资本运营风险按资本运营内容可分为:筹资风险、投资风险、经营风险、外汇风险、境外投资流失风险、政策性风险等。
(一)筹资凤险
企业自主权和法人地位的加强，金融市场的建立和发展，信息技术的发达和进步，为企业自主、灵话、迅速筹资创造了条件。尤其发行股票上市公司，在筹资上有极大的优势。但在筹资上同样面临着资金结构、筹资成本、金融工具的多种选择和存在筹资风险等。
筹资风险是由企业筹资收益的不确定性形成的。风险的形成既有筹资本身的内因，也有筹资之外的因素，即外因。筹资本身的因素主要有举债的规模，负债利息率及期间结构等。举債规模过大或负债在资本结构中所占比重高，负债利息率过高及期间结构不合理，都会增加企业的筹资风险。筹资之外的因素指企业的经营风险,预期的现金流人量和资产的流动性及金融市场。筹资风险的高低要受到经营风险、企业预期的现金流人量是否足额及时、资产的整体流动性及金融市场波动的影响。筹资风险的内因与外因相互联系，共同作用。如经营风险、预期现金流人最和资产的流动性及金融市场等因素的影响，只有在企业举责经营的条件下，才会导致企业的筹资风险。而且负资比率越大，负债的利息率越高，负债的期间结构越不合理，企业的筹资风险越大。但是如果企业已进人平稳发展阶段，经营风险较低、金融市场也波动不大，那么企业的筹资风险出现的可能性就相对较小。
筹资风险伴随着筹资活动面产生，企业采取多种方式筹集所需要的资金，那么也就存在着多种形式的筹资风险，
1.商业信用筹资风险
指在商业交易中，由于延期付款或预付货款而形成的一种借贷关系，它是企业筹措短期资金的一种主要方式。然而只有企业总是在规定期限内付款时商业信用才是企业可能灵活运用的筹资来源。如果过度使用商业信用或利用商业信用长期拖欠债款，甚至欠债不还，那么，企业的信誉就会恶化，丧失信誉就要导致企业的再筹资发生困难。
2.股票发行风险
指企业在股票发行活动中由于股票市场价格下跌，背离预定价格降价出售所造成损失的可能性。-般说来，发行股票其风险由投资者与发行企业共同承担，筹资风险相对要小一些，但并不是没有风险。影响股票市场价格变动的因素也很多，内部因素主要是指企业的经营业绩。企业业绩好，盈利增加，股票的市价上涨:而经营不善，会导致股票价格下跌。
外部因素主要有: (1) 股票供过于求，价格下跌;股票供不应求，价格上涨。(2) 经济发展形势好，股市成牛市;经济发展形势不好，股市成熊市。(3) 物价上涨，股票价格可望上涨;物价下跌，股票价格下跌。(4)金融政策因素:股票市场价格与利率成反比，与股息成正比。利率提高，股价下跌;股息提高，股价上升。此外，国际经济形势的变化、重大政治事件，以及人们的投机行为也会严重影响股票市场价格的上涨或下跌。
3.债券发行风险
指债券发行活动中由于债券市场价格下跌背离预定价格降价出售而发生损失的可能性。发行债券是现代企业筹措长期资金的基本方式之一。发行债券(含可转换债券)要报经有关部门审核批准。发行债券的作用: (1)能获得长期的、数额较大的资金来源。企业可以根据需要确定债券的发行期限和金额。(2)企业能自由支配和使用发行债券筹集到的资金。
4.负债经营风险
企业负债经营的最大优点在于可以获得财务杠杆收益，但过度的举债经营会加大企业风险，危及其偿债能力和股东权益,严重的甚至使企业始终陷于绝对的债务链中，导致破产或被兼并。再若，企业举责借人的这部分有偿占用的资本，要定期支付利息和按期归还本金，面企业的资本收益率是不确定的，如果资本收益率高于贷款利率，就能以获财务杠杆收益，还债就不成问题，反之，产生效应，还债发生困难，产生财务风险。企业负债经营的风险又可分为短期负债风险和长期负债风险。
(1)短期负债风险。短期负债主要包括偿还期在一年以内的短期借款、预收货款等。这类筹资方式具有资金成本低、手续简便等优点，但也存在着一些缺点，如数额少、使用时间短，经常存在着到期付款的威胁，一旦到期不能支付，会危及企业的信誉，而且为了提高企业的偿债能力，客观上要求企业的流动资产必须多于流动负债几倍，从而限制了企业资金的长期投资，失去获利机会;还限制了企业增加流动负债的能力，造成资金周转的困难。另外，在流动资产投资期既定的情况下，用短期负债融资，公司要不断举新债、还旧债，由于市场利率是波动的，存有利率变动风险，未来的时间完全有可能出现短期利率比现在长期利率高的现象，而使企业遭受一定的经济损失。
