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叶檀:沃森生物 从预盈几千万到预亏超5亿 你学的是川剧变脸?!

时间:2018-01-17 13:33:43  来源:叶檀  本篇文章有6344字,看完大约需要21分钟的时间

叶檀:沃森生物 从预盈几千万到预亏超5亿 你学的是川剧变脸?!

时间:2018-01-17 13:33:43  来源:叶檀

<a href='/ggnews/56278.html'>沃森生物</a>大跌

国内

01、“居民购房高杠杆”将成调控重点

今年以来,银行房贷放款并未如去年年初般出现大范围贷款人排队现象,但是无论从银行整体房贷额度还是从银行房贷利率来看,房贷政策难言“很宽松”。业内人士表示,今年房贷“量缩价涨”态势料将持续,居民去杠杆将成调控重点。(经济参考报)  

檀评

当前居民债务占居民可支配收入的比重已从2007年的不足35%,上涨至目前的90%,远远超出其他新兴经济体的水平。若考虑我国诸多的民间融资渠道,居民杠杆率恐更高。日本和美国分别于上世纪90年代初和90年代中后期经历房地产泡沫破裂时,居民债务占可支配收入比重分别为120%和130%,我国居民杠杆率已接近较危险的区间,居民部门加杠杆空间已越来越有限。中国居民加杠杆的最主要用途是买房产,如果房价下跌,将可能出现金融机构资产负债表急速恶化并开始大规模收紧信贷,进而导致购房者普遍违约以及银行挤兑,引发金融风险。随着金融去杠杆逐步扩大至实体去杠杆,在保障企业信贷需求的同时,前期明显偏高的居民信贷增速有可能逐步回落。

02、房企市值排行榜:全球前十大房企 中国占七席

中国经济的快速发展使得房地产公司成为最大受益行业之一。在城市化率快速增长的大背景下,房地产公司的规模持续迅猛扩大。尤其是近一年多以来,中国千亿市值房企数量也快速增加,从2016年底的12家增长至最新的18家,并超过美国成为全球千亿市值房企最多的国家。其中,万科摘得全球房企市值桂冠。

檀评

在销售高速增长以及股价大幅上扬的背景下,中国房企的市盈率仍处于低位,与日本、美国两国千亿市值房企的市盈率相比,中国千亿市值房企的市盈率明显偏低。数据显示,目前仍有4家千亿市值房企滚动市盈率在10倍以下,11家千亿市值房企市盈率在10倍至20倍。中国房企市盈率普遍偏低可能与其负债率较高有关。另一方面,美国、日本房企之所以能获得较高估值,在于美国的房企主要是房地产信托公司。而日本房企除了住宅开发业务外,还有酒店、租赁、物业服务等多种业务,提升了其估值。未来,中国的千亿市值房企,也可能走上类似的多元化道路。

03、多省下修GDP的背后:虚假的“高增长”与显著上升的债务压力

姜超等认为,经济数据下修势必令短期经济承压。天津、内蒙古以及此前下修和已点名的辽宁、吉林、云南、湖南和重庆等7省市2016年GDP占全国比重将达到17.6%,要经过长期的调整才能恢复。此外,经济数据下台阶削弱了偿债保障,令地方债务压力上升。

檀评

经济、税收数据下台阶,实实在在的削弱了偿债保障,令地方债务压力上升。从16年地方政府负有偿还责任债务与GDP的比值看:辽宁为38.3%,高居全国前列;下修GDP后,内蒙古将从31.3%上升至37.3%,天津将从16.3%上升至20.0%;而被审计署点名批评的吉林、云南、湖南和重庆,其16年地方政府债务率分别为19.6%、43.0%、21.6%和21.1%,普遍高于各省的中位数(21.1%)。在下调目标增速的同时,地方经济、财政数据仍在大力去水分,反映的是地方财政收支的捉襟见肘——在有限的财政收入下,传统依靠举债支持工业投资大幅扩张的模式已难以为继。在这样的背景下,推进财税改革,扩充地方税源,显得刻不容缓。

04、年报季需带避雷针!业绩大变脸又开始了 真拿监管当耳旁风?

