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您的位置: 零点财经>股票术语>溢价发行> 为什么要溢价购买债券?

为什么要溢价购买债券?

时间:2018-07-26 01:00:29  来源:溢价发行  本篇文章有1877字,看完大约需要6分钟的时间

为什么要溢价购买债券?

时间:2018-07-26 01:00:29  来源:溢价发行

债券溢价是债券价格大于票面价值的差额。

债券溢价受两方面因素的影响:

一、是受市场利率的影响。当债券的票面利率高于金融市场的通行利率即市场利率时,债券就会溢价。

受市场利率影响而产生的债券溢价

债券的票面利率高于市场利率而产生的债券溢价,对债券的购买者来说,是为以后多得利息而预先付出的代价,即把按票面利率计算多得的利息先行还给发行人;对债券发行人来说,每期要按高于市场利率的票面利率支付债券利息,就需要以高于债券面值的价格出售债券,溢价是对其以后逐期多付利息预先得到的补偿,是向投资者预收的一笔款项。这种情况下的溢价实质上是对票面利息的调整。在实务处理中,应将溢价额在债券的存续期内逐期摊销,这样,投资者每期实得的债券利息收入应为按票面利率计算的应计利息与溢价摊销额的差额。

为什么要溢价购买债券

二、是受债券兑付期的影响,距兑付期越近,购买债券所支付的款项就越多,溢价额就越高。

受债券兑付期影响而产生的溢价

受债券兑付期影响而产生的溢价,实质上是由于债券的交易日期与发行日期不一致而产生的债券应计利息。购入债券时,应将这部分应计利息单独记账。现举例说明:

假设远大公司1993年1月1日购入鹏宁公司1992年1月1日发行的四年期债券,债券面值20万元,票面利率10%,实际支付价款22万元。

由于远大公司是在鹏宁公司债券发行一年后购入的,因此所付价款中包括有20000元的应计利息(200000×10%=20000),计算债券的实际成本时,应将其扣除。债券的实际成本:所付价款-应计利息=220000-20000=200000(元)。

为什么要溢价购买债券?

另外,衡量买入债券是划算,不是看债券价格与债券面值的关系,而是要综合考虑收益率。

例如,某面值100元债券,票面利率是5%,还有10年到期。而现在的市场收益率仅为1%,

那么作为投资者,是否愿意为购买这个债券支付溢价呢?答案是显然的。

如果买入这个债券,就能锁定未来10年5%的收益率如果不买这个债券,只能投资于其他的收益为1%的产品,所以投资者会争相购买这个债券,并给出超过面值的溢价,直到债券的市场价格等于未来息票和本金的现值,收益率也到1%的时候,价格才不会继续上涨。

对于企业来说,企业发行债券时市场上的债券收益率与企业发行该债券的票面利率之间会存在差异,这样就导致购买者购买该债券的价款与面值之间存在差异,因此就出现了折溢价购买的情况。

溢价或折价不是企业的收益或损失,这要看企业发行债券的票面利率和市场上平均利率的比较,如果债券票面利率高于市场上的平均收益率,大家就都会来买,需求旺盛,因此导致债券价格上扬,即溢价。当债券票面利率小于市场.上的平均利率时,债券在市场上没有竞争力,也就是说没人买,因此要降价,折价出售。这个溢价或折价最后都是让债券的到期收益率等于市场上的平均利率为止。

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