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什么是溢价买入?大宗交易对股市的影响

时间:2018-07-29 18:05:09  来源:溢价发行  本篇文章有2747字,看完大约需要9分钟的时间

什么是溢价买入?大宗交易对股市的影响

时间:2018-07-29 18:05:09  来源:溢价发行

溢价是什么意思?

溢价是什么意思?所谓的溢价指的就是所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。只要是交易价格超过证券票面价格,只要超过了那就是溢价!当然溢价也是有一定的空间的,所谓的溢价空间就是交易价格超过证券票面价格的多少!

溢价还被称之为升水,在货币市场中,升水就表示远期汇率高于即期汇率,在直接标价法上,升水就有着贬值的含义!反之,在间接标价法之下,升水有有着升值的意味!升水是一种企业规避外汇率变动风险的成本体现!

股票溢价是什么意思

股票溢价是什么意思?通过上面对于溢价的定义介绍,那么接下来理解股票溢价的定义就会相对比较简单了!所谓的股票溢价其实指的就是股票的发行价格高于股票的面值,当然有时也会被称之为股票溢价发行!

股票溢价发行,其实指的就是募集的资金中等于面值综合的部分计入资本账户,用来超过股票票面金额的发行价格发行股票所得的溢价款列为公司资本公积金!

股票溢价的定义就是它代表了每一份股份占总股份的比例,在确定股东权益时有一定的意义,同时也是股票价值的一个方面,股票的发行溢价代表了市场对该股票的预期,它也是一个公司发展向上的一个代表指标!

股票溢价发行的时候,一般包含有两个方面:一方面就是存粹的发行费用,另外一方面就是发行公司每年对投资者支付的股息!故发行股票的成本与实际筹资额的比率等于股息除以扣除纯粹发费用后的发行价格!

什么是溢价买入,溢价买入是什么意思?

溢价买入是指比债券票面价值高的价格买入。

例如一份票面价格为1,000美元的债券息票为6%(60美元),到期期限是;2020年。到期时,面值部分被偿还给债券拥有人。如果投资者以1,200美元的价格买人债券,则到期时损失了200美元。债券的本期收益率为5%。为什么要支付比面值多的价值呢?尽管表面上看来,这样做没有得到什么,但事实并非如此。原因在于当利率已经下降时,可以以高于面值的价格卖出。提高的价格利于其与那些新发行的低利率债券进行竞争。

溢价,又称为升水。

大宗交易溢价买入对股票的影响

大宗交易成交笔数及成交金额逐年增加。从2005年以来,沪深两市股票大宗交易规模大幅提升:2005年我国沪深两市股票大宗交易总成交88笔,大宗交易总成交金额为11.35亿元,而2013年全年大宗交易总成交9509笔,成交金额已达2578.46亿元

我国大部分大宗交易为折价交易,且折价幅度较大的大宗交易笔数比例较高。在2005年以来的大宗交易中,84.14%的样本是折价成交,大约41.40%的大宗交易折价幅度在8%以上;仅15.86%的样本溢价成交,且大部分溢价幅度较小,溢价幅度在4%以上的样本仅占所有大宗交易样本的3.25%。

大宗交易后个股短期跑输行业。考虑到行业差异,我们统计了大宗交易后各股票相对各自行业的买入持有超额收益的分布情况。从大宗交易完成后40个交易日内超额收益情况来看,大宗交易相关股票平均在交易完成的短期内跑输相应行业。

折价交易股票大宗交易后短期跑输所属行业,平价、溢价交易的股票表现和行业无显著差异。按照折溢价相对水平划分的分组并没明显的规律,但溢价率在8%以上的大宗交易短期内相对行业的超额收益明显,在大宗交易后4个交易日平均跑赢行业1.08%。

大宗交易成交较少且折价交易的股票后续跑输行业指数,但折价幅度大小与表现并无明显关系。在大宗交易成交金额/非大宗交易成交金额小于1%的大宗交易样本中,折价成交的样本后续表现较差,在大宗交易完成后持续跑输行业指数,12个交易日累计跑输0.9%。但折价幅度影响不明显,折价2%、4%甚至8%的股票表现均无明显差异。

大宗交易成交较多且溢价成交的股票后续持续跑赢市场,且溢价幅度越大的股票后续表现越好。整体而言,大宗交易成交金额/非大宗交易成交金额在50%以上且溢价成交的样本后续持续跑赢行业指数,40个交易日累计跑赢2.73个百分点。当筛选样本的溢价率下限逐渐上升时,符合条件的股票在大宗交易后40个交易日内的表现也有所上升,溢价率在2%以上的样本表现最好,40个交易日内累计跑赢所属行业达4.23个百分点。

由于大宗交易相比连续竞价交易更为自由,而且不直接对二级市场价格产生影响。一家资管计划参与方表示,前海人寿和恒大人寿两家险资持有的股票,大概率会通过大宗交易进行交易,不会对二级市场形成冲击。

这些标的被高溢价买入

大宗交易的特点就是大资金一口气完成吸货。一般来说大宗交易溢价成交,对股价有向上对股价有向上牵引的作用。当一个机构或者集团要收购一家上市公司时,有时一般会采用这种方式。相比普通投资者,机构投资者拥有更多信息优势,因此,机构的交易行为也为投资者提供一定参考。

从估值来看,机构买入的个股中不乏低估值并且绩优的“稀缺资源”。值得一提的是,一向被投资者担心有退市风险的ST股,也是大宗交易的常客,其中*ST创疗、*ST合金更是被溢价交易,资金看中的或是其中的摘帽行情。

针对错综复杂的二级市场,业内人士建议,可从中把握两类标的投资机会,一类是处于价格低位且高折价成交的大宗交易,另一类是溢价成交且成交额相对较大的大宗交易。前者可能是股东以避税为目的的减持,意味着未来还有上涨空间,后者则可能表示该股票存在某种利好因素且尚未被市场所掌握。

溢价交易股票值得我们重点关注。溢价交易的大宗交易时,通常有两种可能,一种是买方掌握该股票的某种利好消息,担心该信息进一步扩散,且由于买入量较大,来不及通过连续竞价方式收集筹码,因此不惜以溢价方式通过大宗交易成交,说明买方看涨后市。


关键字: 证券债券行业指数
来源:溢价发行 编辑:零点财经

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