在分析年报中的非财务信息时，投资者除考虑公司的行业背景等相关信息外，还需着重关注以下几方面的内容。
①公司治理结构。
公司治理结构是公司制的核心，分为宏观层面与徽观层面。
宏观层面主要指股东、董事会、监事会和经理层之间相互负责、相互制衡的一种制度安排；微观层面主要指公司的内部控制制度。
我们在分析年报时主要分析其宏观层面，而且重点考虑是否存在大股东侵蚀上市公司利益的行为或大股东操纵上市公司的行为。
其方法主要有两点：
一是关注上市公司与控股股东的关联交易情况，特别是非经常性业务的关联交易，如转让资产、受托经营等；
二是关注监事会与独立董事对重大事项的独立意见，如监事会对重大关联交易公允性的声明，独立董事对上市公司与关联方的资金往来及上市公司对外担保情况的独立意见，等等。
②大股东的持股情况。
年报中披露的大股东的信息较详细，投资者需关注两个方面的内容，一方面是控股股东的变动。
这种变动通常有两种情况：
一种是一些国有股股东因股权的划转而导致控股股东改变，另一种是市场上发生的兼并行为、资产重组行为导致控股股东改变。
另一方面是大股东的持股变动。
在阅读大股东持股情况变动的信息时，重点注意两点：
第一，大股东是否有通过二级市场增持或减持股份的行为，大股东通过二级市场主动增持公司的股票可认为是对公司有信心的表现，反之，说明大股东可能对前景没信心而急于套现；
第二，十大流通股东是些什么成分，如果说十大流通股东中大多是基金，说明该股为基金重仓股，基金普遍对该股前景看好。
③资产重组情况。
资产重组是资本市场永恒不变的主题，是资本市场优化资源配置的一种形式。
通常有两种情况:
第一种是上市公司为加强主业或谋求多样化经营而主动收购或出售资产或股权，第二种是上市公司由于境况窘迫而被其他公司收购。
对于前一种情况，投资者需判断这种资产重组行为是否符合公司的发展战略，或者这种行为本身就是控股股东在出售一笔垃圾资产给上市公司；
对于后一种情况，要看新入主的控股股东是否有能力带上市公司走上光明的道路。
懂事会报告与监事会报告中都会对募集资金的使用情况进行说明，投资者需了解公司的募集资金是否按计划使用，或者改变用途是否符合公司的长远发展战略，等等。另外，上市公司可能在年报中披露公司在下一年的经营计划，投资者可关注。
④把握宏观主题进行投资选股。
这个方法非常适合普通投资者，前面说过，国内由于产业变革非常快。投资者很难找到持续高增长的公司，但是每几年内总是可以从宏观角度选出这几年最重要的投资主题。比如前几年的钢铁行业，是因为中国经济加速增长的需求；这两年的金融地产，是因为人民币价值的重估；未来几年可能是环保节能。然后找到这个主题的龙头股持有两年，就可以获得非常丰厚的收益。