(2)长期负债风险。长期负债一般数额较大，使用时间较长，可用于产品深层次的开发，增强企业的后劲。但企业在较长时期内的经济状况，存在着较大的不确定性，因而其风险较大。一般来说，它存有以下风险:
①利率变动风险。长期负债-般都是在借款时确定利率，在借款期内固定不变。如果因国家经济政策变化或资金市场的资金供过于求等原因，致使利率下降，而企业仍按原定利率支付利息，企业将因此蒙受损失。
②无力偿还负责风险。企业举债不但要还本付息，而且有着固定的偿还期限，如果企业负债经营得不到预期的收益，就会面临着无力偿还负债的风险，危及企业的生存。
③长期负债短期使用风险。长期借款利率通常高于短期借款利率,其资金筹措费用也比短期高,如将长期债务仅在短期使用,很不经济。
④信用紧缩风险。金融危机时，收缩银根会使企业难以应付，債权人对原有债务只收不贷或多收少贷，企业急需资金面求贷无门，势必影响企业发展。
5.国外筹资风险
国外筹资风险指企业在国外筹资活动中可能遭受的利率和汇率风险。利率风险是指由于利率变动面造成有关的外币资产减少，增加损失。汇率风险是指由于汇率波动而使企业有可能受到的影响或损失。汇率风险是项值得重视的风险,有时可引发极其严重的后果。一些企业借人的外国政府贷款，对此企业的财务部应当注意汇率变化,并做好准备以防止汇率损失。
(二)投资风险
任何投资方案都存在多种不确定性因素，对投资方案作出央策时，对风险因素考虑不周或因某种不确定因素出现投资央策失误而带来风险。而投资项目不能产生预期效益,致使企业降低获利水平和减羽偿债能力。
(三)经营风险
指企业在生产经营过程中由于产销量等因素的变动面导致税息前收益的变动或不确定性称为经营风险或称营业风险。
1.各种物价、利率、原材料供求变化等。所以企业在存货、销售、生产的决策中须考虑经营风险，寻求-个期望值大、风险小的方案。
2.资金不能回收的风险，指企业出售产(商)品，货款(应收账教)转化为结算资金,再从结算资金转化为货币资金。在当前由于企业间不守信用，三角债问题突出，不能按时按量收回货款。导致发生坏账损失，是当前最大的经营风险。
3.企业资金在经营过程中由于市场竞争和环境变化,资金来源结构和运用结构的失误以及企业信用等因素的综合使用使企业资金的周转和循环有可能受阻，甚至因资金周转不灵而影响生产经营活动的正常进行。
4.由于收益分配，可能给企业今后的生产经营活动产生不利影响，比如偿债能力降低和企业声誉下降，从而带来收益分配风险。
(四)外汇风险
国际贸易和国际合作的迅猛发展给企业造成了外汇风险。汇率变动是政治、经济、科技等因素的综合影响，企业难以对此加以预料和控制，企业有可能因汇率的变动而受到损失。
(五)境外授资資金流失风险
公司要在境外兴办公司，由于投资主体不明确，账目不清，资产不明，财务管理松弛，法制观念不强等，利用境外企业的牌子为个人谋私利，甚至采取非法手段，变相侵吞企业资产;境外企业实现的外汇利润不调回国内，在境外截留那用或从事再投资;盲目为外商提供担保或直接向外商提供资金，经济纠纷发生承担连带责任，使国家资金受到损失;以及以个人名义注册或将公款以个人名义存人驻在国(地区)银行而不办理产权委托手续，造成资产的损失或潜在损失等资金流失的风险。
(六)政策性风险
国际政治局势和国家经济政策的变化对于市场机制、投资环境、企业经济机制都会产生一定作用,使企业财务关系发生变动而造成企业经济损失的可能性和财务环境的不确定性。
在以上诸多风险中，现实生活中最突出的风险是企业管理工作中没有风险观念和风险意识淡薄，对风险处于麻木状态，这是最可怕的风险;其次是经营风险，而经营风险中的重点又是应收账款的风险。应收账款从性质上讲是销售企业向客户提供了一笔短期无息信贷，作为被客户占用的这笔资产,在收取款项上债务人比债权人具有更大的主动权，应收账款的这种不易控制性,使它就具有更大的风险。在现今生活中由于信誉无保障、三角债盛行的环境下，企业垫支在应收账款上的资金逐年增长扩大，这样就将生产经营过程中整支的资金和新增的价值( 利润)不断地沉淀于应收账款中。不仅如此，而且赊销的货款列人经营成果后，企业为此需缴纳17%的增值税或5%的营业税(这是虚利实税) ,使企业动用了有限的流动资金垫付未实现的利税开支，从而加剧了资金困难带来资金枯竭的危险。
