當然獲利具有上限也是一大缺點，但各位必須了解，大部份的事業投資除非持續投入大量的資金，事實上所謂的獲利上限的空間極為有限，這是因為大部份的企業無法有效地提高其股東權益報酬率-即使是原先一般認定可自動提高報酬率的高通膨環境也是如此。讓我們對這個把債券當作投資的個案進一步作說明，若你決定將每年12%報酬的債券利息收入繼續買入更多的債券，它就好比你投資一些保留盈餘繼續再投資的一般企業一樣，就前者而言，若今天你以一千萬投資30年票票面零利率的債券，則三十年後即2015年你約可得到三億美元，至於後者，若你同樣投資一千萬，則三十年後一樣公司市值可增加至三億美元，兩者在最後一年皆可賺得三千二百萬美元。
债券
換句話說，我們投資債券就好像把它當成一種特殊的企業投資，它具備有利的特點，也有不利的特點，但我們相信若你以一般投資的角度來看待債券的話，將可避免一些頭痛的問題。例如在1946年二十年期AAA級的免稅債券其殖利率約1%不到，事實上買進這些債券的投資人等於是投資一家每年賺不到一個百分點的爛企業，若這些投資人有一點商業頭腦，面對這樣的投資條件，他一定會大笑地搖頭走開，當時有一些具有大好前景且每年可賺得稅後10%、12%甚至15%的公司，卻以帳面價值進行交易，當時能以帳面價值交易的公司大概沒有人會懷疑它賺不到1%的報酬率，但當時習慣買賣債券的投資人仍努力地在這樣的基準下進行交易，在往後的二十年間，雖然情況沒有當初那麼誇張，債券投資人持續地以從商業角度來看完全不合理的條件，簽下長達二、三十年的約定，(在至今我個人認為最佳的投資教材-由葛拉罕所寫的theintelligentinvestor書中最後一段提到，最佳的投資是以商業角度來看的投資)我們必須再次強調投資WPPSS一定具有相當風險，且很難加以具體衡量，但Charlie跟我一生若有五十次類似的投資機會，我想我們最後結算的成績應該不賴，但我想我們一年大概遇不到五次以上相同的機會，雖然長期累積下來的成績鐵定會不錯，但也難保有一年的結果會很慘(那也是為什麼前面所有的句子開頭不是Charlie跟我或是我們的原因)。
