图1-19 资产负债表/资产项目
当埃克森美孚石油公司收购XYZ石油公司时，它支付的购买价格超过XYZ公司的账面价值，这超出的部分在埃克森美孚石油公司的资产负债表上就体现为商誉。如果我们的购买价格超过被收购公司的账面价值，这样的收购越多，我们的资产负债表上所体现的商誉数额就越大。
以前，商誉一般从公司的利润中逐渐勾销，也就是说，商誉有一个摊销的过程，这导致损益表上增加了一项商誉摊销开支，净利润也会由此而减少。现阶段，美国财务会计准则委员会决定，除非商誉附属的公司确实存在价值贬值，否则商誉不需要进行摊销处理。
只要看到公司的商誉连续几年都在增加，洲门就可以断定这家公司在不断地并购其他公司，如果公司所并购的企业也具有持续性竞争优势的话，那将是锦上添花。如果一家公司的商誉账户每年都保持不变，那要么是因为公司以低于账面价值的价格并购其他公司，要么就是公司在这期间内没有任同并购行为。
那些得益于某种持续性竞争优势的公司基本上不会以低于其账面价值的价格出售，当然，也不排除偶尔会有这种情况发生，倘若确有其事，那是一次终生难得的买入的好机会。
