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东方证券:明年A股市场看好四大板块

时间:2018-03-02 01:37:41  来源:主力研究  本篇文章有1705字,看完大约需要6分钟的时间

东方证券:明年A股市场看好四大板块

时间:2018-03-02 01:37:41  来源:主力研究

<a href='/dingdawei/102501.html'>上证指数</a>大盘走势图

上证指数大盘走势图

时至岁末,券商发布的年度策略报告成为市场关注的焦点。东方证券近期发布的年度策略报告称,2018年A股市场将继续维持慢牛走势,上半年蓝筹的投资机会好于下半年,下半年成长股或将有所表现。

行业配置方面,明年东方证券看好医药、TMT(科技、媒体和通信)、金融、地产板块,主题方面建议关注“冰上丝绸之路”。

上半年蓝筹机会较好

东方证券认为,明年市场将在蓝筹主导的行情下逐步上行,6月可能迎来切换期。经济稳定、通胀温和、盈利确定是蓝筹上涨行情最主要的推动因素。其中上半年蓝筹的机会好于下半年,三季度蓝筹股或将进入估值调整期,之后仍将以上行为主。

东方证券表示,展望2018年,整体A股业绩增速有望保持10%至13%,略低于2017年。龙头为主导的市场风格不会轻易转换,追求业绩的确定性依旧是市场的主线。

具体来看,蓝筹整体业绩增速有望稳定维持在10%以上,收益率高于十年期国债收益率,估值仍具优势。但相对今年而言,受限于无风险利率上行压力,蓝筹股整体估值难以大幅提高;中小市值股票高估值在近两年不断消化,预计2018年净利润增速有望达25%以上,好于2017年。

该报告称,明年下半年,以创业板为代表的成长股或有更多表现。创业板、中证500随着业绩的增长和估值的消化,下半年开始,相对于蓝筹股,其业绩和估值优势逐步体现,股价有望走强,甚至不排除创业板提前于蓝筹、引领市场上涨的可能,其中TMT板块或有更好表现。

A股、港股

投资价值高于美股

针对全球金融市场,东方证券预计,2018年将是趋势变化的过渡之年,实体经济继续低速增长,全球货币从超级量化宽松转向量化宽松,流动性充裕的特征难以在2018年发生重大逆转。

东方证券预测,2018年美国加息、缩表进程较慢,消费需求仍然疲软,美国长期复苏的基础并不牢固。此外,美联储加息不会造成新兴市场资本回流,新兴市场更高的资本回报率对资本有持续吸引力。美联储加息不会导致十年期国债收益率立即走高,也不会导致美元快速升值。

从中国投资者角度出发,展望2018年资本市场,从低估值、高EPS(每股收益)增长、回调压力等角度判断,2018年A股、港股投资价值高于美股;人民币或温和升值,支撑包括金融监管、中美十年期国债收益率利差、国内经济基本面趋稳以及人民币汇率形成机制的调整;黄金具有较高配置价值,逻辑在于长期的货币超发和明年可能上升的避险情绪。

东方证券表示,全球经济明年潜在的风险在于三方面:一是美国快速加息,引发全球资产大幅变动;二是油价大幅提高导致全球通胀加速;三是朝核问题引发地缘政治冲突。

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