趋势都是客观存在的，它们是经验的总结，也是经验下的抽象产物。对于我们普通投资者来说，不是去验证趋势是否存在，而是应理解趋势的运行规律。自道氏理论系统地论述股市中的趋势运行规律算起，已有百余年的时间，趋势运行规律也接受了证券市场百余年的检验。道氏理论是技术分析领城中的鼻祖理论，很多技术分析理论都以此为前提，因而，结合道氏理论来理解趋势、把握趋势，既是一种科学的方法，也是我们学习趋势时的一种捷径。
在道氏理论中，首先对趋势这一概念进行了界定。“趋势”也可称为基本趋势，是大规模的、中级以上的上下运动，通常持续一年或有可能数年之久。依据趋势的运行方向，我们可以将其划分为三种:上升趋势、下跌趋势和横盘振荡趋势。上升趋势或下跌趋势会导致价格累计上涨或下跌至少20%。
折返走势的持续时间相对较短，多在一周或几周内即可结束，它出现在基本趋势的运行过程中，它们与基本趋势的运动方向相反，是对基本趋势的调整与修正，其振荡幅度不大，对原有主要趋势的修正幅度一般为价格在一波上涨(上升趋势中)或下跌(下跌趋势中）中的1/3或2/3，如上升趋势中的回调走势、下跌趋势中的反弹均属于折返走势。短期波动的持续时间更短，它指价格在几个交易日内的波动，多由一些偶然因素决定。
如图2-1所示为一个整体运行方向向上的走势图，我们可以依据这张图来理解基本趋势、折返走势、短期波动这三个概念，其中的“1”到“6”的整个运动过程可以归入基本趋势这一范畴内(在此为基本上升趋势)，其中的“2”到“3”、“4”到“5”可以归入折返走势这一范畴内(在此为基本上升趋势中的“回调”走势)，其中的“A”到“B”，这样的小波动可以称之为短期波动。
图2-1 基本趋势、折返走势、短期波动示意图
