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债券折价发行与溢价发行的原理是什么?

时间:2018-07-23 17:44:11  来源:溢价发行  本篇文章有894字,看完大约需要3分钟的时间

债券折价发行与溢价发行的原理是什么?

时间:2018-07-23 17:44:11  来源:溢价发行

因为债券发行时会约定一个利息率,而市场本身会对债券的收益率有个基准,这个基准一般是相应期限的存款利率加上公司的风险补偿收益率,也就是稳健的公司要求的风险补偿收益率少一点,风险大的公司要求的风险补偿收益率多一点。然后比较债券的利息率和这个基准,利息率高则溢价发行,利息率低则折价发价,最终的价格是由市场决定的。

票面利率与投资该债券的收益率不一样时会发生债券折价或者溢价。

如果票面利率高于收益率,而你按照100元面值购买,那么你获得的利息显然超过你预期的收益,因此此债券会上涨超过100,形成溢价。

如果票面利率低于收益率,而你按照100元面值购买,那么你获得的利息显然达不到你预期的收益,因此此债券会下跌低于100,形成折价。

债券溢价发行

所谓债券折价发行,指的是债券的售价低于债券的票面价值,一般而言,债券折价发行的原因有下面几个

①发行者信用低或是新发行债券者,为保证债券顺利推销而采用折价发行;

债券发行数量很大,为了鼓励投资者认购,用减价的方式给予额外收益补贴;

③由于市场利息率上升,而债券利息率已定,为了保证发行,只能降低发行价格。折价发行时,由于债券的发行价格低于票面价值,使投资者的收益率大于债券票面利率,因此折价发行债券的票面利率可适当降低。反之,当债券票面利率高于市场利率时,企业仍以面值发行就会增加发行成本,故一般要溢价发行。


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