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如何选择正确的融资策略?企业老板应该如何进行企业管理?

时间:2018-08-16 11:50:17  来源:优先股  本篇文章有4594字,看完大约需要15分钟的时间

如何选择正确的融资策略?企业老板应该如何进行企业管理?

时间:2018-08-16 11:50:17  来源:优先股

编者按:金融圈里那些事,最重要的,莫过于帮企业融资。为进一步研究,分享,探讨企业融资中的问题,策略,路径,效率等,将逐步推出融资专题。8月4日发布了第一篇文章《公司融资手段与融资策略--以华夏幸福为例》,今天发布第二篇文章,《公司融资策略选择——基于企业生命周期》。

企业的生命周期是企业出生、成长、成熟、衰退的过程,现今,在分析企业生命周期时,多将企业分成四阶段,即初创期、成长期、成熟期、衰退期。

融资是指企业根据自身的生产经营、对外投资以及调整基本结构的需要,通过融资渠道和资本市场、运用融资方式,经济有效地为企业融通所需资金。企业融资战略是企业财务战略的一部分,合适的融资战略有助于增加企业价值,保证企业长远可持续发展。融资策略包括融资的规模、方式、渠道、资本成本、资本结构、风险和收益等几个方面,融资策略因企业不同情况发挥不同的作用。因此,企业应根据其生产运营、外部环境等多种情况,选择合适于企业成长的融资策略。

企业在制定融资策略时,应该将企业生命周期纳入分析范围之内,根据所在生命周期的特点,来制定贴合实际情况的融资策略。本文简述企业在不同生命周期所表现的特征,分析并选择适合的融资策略,为企业的融资战略给予参考。

一、初创期

(一)特征

企业在初创期有充足的冒险精神、创业活力和团结凝聚力。但生产经营尚未步入正轨,其产品还没有得到市场的认可,产品的市场占有率低,企业现金流出远大于现金流入,企业资金需求量大,需要融入资金进行补充;创业期存在的风险未得释放,经营风险仍然居高不下;企业生产技术的不稳定,导致产品缺少竞争优势,销售前景不明朗。

初创期企业资本实力弱,盈利能力低,经营风险非常高,使该阶段普遍出现融资困难情况,除抵押之外,不易获得银行贷款。

(二)融资策略

初创期企业融资主要以权益性融资为主,一般为内部融资,政府投资,以及风险投资等方式。

初创期企业需要购置或租赁厂房、机械设备、原材料,因而企业融入的资金最好能够保持长期稳定,有利于企业稳定经营。同时,由于企业初创,偿债能力弱,增加债务性融资会增加其财务风险。创业者自身资金可保持长期稳定,政府拨款或投资风险小、成本低,而风险投资不仅仅可以为企业融入资金,建立牢固财务基础,也可以提供有利于企业发展的建议。

在这一阶段,企业也可以在满足条件的情况下买壳上市,以达到快速上市,抓住市场良机的目的。

二、成长期

(一)特征

企业在成长期拥有创造力和活力,销售量快速增长,实力不断增强。此时企业内部净现金流量多为负,所以主要依靠外部资金支持。

这一阶段,企业的经营风险会有所降低,但仍保持较高风险值,企业风险承受能力增大,因而可以适当增加财务杠杆来获得更多收益;销售量快速增长,获取现金流的能力也逐步增强,其产品在市场逐步得到市场认可,企业形象得到提升;企业需追加固定资产、流动资产以保障快速成长的步伐,虽然盈利能力增加,但其盈利多用于扩展生产规模、投入研发和广告宣传,加之风险资本的退出,资金需求量增大,企业会不断从各种渠道募集资金来保障自身的急剧扩张。

(二)融资策略

企业在成长期可以考虑长期借款、发行债券、融资租赁、挂牌上市、增发股票、风险投资、并购重组、信托计划、商业信用等融资方式,将权益性融资与债务性融资有效结合。

成长期的融资环境比初创期会改善许多,可用融资渠道和方式增多。因为在成长期企业拥有更多可抵押资产,商业信用较初创期高,经营风险下降,所以金融机构愿意为企业提供债务性资金。债务融资有筹资速度快、成本低、弹性大生物特点,同时可以发挥财务杠杆的作用,又不会稀释投资者的控制权。

企业也可以采用权益性资本筹集资金。如果满足条件进行外部权益性融资,可以挂牌上市、公开发行股票、定增、股票质押发行债券、资产证券化等。内部权益性融资可以对潜在的投资群体募集权益资本,也可以提高税后收益留存比率增加权益性融资。

另外,对于日常流动现金,企业也可以采用成本低且灵活的商业信用,争取政策性贷款或金融机构短期借款。

企业应当根据自身偿债能力选择合理有效的融资组合。

三、成熟期

(一)特征

在成熟期,企业已经有几种重点的产品占据一定市场份额,确立了品牌形象;企业生产、经营、管理多方面实现了规范化和规模化;企业的盈利水平较高,产品销量大,但边际盈利能力递减,增速减缓;

