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周期股杀回马枪 基金构建风格切换新概念

时间:2017-12-01 09:31:16  来源:主力研究  本篇文章有1787字,看完大约需要6分钟的时间

周期股杀回马枪 基金构建风格切换新概念

时间:2017-12-01 09:31:16  来源:主力研究

进入11月份,许多基金经理开始谈及市场风格切换,并将下一阶段市场的投资机会聚焦到中小创成长股上。但近期市场表现却让他们难遂心愿,此前沉寂的部分周期股如钢铁、有色等,在基本面刺激下连日大涨,而诸多被视为跌无可跌的成长股,却继续上演跳水行情。

周期股杀回马枪 基金构建风格切换新概念

基金构建风格切换新概念

部分基金经理开始修正自己的观点。上海某基金经理向记者表示,综合各方面因素来看,A股明年整体仍会呈现两极分化的“结构性行情”,如果没有外力刺激或大量场外资金流入,大盘蓝筹和小盘成长之间不会形成跷跷板效应,但存在部分成长股中的行业龙头崛起,替代目前大盘蓝筹一枝独秀的地位。该基金经理认为,高端制造业和消费升级是最值得关注的重点。

“小圈子”的风格切换

在近期市场的反复震荡中,此前被质疑的部分白马股确实出现了调整,但基金经理们热切盼望的风格切换至中小盘成长股的行情,却迟迟不见踪影。而近期周期股的再度走强,则让基金经理开始反思,A股市场或许不会简单重演历史。

某偏股混合型基金的基金经理指出,近期被寄予厚望的风格切换对象——中小盘成长股表现不佳,这或许意味着目前市场的整体风格发生了变化,单纯用大盘蓝筹股和中小盘成长股来划分市场风格不再恰当。据此判断,市场在明年发生的风格切换,或将以此前没有见过的方式来演绎。他表示,A股市场当前不确定性较高,因此,具有确定性增长的行业龙头仍会持续成为市场热点,风格切换或许在“小圈子”里完成。

而今年以来业绩表现强劲的上投摩根核心成长,其基金经理李博的观点值得关注。李博认为,投资者无须在意市场现在的风格是大盘还是小盘,价值或是成长,选股的核心应当始终在于寻找成长性较高,但价格仍较为合理的行业或者公司。他表示,在市场震荡的过程中,应更加关注错杀带来的投资机会。只要公司长期基本面状况没有变,如果受短期整体市场气氛影响下跌,反而是一个比较好的买入机会。

聚焦两大趋势

记者在采访中发现,绝大部分基金经理都会谈到两个重点关注的板块,即高端制造和消费升级。这意味着,这两个板块未来会成为基金经理们投资的重点。

从投资趋势来看,李博认为,未来应重点关注消费升级、高端制造这两个大趋势。“中国拥有巨大的人口体量,这一方面使得中国成为全球最大的消费市场,无论是家电还是这两年的手机需求,都在验证这个观点;另一方面,众多的人口也意味着具备竞争力的劳动力,在经过数十年技术及资本的累积后,预期未来整个高端制造领域将会有很好的发展前景。”李博说。

海富通基金公募权益总经理周雪军则表示,高端装备及制造业是关注的重点。他指出,一方面,制造业是我国未来突出的重点;另一方面,经济本轮复苏已持续近两年,企业经营改善明显,未来企业端适当加大投资是必然的趋势。因此,在电子、通信、机械、电力设备等行业中,长期前景看好的细分行业仍值得布局,包括半导体、电子细分行业、通信细分行业、新能源车中游等,受益于企业投资加大的细分个股也值得挖掘,如光伏风电、专用设备等。他同时表示,泛消费仍值得持续挖掘,重点关注业绩可望超预期的龙头,以及一些新的泛消费领域。

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