进入年报季,多家公司业绩“变脸”戏码再次上演。投资者又要带上避雷针,谨防踩雷了。数据显示,截至目前共有15家上市公司业绩“变脸”,沃森生物(300142)更是从预计盈利几千万元变为预亏超5亿元。(中国证券报)

檀评

上市公司业绩变脸的原因五花八门,包括业绩对赌失败、破产重组损失、计提存货跌价准备等。其中最为普遍的理由,莫过于行业周期性变化、计提资产减值损失、各项成本费用大幅提升等。上市公司业绩变脸并非近期市场上出现的个例,2017年以来,*ST墨龙(002490)、青龙管业(002457)、贝因美(002570)、*ST众和(002070)等上市公司业绩大幅变脸曾引起市场的高度关注,业绩变脸也成为不少公司随后股价“闪崩”的原因。临近年底,上市公司会有利润调节、业绩洗澡等动机,使得业绩变脸层出不穷,这里提醒投资者要慎防业绩“变脸”背后有股价操控陷阱。

05、深交所:强化区块链概念炒作监管 对违规行为及时进行纪律处分

深交所发布公告,称将密切关注涉及区块链概念的上市公司信息披露和二级市场交易情况,对于利用区块链概念进行炒作和误导投资者的违规行为,将及时采取纪律处分措施。

檀评

当前,区块链成了拉升股价的“神器”,只要一沾,无论是否属于完全的区块链概念,公司股价迅速飞涨。壹桥股份(002447)就是个典型。因公司主业渔业业绩下滑,该公司从2016年开始转型游戏产业,最近其全资子公司壕鑫互联推出的区块链电竞加速基础服务——壕鑫竞斗云相关消息见报后,股价不断拉高,一度在短短两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。所以说区块链虽热,但是投资还需要理智。

06、媒体:乐视网或在两周内复牌 已经做好相关准备工作

第一财经记者从乐视网(300104)内部人士处了解到,乐视网或在两周内复牌,与此同时,乐视网更名“新乐视”也将同时期完成。目前中邮给出的乐视网估值仅有3.92元/股,而停牌前乐视网最后的收盘价是15.33元/股,“蒸发”近75%。(华尔街见闻)

檀评

2017年一季度共有21家公募基金公司的39只基金持有乐视网股票。中邮基金旗下7只基金持有乐视网股份,数量和持股市值都位居首位。其次是富国基金和易方达基金。此外,还有48只私募产品投向了乐视体系的相关标的。这些私募的投资品种包括股权、可转债、可转债和股权、联接投资四类,数量分别为24只、9只、2只、13只。资金投向的标的几乎涵盖了乐视的各个生态圈。可以说各大基金和机构心情很复杂,大家像“拴在一根绳上的蚂蚱”,都“不太敢”让乐视网复牌。

国际

07、感谢中国?花旗揭示全球股市疯涨的背后真相

央行们加息的加息,缩表的缩表,但股市还在屡创新高,动力来自哪里?对此,花旗信贷研究团队提出了一个解释:新兴市场尤其是中国的外汇储备规模增长抵消了央行们缩表所导致的流动性退潮。

檀评

花旗认为,过去一年新兴市场国家的外汇购买很大程度上抵消了央行缩表所隐含的下行风险。央行数据显示,截至2017年12月末,中国外汇储备规模为31399亿美元,较11月末上升207亿美元,连续第十一个月出现回升。全年中国外汇储备规模增加1294亿美元。当前的市场犹如陷入温水里的青蛙,随着欧美央行缩表的步伐, 水温日渐上升。但市场从“诱人的按摩泡沫”和“温暖的按摩浴缸”中清醒过来时,一切可能都已经太晚了。2018年投资者应该保持谨慎,因为即便新兴市场国家外汇储备继续以当前的速度增长,也无法抵消今年发达国家央行预计将减少的1万亿美元资产负债表规模。

08、恒指创收盘历史新高

今日(1月16日),恒生指数高开后扩大涨幅,收盘升1.8%至31,904.75点,创下收盘历史新高。此前恒指的峰值是在2007年10月份盘中触及的31958点。中国平安股价再创历史新高。

檀评

兴业证券张忆东表示,港股作为全球估值洼地,不论是分红率高的价值股还是业绩确定的成长股都受益于新一年中资和海外机构资金的重新布局。2018年港股市场会出现核心资产驱动的慢牛、长牛行情。还预计今年下半年港股将迎来牛市主升浪

