广告
广告
广告
广告
广告

您的位置: 零点财经>>主力研究> 光大证券:如何看待外资买入驱动的A股“开门红”行情?

光大证券:如何看待外资买入驱动的A股“开门红”行情?

时间:2019-02-11 10:53:05  来源:主力研究  本篇文章有1223字,看完大约需要4分钟的时间

光大证券:如何看待外资买入驱动的A股“开门红”行情?

时间:2019-02-11 10:53:05  来源:主力研究

在“数据弱、政策松”的第四阶段,布局行业超额收益的思路有两个:一个是数据弱,意味着行业增速与经济周期弱相关的防御板块仍具有配置价值,如白酒、养殖、中药生产等必需消费品,以及黄金;另一个是政策松,货币政策宽松下的利率下行,券商银行将受益,而从经济刺激政策方面,地产、基建、乘用车、白电是常用的政策刺激工具。在历史中的第四阶段,地产和乘用车表现较好,但在金融周期下半场,重构周期意味着对房地产的刺激力度减弱,建议给予基建及可选消费板块更多的关注。最后,减税降费也是重要的宽财政政策点,在景气度下行情况下,削减增值税更加利好消费品。因此,年初的白酒、白电行情,本身也符合第四阶段的配置逻辑。

春节后市场风险修复持续,风格略偏中小创。“数据弱、政策紧”阶段普遍悲观与“数据弱、政策松”阶段已然确立之间的预期差,是支撑一月份蓝筹白马行情的核心因素。2019年进入“政策-经济”周期的第四阶段,持续趋弱的经济增长数据诱发持续的政策宽松,风险资产估值修复仍将持续。二月份中小创业绩预告发布完毕,压制中小创风险偏好的短期因素得到缓解。市场对商誉减值的普遍悲观预期,反而可能在此次中小创大规模的商誉减值后,出现风险偏好的修复。我们建议一方面继续以第四阶段的优势行业作为底仓配置,与此同时适度增加中小创的配置。

此外,全年的估值修复行情主线下,也不能放弃对基本面(分子)的关注。一方面,2019年宏观经济仍有较大下行压力,中观层面各消费行业在19H1的高基数与趋弱的零售数据也不容忽视。在全年分子、分母跷跷板式赛跑的过程中,估值修复行情不会一蹴而就,若基本面的回落幅度超预期,仍会带来股价和估值的修正。另一方面,对于中长期有明确成长逻辑的板块或细分行业龙头,在19H1的压力期,如果明确基本面预期届时能够见底,可能也是右侧信号的出现。

风险提示:国内经济增速超预期下行,对上市公司业绩产生负面影响;原材料成本上升对上市公司利润产生影响;部分行业竞争格局出现快速恶化。

(文章来源:光大证券

相关推荐

热门关键词

相关阅读

为您推荐

k线图
移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
股市炼金术
热点题材
KDJ指标
股市罗盘
股参会
读懂上市公司
成交量
牛股学堂
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
主力
涨停板复盘
视频教学
概念股
股票龙虎榜
股市要闻
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
个股新闻
新股要闻
行业资讯
主力研究
市场动向
股票问答
股票术语
个股点评
宏观经济
财务分析
热点专题
本周策略
炒股软件
上证早知道
每日一股
经济学术语
期货
港股要闻
外汇要闻
期货要闻
美股要闻
基金要闻
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
投稿专区
港股
基金
黄金













































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































栏目导航

友情链接

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2019 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086