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伽马和波动率与时间结构有哪些关联? 伽马和波动率与什么有关联?

2018-11-23 17:30:57  来源:震荡市场中的期权交易  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

伽马和波动率与时间结构有哪些关联? 伽马和波动率与什么有关联?

时间:2018-11-23 17:30:57  来源:震荡市场中的期权交易

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或许你已经知道,并且知道的没错.在远期月份期权出现“波动率”时,即期月份期权就会出现“伽马”。这在理论上正确无误,但是,还有更多的补充。

伽马如何变化,很大程度上取决于你的期权是价内期权.平价期权还是价外期权。此外,波动率变化对伽马的影响与时间变化对其的影响是相同的。因此.时间和波动率存在对应关联性。

更多的时间可以等同于波动率增加。在这种情况下,你的你马在行权价中的分布变得更广泛。

较少的时间可能相当于波动率降低。在这种情况下,你的伽马变得更多地集中在平价期权行权价周围,或者集中于更接近标的资产当前价格的行权价。

伽马和波动率与时间结构有哪些关联?

你拥有的时间越多,期权的伽马就越小

这是一个常识性的普遍原则。很难确定标的资产明天会处于哪个位置。想像一下正确猜测未来3个月、6个月甚至9个月后标的资产价格的困难。其中有太多的未知因素。可以肯定地说,期权的时间价值与更高被动率紧密相连。伽马在高波动率环境中的运行方式模拟了伽马如何随时间运行。就时间而言,在具有高波动率时,沿斜坡存在一个平缓伽马的效应。当你随时间开始行动时,伽马曲线趋于平滑。

你拥有的时间越少,期权的伽马就越大

标的资产距离到期日越近,它所确定位置的范围就变得越窄。不要误解一事情最终 在哪里画上句号,从来就不会特别清晰;对资产波动来说,时间越短观察越清晰。

当期权更加接近到期日时,伽马将在某种程度上作出反应,这非常类似于其在低波动率环境中的表现,也表示标的资产的波动范围更窄。如果这是对的,那么,陡峭的伽马斜坡应该合乎情理。如果你观察一份距离到期日仅有三天的期权,它依附于某个每天或许只波动1%的标的资产,那么,大部分伽马值集中在平价期权行权价就没有道理吗?除此之外,现在处于价内或价外5%的行权价,只有微不足道的伽马。图阐明了伽马如何随时间而变化。

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