聪明的人在开始的时候行事，而愚蠢的人在结束的时候动作
最终来看，每个投资的趋势都有过度低位的时候。投资A股的人，当市场在2000点时，他们入场是做了对的事情。但后来，其他人被成功上涨的A股所吸引，随着A股的上涨，人们不断地买入，他们变得越来越激动，他们也有了更多的盈余，有一些人就会在5000点买入，这就遇到问题了。这里的观点是那些在2000点买入的人们是处于趋势的早期，他们选择的时间和价格都是正确的，在有充分安全边际的情况下获得了回报；而在趋势后期买入的人们，没有了时机和价格安全空间带来的确定性，他们就会遇到大问题。
（谭昊点评：霍华德在谈左侧交易的好处，这跟他的逆向投资理念是契合的。当然，左侧交易里面也有很多坑，千万不能只学皮毛，要学内核的东西。）
永远不要忘记6英尺高的人可能淹死在平均5英尺深的小河里
把投资当作生命的人们，应该明白这个市场不可能让大家平均地生存下来，但是把投资当生命的人们，我们必须每天都生存。所以我们的投资组合要能够支持我们度过最困难的时光。我们的投资组合要设计得有足够的专业性，充分的风险考量，足够的保守，这样我们就能够度过那些艰难的日子。
（谭昊点评：保守，保守，要确保自己足够保守。本书的后面还会展开这个主题。）
