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开仓数量和止损点的关系?如何进行控制风险进行止损?

时间:2018-08-07 00:32:34  来源:止损  本篇文章有3945字,看完大约需要13分钟的时间

开仓数量和止损点的关系?如何进行控制风险进行止损?

时间:2018-08-07 00:32:34  来源:止损

开仓数量和止损点的关系

按照通常的观点,你在入场时要根据自身的可承受能力来决定开仓数量。比如你想交易菜粕,现在的行情是震荡行情,目前的入场价格离止损点(关于止损点的设置,详见第8章)有50点,你的可承受损失是2000元,那么你只能开仓4手。但如果你的入场位离止损点只有5个点,那么你能开40手吗?我的观点是:如果40手占了你的仓位过高的话,还是不要开那么多。可以略微高出正常标准的3%~5%(因为你的入场位置比较精确),但最多不要超过10%。那种重仓低止损的做法虽然效率很高,但却是期货交易的高级技术,不是新手能够掌握的,所以,在初学阶段要尽量回避这种做法,只有当你具备了足够的交易经验后,才能考虑重仓低止损的做法。

这种通过止损金额来倒推仓位配备的方法可以和3%~5%的开仓方法相互映照,在实战中这两种情况通常能够比较好地结合起来。如果发现结合不好,那么一定是你的入场点位不精确,止损空间太大了,即不是一个好的入场时机。这时如果你用凯利公式来计算的话,就会发现要么是因为赔率太低、要么是因为风报比太低,导致f是负数而无法交易。

在这样的仓位管理前提下可以看到,一旦形成了开仓机会,完全可以大胆的介入,而不用担心会遭受重大的损失。这样的安全仓位,能够让你在出现交易信号时更有交易的信心!

但是当行情猛烈地向纵深发展,有人问能不能追击某个品种时,哪怕是面对再确定的行情,都很难回答,因为问的人根本不会按照要求的3%~5%的仓位进行突破追击。如果说可以追击,而他用半仓或重仓追击,则一旦行情突然反抽,必将给他带来极其严重的损失!

如何进行止损

止损如此重要,那么在实际交易时,我们如何控制风险进行止损呢?

首先,应该把风险控制放在第一位,每一次进场交易都应该考虑到此次交易风险是否可控以及如何控制。比如选择合约月份时,作为一般投机者(保值者除外),应该选择交易最活跃或次活跃的月份,而不应该选择交易不活跃的月份,因为一旦做错了方向,活跃月份因参与的人较多,能及时止损,而不活跃月份因参与的人较少、流动性差而买卖差价大,往往不能及时止损。

还有就是是否留单过节的问题。众所周知,随着我国经济的高速发展,我国的许多商品对外依存度越来越高,或者受国际价格的影响很大,如铜、天然橡胶、大豆、原油、黄金等,这些商品在国际期货市场价格的变化会直接导致其在国内期货市场的价格变化,仿佛国内期货是国际期货相关品种的影子。由于时差的原因,国际期货市场开市交易时,国内期货市场往往已经闭市,相关品种国际期货价格的变化往往第二天才直接反映在国内期货价格的变化上,这种滞后的影子效应,往往就会导致国内期货价格的跳空高开或跳空低开,使得国内期货价格走势常常断开而不连续,存在大量的跳空缺口,增加了国内期货操作的难度,如不能及时止损等,这仅仅是一天的影响,如果赶上我国的节假日,如春节,国际市场几个星期的价格变化合在一起,对我国节后期货价格的影响常常是巨大的,而且,由于时间较长,各种因素发生变化的可能性较大,如果做错了方向(节前可能是对的),节后有时无法止损,即使能够止损,往往幅度很大,损失惨重。所以,一般不要留单过节,即使要留,单量也不要太大,虽然这样有可能错过一些投资机会,而期货市场有的是机会,关键是要把风险控制的主动权牢牢掌握在自己手中。

2004年世界上最大的大豆主产国美国大豆取得了大丰收,其增产的量就相当于中国当年的大豆产量,而中国当年也是大丰收,世界大豆第二、第三大主产区巴西和阿根廷也大幅度增加了种植面积,如果气候正常的话,也丰收在望。就在中国春节前几天,CBOT大豆几次跌破500美分/蒲式耳的国家保护价,然后就停留在500左右,当时大连505期货大豆价格在2520元/吨左右,我持有大量空单,认为节后大豆价格继续下跌的可能性很大,幻想春节过后就可以收银子大赚一笔,结果事与愿违,就在我欢天喜地过大年的时候,地球的另一端——南美洲却发生了严重的干旱,导致原本丰收在望的巴西、阿根廷的大豆产量比预计大幅度减少,CBOT大豆持续上涨了7个交易日,由于大连市场放假休市,我只能干着急,连年都过不好,2月16日节后大连大豆505跳高70点开盘,我按操作原则进行止损,一次就损失了近百万元

