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什么是财经世界里的杠杆作用?他如何让在投资中放大资金?

时间:2018-08-14 16:21:26  来源:优先股  本篇文章有4552字,看完大约需要15分钟的时间

什么是财经世界里的杠杆作用?他如何让在投资中放大资金?

时间:2018-08-14 16:21:26  来源:优先股

自去年以来,监管机构一直强调去杠杆,今天就全面的了解下杠杆。

财务管理中的杠杆效应,主要表现为:由于特定费用(如固定成本或固定财务费用)的存在而导致的,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关财务变量会以较大幅度变动。合理运用杠杆原理,有助于企业合理规避风险,提高资金营运效率。财务管理中的杠杆效应有三种形式,即经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆。

什么是财经世界里的杠杆作用?他如何让在投资中放大资金?

什么是财经世界里的杠杆作用?他如何让在投资中放大资金?

经营杠杆是指企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。根据成本性态,在一定产销量范围内,产销量的增加一般不会影响固定成本总额,但会使单位产品固定成本降低,从而提高单位产品利润,并使利润增长率大于产销量增长率;反之,产销量减少,会使单位产品固定成本升高,从而降低单位产品利润,并使利润下降率大于产销量的下降率。所以,产品只有在没有固定成本的条件下,才能使贡献毛益等于经营利润,使利润变动率与产销量变动率同步增减。但这种情况在现实中是不存在的。这样,由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律,在管理会计和企业财务管理中就常根据计划期产销量变动率来预测计划期的经营利润。为了对经营杠杆进行量化,企业财务管理和管理会计中把利润变动率相当于产销量(或销售收入)变动率的倍数称之为“经营杠杆系数”。

财务杠杆是指由于固定费用的存在而导致的,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式(如银行借款、发行债券、优先股)时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。由于利息费用、优先股股利等财务费用是固定不变的,因此当息税前利润增加时,每股普通股负担的固定财务费用将相对减少,从而给投资者带来额外的好处。

联合杠杆就是财务杠杆乘以经营杠杆,表示单位收入变化引起每股收益的变动。

企业除了以股票形式进行权益筹资,也进行债务筹资。这样可以优化资本结构,同时降低综合筹资成本,当企业的经营净利率大于税后利息率时,杠杆效果就产生了,具体表现就是对于每股收益的放大。

希腊科学家阿基米德在发现杠杆原理后,向世界说出了“给我一个支点,我可以撬动地球”的豪言壮语。随着金融市场的发展,利用少量保证金满足大额投资需求的杠杆交易越来越受到投资者的关注。目前,国内资本市场场内金融性杠杆产品主要有股指期货和上证50ETF期权,两类产品均具有杠杆性,杠杆属性却各不相同。投资者应在充分理解产品特性的基础上,根据自身资金实力和风险承受能力选择适合自己的产品。

如果投资人在经过仔细地研究分析后,十分看好ABC公司股票的基本面,并认为其股价在今后的一段时间内有上升潜力。那么,如果想对这家公司进行投资,投资人将有两个选择:

1、可以直接在证券交易所内购买ABC公司的股票。

2、在股权期权市场上购买以此股票标的的期权。

假定ABC公司的股票在二级市场上的现价为35元,行权期为9个月、行权价为30元的看跌期权的期权费为9.5元;另外,行权期为9个月、行权价为40元的看涨期权的期权费为1.8元。

若ABC公司的股价在9个月后涨到45元,则不同产品的收益如下:

投资人直接在二级市场上买进ABC公司的股票,那么每股的收益将是10元,收益率为28.5%(10/35)。

若投资人买入的是看跌期权(行权价为30元):期权费9.5元,行权价为30元,总成本为39.5元,二级市场股票现价45元,期权人不会行权,将损失期权费9.5元。

如果投资人购买了价外认购期权(行权价为40元):期权费1.8元,行权价40元,总成本为41.8元,二级市场股票现价为45元,因此投资人能够获得每股3.2元的收益。即投入1.8元收益为3.2!在这种情况下,投资人的收益率为177%。由此可见它的杠杆魅力。

金融去杠杆某种程度上就是降低负债的比例。当资本市场向好时,高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在,等到资本市场开始走下坡路时,杠杆效应的负面作用开始凸显,风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说,资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益,而资产价格一旦下跌,亏损则会非常巨大,超过资本,从而迅速导致破产倒闭。

金融危机爆发后,高"杠杆化"的风险开始为更多人所认识,企业和机构纷纷开始考虑"去杠杆化",通过抛售资产等方式降低负债,逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。

