您的位置: 零点财经>炒股知识>中国股市牛熊投资规律> 中国首次经历滞胀是怎么样的?

中国首次经历滞胀是怎么样的?

2019-01-19 19:17:59  来源:中国股市牛熊投资规律  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

中国首次经历滞胀是怎么样的?

时间:2019-01-19 19:17:59  来源:中国股市牛熊投资规律

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

中国首次经历滞胀

图1-19PPI和CPI指数

图1-19PPI和CPI指數

图1-19是过去20年里PPI和CPI走势图,一直以来PPI都是领先指标,并围绕零轴呈现清晰的周期性波动,当经济衰退发生,PPI下降并跌入负区间后,CP都会在数月后跟随跌入负区间。读者会问:为什么经济衰退P就要下降呢?这是因为衰退发生后,总需求不足,而产能却无法马上调整,加上工业经济时代投机性库存巨大,当经济衰退时这些库存会被抛售,结果就是总供给大于总需求,因而工业品的价格都是下跌的(尤其是包含人类劳动较少的初级生产资料,其价格更容易下跌)。但从2012年2月PPI进入负区间算起,已经有两年的时间,CP的数值却始终大于2,现在又出现反转向上的信号,曾经达到3的水平,负的P清楚表明总需求疲弱和产能过剩。CPI和PPI的反差表明中国自改革开放到现在首次进入滞胀状态。总供给一总需求模型认为滞胀是由于总供给曲线的向左移动造成的,总供给曲线向左移动的原因都可以归结于要素成本的上升。

PPI长时间为负数表明不存在输人性通胀和自然资源瓶颈的因素,因此要素成本的上升很可能产生自人力资源方面。在不进行需求刺激的情况下,总供给曲线的左移会使得实际的就业水平低于自然水平,从而使劳动力市场因供过于求而出现调整,劳动力市场调整的过程必然伴随CP的明显下滑,因为作为CP主要影响因素的食品和服务的成本大部分由工资构成。但现在CPI不但没有下降反而上涨,表明中国劳动力市场是供不应求而不是供过于求,这就确定了供给曲线左移的确是人力资源要素的成本上升推动的,而劳动力市场在经济下行的情况下出现供不应求的局面只能解释为中国已经跨过了刘易斯拐点

某些经济学家认为中国在2004年至2005年期间跨过了刘易斯拐点,其理由主要是工资从2005年开始快速上涨,但我认为这很可能是不正确的。从2005年至2008年,全世界都经历了快速的物价上涨过程,尤其是以油价为代表的大宗商品的价格上涨,中国同期PPI的上涨甚至比CP上涨还要强劲,由于PP的组成大多为可贸易品(可以进行国际贸易的商品),受一价定律和购买力平价约束,因此,PPI的强劲上涨不可能是由中国的工资快速上涨造成的,2012年和2013年中国工资快速增长而PPI深幅下跌就是最好证明。从此可以推测CP和工资在2005年至2008年的快速上涨与PPI上涨的原因一致,都主要是由全世界范围投资过度导致的普遍价格上涨造成的,而不是由中国跨过刘易斯拐点造成的。此后在2008年CPI跟随PPI大幅下跌并进入负区间的事实加强了这一推测的可信度。就如图1-19所示的价格信号而言,只有在201l年开始的这轮衰退中才清楚表现出中国已经跨越刘易斯拐点。

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金




































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除