趋势的周期性循环
趋势的周期性循环是一个很普遍的规律，是所有技术分析方法的总纲领，投资者都比较熟悉。波浪理论、江恩理论也是以此为主要依据建立的，但是，对趋势的周期性循环，也是误解最多的，存在不少错误的理解和认识。此外，趋势的周期性循环与前面分析的趋势反转、串联、结构是有内在联系的。由于笔者的《市场乾坤》、《图表智慧》两书，对趋势和市场的周期性做过重点分析介绍，这里就不重复了，只补充几点可能遗漏或论述不充分的方面。
其一，趋势的周期性循环不等于固定线路循环。有些趋势分析理论和投资者，把周期性循环理解为与钟表类似的遵循固定线路的机械运动，这是十分错误的，波浪理论就是如此，也是这一理论方法的根本性缺陷，江恩理论也有这样的强烈倾向，至于一般技术分析投资者，有这种看法的人更多。正是因为把周期性循环错误地理解为按固定线路运动，所以，总有不少人企图找到一种理论、方法、秘诀，能够发现价格趋势中早就存在并固定不变的线路，这样，就可以准确地预测趋势了，就能很容易发达致富了。无论从理论上看还是从证券价格历史走势看，趋势或市场根本就不可能有事先就存在的固定线路不仅证券趋势如此，其他任何趋势和运动都没有事先存在的固定线路，这种错误源自机械决定论和上帝创世论，是一种对人类有着深刻危害的错误哲学，中国老百姓几千年来深受其害，那就是相信生死由命、富贵在天，面对奴役、剥削、贫穷，只好听天由命。
其二，趋势的周期性循环不等于牛熊循环。牛熊循环确实是证券趋势比较普遍的现象，也是趋势周期性循环的主要体现，但周期性循环并等于一定就是牛熊循环。前面已经分析过，在趋势单元的前后运动或组合中，除了常见的趋势反转即牛熊转换外，还存在着同方向趋势单元的串联关系，也就是说，如果上一个趋势单元是上升或下降趋势的话，那么，接下来的下一个趋势单元，并不是反转为下降或上升趋势，而是形成另一个上升趋势或下降趋势。如果投资者不能认识到这点，抱着简单机械的牛熊循环思维的话，往往就会对具体情况不做具体分析，就想当然地认为价格涨多了就必然会跌、跌多了就必然会涨，从而陷入盲目地抓顶抄底的逆向操作的巨大危险之中。“没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场”这句投资格言虽然理论上并没有错，但如果绝对化地、不加具体分析地理解和运用，那就大错特错了。
其三，趋势周期性循环的含义是很宽泛的。趋势的周期性循环主要指的是趋势单元与趋势单元之间的关系，就像历史上一个皇朝与另一个皇朝之间的关系一样，但并不限于此，它还包括趋势内部主导性趋势和调整性趋势之间的循环，且可以进一步划分下去，比如箱型、三角形等调整，也都存在周期性循环。此外，除了直接以趋势作为分析判断周期性循环的特征外，在技术分析中，用得较多的是时间周期划分法，主要是k线和均线，其中均线取任何时间尺度来分析周期都是可取的和有定意义的，但K线只有日线和周线两种最为合适，过小和过大的时间周期单位，都不是很合适的。
其四，形成趋势周期性循环的因素是很多的。但主要的原因是三个：一是实体经济的周期性变化，这是最重要的因素，而且主要的影响是趋势运动的大周期即单元周期，二是市场本身具有自己的运行节奏，节奏是任何运动都存在的要素，是运动的普遍规律；三是市场或投资者心理的周期性变化，它是趋势内部周期变化的重要原因，更是周期性日常波动的基本原因，而对单元周期的影响要小得多。
图2-8
图2-8是最常规的周期性循环结构，可以称之为钟摆型周期循环模式，这是不少周期性行业和个股的特征，但不是周期性循环的唯一模式，这一点很多人容易误解。
图2-9
图2-9则是周期性循环的另一种常见模式，可以称之为螺旋形周期循环模式，它可以说是市场和个股更普遍的周期性循环模式，也是自然、社会发展的普遍模式，与我们平常说的事物总是在曲折中发展的含义是一样的。
