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为什么新三板不使用T+0进行交易?

时间:2018-05-16 15:17:00  来源:新三板常见问题解答  本篇文章有636字,看完大约需要2分钟的时间

为什么新三板不使用T+0进行交易?

时间:2018-05-16 15:17:00  来源:新三板常见问题解答

新三板有T+0交易制度,但指针对做市商的做市交易。新三板交易制度分两层,一层是协议交易,一层是做市交易。协议交易时T+1制度,做市交易中,对投资者是T+1制度,对做市商是T+0。个人认为新三板的T+0制度是针对新三板市场的做市商量身定制的,未来不会对投资者开放,也不适合对个人投资者开放。理由如下:

为什么新三板不使用T+0进行交易?

1、做市商T+0制度的必要性:新三板市场的交易是通过做市商连续不断发布双向报价,在其报价数量和价格范围内履行与投资者成交的义务,投资者只能通过做市商才能成交。如果做市商当日买入的股票无法卖出,将会增加做市商的股票“库存”压力,做市商处于防范风险考虑,会限制自身的做市规模,进而影响股票的流动性。因此,T+0制度对做市商而言是有利而必要的。

2、投资者T+0制度的不利之处:实际上新三板协议交易存在很多拉抬股价或者打压股价的现场,如果开放T+0,相当于是给拉抬后者打压股价的投资者制造了便利,容易造成日内股价大幅波动,不利于市场健康稳定运行。另一方面,从新三板的交易参与主体来看,大部分是机构投资者,因为监管机构为了保护投资者,针对新三板的参与者建立了特殊的门槛。T+0制度把流动性放大的同时,也放大了风险。

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