企业的现金净流量是很高的正值,企业有足够的盈余积累,经营风险降低,生产经营稳定。但是企业缺少新的盈利增长动力,资金利用率和资产负债率较低。

(二)融资策略

成熟期企业主要采取债务类融资来补充资金。

在成熟期,企业的现金净流量一般为正数,经营活动带来足够的盈余积累;由于自身的规范化与规模化,企业的经营风险低,偿债能力较强,因此可以适当提高财务风险,刺激盈利。在此阶段,企业可以优先考虑债务性融资,例如发行债券和附带认股权证的债券,补充资金的同时不会稀释股权结构,又可以适当增加财务杠杆。

对于企业债券主要风险有不能如期偿还本金利息的信用风险;不能立即变现的流动性风险;债券利率的变动给经济主体带来损失的利率风险等,这时企业可以采取相应的措施去应对相应的风险,例如,根据企业的真实状况确定合适的负债比率,发行期限比较长的债权,发行可转债等合适的措施。

四、衰退期

(一)特征

在衰退期,企业的资产负债率较高,产品市场需求不断降低,财务风险加剧,边际收益递减,生产步伐沉重,组织矛盾多发,企业形象不如从前。

衰退期是企业的暮年期,也是企业新成长阶段的孕育期。在此期间,企业若不及时调整自身战略,将面临衰败。若企业能够调整战略方向,整合资源,便有机会可以进入新一轮的发展时期。

(二)融资战略

衰退期企业仍可保持较高负债率,一方面衰退期是另一个新的成长阶段的孕育期,市场潜力巨大,一些理性投资者会甘愿承受高度风险,进而取得高收益,另一方面,企业具有一定的财务实力高负债筹资战略对企业自身可行。

衰退期的企业如果可以有清晰的战略进而进入新一轮的发展时期,凭借丰富的行业经验和融资渠道,合理进行资本运作即可有效规避风险。如果没有进入新一轮发展时期,那就需要企业及时调整,转让或者出售,避免价值大量缩水。

如何选择正确的融资策略?企业老板应该如何进行企业管理?

如何选择正确的融资策略?企业老板应该如何进行企业管理?

如今大凡老板一类的人员,都是忙忙碌碌,终日不见人影。更有甚者,将公司内外的大小事务全部纳于自己“掌控”之下。殊不知,真正的大企业家都是很“闲”的。因为他们只做三件大事:筹资、用人与布局。突然死亡的企业,不论大小,多数原因是死于资金断流。

企业家第一该做的事情是筹资。

如今突然死亡的企业,不论大小,多数原因是死于资金断流。所以企业家第一该做的事情是:筹资。筹资不单是指筹备企业成立之初的启动资金,还包括为企业发展筹集备用资金。如应对紧急事件的备用金,到期帐款准备金,战略转型所需要的资金投入等等。筹资的渠道各种各样,包括个人举债、银行贷款、私募基金、风险资本、发行股票债券、吸纳新的战略投资者等。

而能否及时筹集到所需资金,则是考验企业家本领的关键。所以,企业家平时修炼、社交应该多往这些方面靠近,形成自己的圈,也许打高尔夫是你最佳选择。当今社会的大企业家,都是顶尖级的资本玩家。

企业家要做的第二件事就是用人。

企业的用人是个很广泛的概念,其具体内容包括:识人、知人、选人、组人、育人、用人、励人、留人、放人九个方面。

识人:是指通过各种渠道认识人才,其中重要的一条渠道就是猎头;

知人:就是了解人才的长短优劣及个人意愿,做到心中有数;

选人:就是选择合适的人才放在合适的岗位,避免错位与浪费;

组人:就是组建团队,让优势互补的人才发挥1+1大于2的效应;

育人:主要是弥补人才的不足,同时也培训员工的道德观念;

用人:主要是用人的长处,有时为达到某种特殊的目的,也可以用人的短处;

励人:就是激励人才,发挥人才的最大价值,包括激发潜能;

留人:指留住人才,一流的企业靠文化留人,二流的企业靠人留人,三流的企业靠钱留人,要想真正留住人才,企业家必须建立良好的企业文化;

放人:也是一种艺术,不但不适合公司发展的人该放走,适合公司发展需要的人有时也要放走,让人才离开公司后为公司带来更大的价值。

企业家第三件大事就是布局。

所谓的布局,就是指企业家要了解宏观大势,把握经济发展方向,制定公司的发展战略。企业家要判断公司是否需要转型和变革,确定公司该进入和放弃的领域。这样的布局不是拍拍脑袋就能定下来的,需要企业家长期积聚相关信息,洞悉时局,深刻理解并把握市场,才能描绘出公司未来的宏伟蓝图。这样的决策,稍有不慎,即可导致全军覆没,公司多年努力的心血将付之一旦。如此重要的事情,企业家不能不全力以赴。

企业家最该做的这三件大事同样重要,都是企业家最需要做的,但在企业发展的不同时期又各有侧重。企业家应该根据企业的具体情况仔细权衡,做到张弛有度,步步为营。如果这三件大事企业家都能够做好了,那企业家就基本“无事可做”了,这样的企业也必将耸立于世界知名企业之林。

关键字: 重组证券债券利率
来源:优先股 编辑:零点财经

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