"去杠杆化"就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式(或工具)"借"到的钱退还出去的潮流。

单个公司或机构"去杠杆化"并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程,大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法"借"的钱吐出来,那这个影响显然不一般。

在经济繁荣时期,金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入"去杠杆化"的行列,这些投资工具就会被解散,而衍生品市场也面临着萎缩,相关行业受创,随着市场流动性的大幅缩减,将会导致经济衰退。

自然界中的杠杆效应是指人们通过利用杠杆,可以用较小的力量移动较重的物体的现象。例如亚里士多德所收得如果在太空中给他一个支点,它可以撬起整个地球。

财务中的杠杆效应

财务中的杠杆效应,即财务杠杆效应,是指由于固定费用的存在而导致的,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式(如银行借款、发行债券、优先股)时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。由于利息费用、优先股股利等财务费用是固定不变的,因此当息税前利润增加时,每股普通股负担的固定财务费用将相对减少,从而给投资者带来额外的好处。

财务中的杠杆效应,包括经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆三种形式。

1、经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。

2、财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。

3、复合杠杆是指由于固定生产经营成本和固定财务费用的存在而导致的普通股每股利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。

期货中的杠杆效应

期货中的杠杆效应是期货交易的原始机制,即保证金制度。“杠杆效应”使投资者可交易金额被放大的同时,也使投资者承担的风险加大了很多倍。

假设一个交易者一笔5万元的资金用于股票或者现货交易,交易者的风险只是价值5万元的股票或者货物所带来的。如果5万元的资金全部用于股指期货交易,交易者承担的风险就是价值50万左右的股票或货物所带来的,这就使风险放大了十倍左右,当然相应得利润也放大了十倍。应该说,这既是股指期货交易的根本风险来源,也是股指期货交易的魅力所在。

权证中的杠杆效应

权证的杠杆效应是由权证产品特性所决定的。

假设标的股票目前价格为10元,标的股票认股权证执行价格为12元,认股权证市价(假设权证兑换比例为1:1)为0.5元。投资者如果购买一张认股权证,相当于用0.5元的代价来投资12元的标的股票,如果今后标的股票上涨到15元,则其报酬率(不考虑交易成本)为:

投资认股权证报酬率=(15-12-0.5)/0.5=500%

若投资者直接投资标的股票,则其报酬率=(15-10)/10=50%

由于权证具有杠杆效应,如果投资人对标的资产后市走势判断正确,则权证投资回报率往往会远高于标的资产的投资回报率。反之,则权证投资将血本无归。当然,投资者如果将原本买入标的资产的数量,改为以买入标的资产认购权证的方式买入同样的数量,其余部分则以现金方式持有,则风险是较小的,因为投资者最大损失是并不太高的权利金。

外汇交易中的杠杆效应

外汇交易的杠杆效应在国内也相当普遍,交易者只付出1%至10%的保证金,就可进行10至100倍额度的交易。更甚者保证金低至0.5%,进行高达200倍额度的交易。由于杠杆式外汇交易对投资者的资金要求甚低,可以无限期持有头寸;加上交易方式灵活,吸引了不少投资者。由于亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系,连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。不管投资者本人在哪里,他都可以参与任何市场、任何时间的买卖,外汇市场是一个没有时间和空间障碍的市场。

外汇交易中的杠杆效应

外汇交易中的杠杆效应

杠杆式外汇交易看似本小利大,实质属于一种高风险的金融杠杆交易工具。由于按金交易的参与者只支付一个很小比例的保证金,外汇价格的正常波动都被放大几倍甚至几十倍,这种高风险带来的回报和亏损十分惊人。另一方面,国际外汇市场的日成交金额可以达1万亿美元以上,众多的国际金融机构和基金参与其中。各国经济政策随时变化,各种突发性事件时有发生,这些都可能成为导致汇率大幅度波动的原因。大机构雇用大量人力资源,从各种渠道获得第一手信息,投资团队实时运用分析结果买卖图利。

杠杆式外汇交易保证金的金额虽小,但实际动用的资金却十分庞大,而且外汇价每日的波幅又很大,如果投资者在判断外汇走势方面失误,就很容易全军覆没。一旦遇上意料之外的市况而没有及时采取措施,不仅本金全部赔掉,而且还可能要追加差额。各投资者切不能掉以轻心。在决定杠杆倍数时,必须明白其中的风险。

关键字: 证券债券发行债券
来源:优先股 编辑:零点财经

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