证券一级市场与二级市场的功能
证券市场的功能很多，譬如融资，譬如定价，譬如流动性，等等，但不是所有的市场都具备同样的功能，不同市场的功能不一样，所以需要分层、分级。
看一个市场是否完善，不在于其市场的软硬件条件，而是市场功能是否正常发挥。
这里谈下证券市场的事情。证券市场的一种分类就是将其分为一级市场和二级市场。好像很少有人将两者分开来谈功能，但科学发展的一个标志就是细分。既然证券市场分为一二级市场，那一定就有它们被分的道理。
证券的发行市场是为什么？显然发行者是为了融资，而购买者为了什么呢？
在一级市场，或者仅仅有一级市场的时候，你根本不能区分不同购买者的目的有什么不同，或者说获得收益是唯一的目的，这点与商品市场差别不大。
在商品市场，销售者为了利润（价值）而出售商品，购买者几乎都为了使用价值而付钱购买，在这样买卖双方的不同目的下，经济学的研究立足于销售方，经济学是站在生产和销售方的经济学。在这样的前提下，经济学关注的是生产和销售方的收益，一切的分析都以收益为基础，因为只有收益才是出售者所关心的，研究购买者只是为了更好地销售。在这样的背景下，重点关注收益，可能足以解决一切经济问题。经济学经典的理论是供需平衡下的均衡理论，买卖双方都不能随意转化为另一方，这个动态的均衡点理论上能够找到。
证券一级市场同样具备这样的特征，发行者和证券购买者具有完全不同的目的，发行者融资，购买者获益，因此此时研究的立足点还是发行者，均衡理论仍然可以使用，此时风险等成为附属品，变得不重要，所以这属于经济学的研究范畴，我因此说证券一级市场不属于现代金融学的研究对象。因为现代金融学除了要关注收益外，还需要关注风险和流动性，仅仅考虑收益的不是现代金融学，它只是经济学的一个组成部分而已。
证券的流通市场就不同了，流通市场买卖双方目的一样，买者要实现赚钱，卖者还是为了实现赚钱的目的，因此他们实际上可以随时转化（多翻空，空翻多），这时经济学的均衡理论失效，研究也就不能仅仅站在某一方来进行，因此金融学与经济学有着立足点的不同，因此仅仅考虑收益显然不够，风险、流动性等成为研究的重点。因此，可以换句话说成是证券二级市场的主要功能是投资，其他功能都是投资派生出来的。
这就是为什么现代金融学的资产组合理论、定价理论、风险理论等能够成为主流，成为现代金融与传统金融的分水岭，而另一视角的行为金融理论也仍然是从投资角度的分析。
证券一级市场与二级市场功能的核心区别
证券市场的功能很多，譬如融资，譬如定价，譬如流动性，等等，但不是所有的市场都具备同样的功能，不同市场的功能不一样，所以需要分层、分级。
看一个市场是否完善，不在于其市场的软硬件条件，而是市场功能是否正常发挥。
这里谈下证券市场的事情。证券市场的一种分类就是将其分为一级市场和二级市场。好像很少有人将两者分开来谈功能，但科学发展的一个标志就是细分。既然证券市场分为一二级市场，那一定就有它们被分的道理。
证券的发行市场是为什么？显然发行者是为了融资，而购买者为了什么呢？
在商品市场，销售者为了利润（价值）而出售商品，购买者几乎都为了使用价值而付钱购买，在这样买卖双方的不同目的下，经济学的研究立足于销售方，经济学是站在生产和销售方的经济学。
证券一级市场同样具备这样的特征，发行者和证券购买者具有完全不同的目的，发行者融资，购买者获益，因此此时研究的立足点还是发行者，均衡理论仍然可以使用，因此说证券一级市场不属于现代金融学的研究对象。
证券的流通市场就不同了，流通市场买卖双方目的一样，买者要实现赚钱，卖者还是为了实现赚钱的目的，因此他们实际上可以随时转化（多翻空，空翻多），这时经济学的均衡理论失效，研究也就不能仅仅站在某一方来进行，因此金融学与经济学有着立足点的不同，换句话说成是证券二级市场的主要功能是投资，其他功能都是投资派生出来的。
