从新三板的挂牌流程上看，属于核准制，需要通过股转公司的审查，一般情况下会有1-3次意见反馈，如审查中发现不符合挂牌条件，存在瑕疵的也是无法过审的。只是通过率对应主板要高一些。
新三板一定程度上算不算注册制的试点？
新三板强调公司内部治理和自律，由主办券商对挂牌公司进行监管，主办券商的责任和持续督导区别于主板的一两年，新三板是终身督导。
另外，新三板公司的股票发行行为是履行备案程序，实际上在备案中，股转公司也是要进行审查的。
本人认为：新三板与主板的核心差异是投资者适当性规定的500万以上的以机构投资者为主的制度安排，导致新三板公司严重缺乏流动性。当前新三板做市指数的大跌，导致大量的机构投资者出现巨亏，进一步打击了机构投资新三板股票的积极性。而在我国散户投资者基数庞大，在没有散户投资者的情况，机构投资者无“韭菜”可以割，又导致了机构投资者的退出。因此，股转对新三板的核心制度安排是交易制度和投资者适当性管理制度的顶层设计还有待进一步优化。