2005年春节期间CBOT大豆走势图,节前CBOT处于明显的跌势中,节间受南美干旱影响,变化为明显的涨势

2005年春节期间CBOT大豆走势图,节前CBOT处于明显的跌势中,节间受南美干旱影响,变化为明显的涨势

2005年春节前后大连大豆走势图,节前大连大豆还处于明显的跌势中,节后受CBOT节间大幅上涨的影响,跳空高开变化为明显的涨势

2005年春节前后大连大豆走势图,节前大连大豆还处于明显的跌势中,节后受CBOT节间大幅上涨的影响,跳空高开变化为明显的涨势

选择交易品种时,尽可能选择那些走势比较连续,价格较少跳空的品种。做这样的品种,做错了方向能及时止损,只要你想控制风险,一般都能控制得住;而对于那些价格经常跳空的品种,如果你做错了方向,想及时止损,控制风险,难度往往会超出你设想的范围,还会影响你下一步的操作,比如做多时,如果你在高位及时止损了,等跌到你认为的支持位(买点)时,你会重新考虑买入,但如果你无法在高位及时止损,而价格一次性跌到你认为的支持位(买点)时,由于你有高位被套浮亏较多的头寸,你不仅不敢再买进,还得把现有头寸止损平仓,否则就是不止损死扛,违反了期货操作的基本原则,有可能酿成更大的损失。有时,你可能根本无法止损,等你能够止损时,往往损失惨重。

其次,要根据各交易品种的走势特点甚至交易手续费的高低,进行大量的统计和总结,确定合适的止损方法、止损幅度和止损点。不同的交易者由于风险承受能力、交易习惯、交易经验各不相同,往往止损方法也不同,有的以上破阻力(前期高点)或下破支持(前期低点)为标准,有的以破上升或下降通道为标准,有的以破某一种均线为标准,有的设置某一幅度的跟踪止损,参见第6章“期货投资如何选择出市点”。虽然方法各不相同,但止损原则是一致的,即每次止损时亏损额都应该控制在一个较小的范围。我设置的止损幅度一般为商品价格的0.5%~1.5%。止损幅度越大,每次交易亏损的幅度也就越大,风险也越大,但抓住大行情的可能性也越大,被涮(刚止损又回到你交易方向)的可能性越小;止损幅度越小,每次交易亏损的幅度也就越小,风险也越小,但抓住大行情的可能性也越小,被涮的可能性越大,交易成本(手续费)也会相应增加。在风险与收益的天平上,上帝总是这样公平。因此,对于刚开始从事期货交易、风险承受能力弱的投资者,止损幅度应小一点,而对于交易时间较长、有一定赢利、风险承受能力强的投资者,止损幅度可以大一些。

最后,主要通过控制亏损幅度而不是单量来控制风险。由于期货价格变化本身所具有的不确定性,进行期货交易要想每次都不亏损是非常不现实的,甚至可以说亏损是赢利所必须付出的成本,关键是要把每次交易的亏损控制在一个相对较小的范围,即每次交易的亏损额不要太大。不少投资者把控制亏损额作为止损的依据,而亏损额=单量×亏损幅度,所以许多投资者主要通过控制单量来控制每次交易的亏损额,而放任亏损幅度的不断扩大,显然这样做是得不偿失的,因为同样赢利额=单量×赢利幅度,单量小意味着赢利也小,通过控制单量来控制风险,会同时把赢利也锁死。所以我一般主张通过控制亏损幅度来控制每次交易的亏损额,而有意放任赢利时的赢利幅度。因为这样做既不会减少单量、降低资金的使用效率,也不会影响赢利幅度,但赢利次数所占比例(赢利的可能性)会因止损幅度减小而下降。

说到这里,我想提醒读者,有不少有关期货交易技巧的书或文章在谈到止损原则时,往往强调每次交易的亏损额不超过总资金的5%~10%,我认为这是不对的,至少是不准确的,因为单量不同,亏损额也不同,如果单量很小,即使亏损额为总资金的5%,亏损幅度也会很大,比如一个总资金100万的投资者做了10手大豆,如果亏损额为5%(5万元)才止损,那么亏损幅度就是500点,显然这样的止损幅度实在是太大了,这不符合期货交易中赢利幅度尽可能大,亏损幅度尽可能小的操作原则。 

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