09、比特币价格盘中暴跌超过18% 跌幅创三年来最大

尽管市场对于加密货币前景充满了畅想,但是在经历了2018年精彩的首秀后,加密货币市场或经历着开年以来最大的挑战。据比特币交易平台Bitstamp报价,比特币价格跌一度逾18%,至11191.59美元,跌幅创三年来最大。

檀评

亚洲方面,韩国监管部门近来加大对加密货币交易的管控力度,甚至计划直接关闭加密货币交易所,对比特币带来的冲击比较大。另外,上周六(1月13日),是加密货币的一个里程碑式的日子。1680万枚比特币,即整个比特币供应量的80%,如今已被开采。这意味着比特币“矿工”们的开采难度已经越来越大。而雪上加爽的是,许多国家的政府还趁机强化了对比特币“矿场”的打击力度。虽然目前比特币生产成本只有比特币市价的一半,因此,“矿主”们依旧有利可图。但比特币“挖矿”过程中白白消耗的电能,可能会使一些国家的政府部门因担忧国家能源安全而对其着实取缔行动。

10、越来越多大投行相信:减产协议今年夏天就会破产

布油升破70美元、美油创逾三年新高、俄罗斯发出退出减产协议的信号……包括花旗、法兴、摩根大通在内的投行预测,今年夏天可能就是减产协议破裂的时间点。

檀评

对于减产协议各方来说,油价上涨带来的美国页岩油产量增加是最大的威胁之一。美国能源信息署在上周的报告中预计,2019年美国石油产量将达到日均1080万桶,问鼎世界最大产油国宝座。参与减产的OPEC成员国和俄罗斯等国都担忧,过高的油价会刺激美国启动更多页岩油项目、导致页岩油产量和市场份额增加。如果美国页岩油继续增产,那么将迫使艰难成型的减产联盟从内部分崩离析,各国将为了捍卫自己的市场份额而超额增加产量。

政府不再垄断住房供地引起了檀香们的广泛关注,政府不再垄断住房供地,宅基地“三权分置”意味着什么?

国土资源部部长昨日的讲话,有三点值得注意:

房地产开发商不再是一手住房的唯一提供方,非房地产企业有望参与;

政府不再垄断住房供地,探索农村集体经营性建设用地入市;

租赁市场有望进一步扩大。

上世纪90年代以来,政府逐渐开始垄断土地一级市场,土地+财政开始登上历史舞台,成为地方政府重要的财政收入来源。随着房地产市场逐渐发展,叠加地方政府增加收入的需要,国有土地也越来越少,“地王”频出。在18亿亩耕地红线的压制下,大城市的国有土地已经触顶。集体建设用地入市,土地的供应有了进一步的保障。

土地市场的用地来源主要包括国有用地和集体用地,国土部此次表述,或是说在住宅市场的用地方面,会逐渐放开集体建设用地。住宅用地政府不再垄断的理解不够准确,集体建设用地仅用于租赁市场,真正“打破垄断”可能还需要一定时间。其他领域其实不太可能一次性放开,而大城市的城中村和城边村将成为这一政策的主要着力点。

A股重拾涨势 房地产股再爆发

昨天终结十一连阳之后,今天A股迅速重拾涨势,沪指收涨0.8%创逾两个月新高。白马股延续走高势头。房地产板块集体走强,尾盘更是放量大涨,万科A一度逼近涨停,最终收涨8.4%,股价创历史新高。截至收盘,上证综指涨0.8%,报3435.59点,为两个多月以来最高。深成指收涨0.7%,创业板午后翻绿,最终收跌0.2%。

2018年房地产开启定向调控,从一城一策向定向调控的多城多策、一城多策转变,从过去“限”为代表的短效机制向长效机制转变,长江证券表示,随着最近的一些城市对于房地产限购政策开始放开,一、二线房地产销售有望上升。在地产龙头集中度提升的背景下,房地产板块业绩改善景气回升是大概率的事件。

资金面:

央行今日公开市场净投放2700亿元!中国央行今日进行1600亿元7天逆回购操作、1500亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作。今日将有500亿元逆回购到期。

截至01月15日,上交所融资余额报6214.98亿元,较前一交易日增加16.49亿元;深交所融资余额报4236.89亿元,较前一交易日减少0.23亿元;两市合计10451.86亿元,较前一交易日增加16.26亿元。

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