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行权价会影响期权价格吗?期权与窝轮和权证有什么区别?

时间:2018-09-13 19:41:08  来源:行权价  本篇文章有3914字,看完大约需要13分钟的时间

行权价会影响期权价格吗?期权与窝轮和权证有什么区别?

时间:2018-09-13 19:41:08  来源:行权价

期权(option)与权证类似,都是赋予投资者在未来某一时间段内以特定价格买入或卖出某项资产的权利,其中,购买期权的一方称为买方,出售期权的一方称为卖方。期权的买方是权利的持有方,通过向期权卖方支付费用(称为权利金或期权费)获得权利,期权买方有权向卖方在约定时间以约定价格买入或卖出约定数量的标的资产,期权买方只有权利不承担义务。期权的卖方承担义务,但是没有权利,一旦买方行使权利,期权卖方必须在约定时间以约定价格卖出或买入约定数量的标的资产,期权卖方也被称为义务方。期权卖方承担的义务包括期权买方行权时承担接受行权义务,如果期权买方行使权利,卖方有义务按约定价格卖出或买入标的资产,期权卖方同时承担缴纳保证金的义务,期权被行权时,期权卖方承担买入或卖出标的资产的义务,因此必须按照一定比例缴纳保证金,并每日维持足额保证金,作为其履行期权合约的保证。

行权价会影响期权价格吗?期权与窝轮和权证有什么区别?

期权的标的资产包括股票、ETF和股票指数等。期权分为看涨期权(call option,也称为认购期权)和看跌期权(put option,也称为认沽期权),看涨期权是指期权买方有权在约定时间以约定价格向期权卖方买入约定数量标的证券的期权;看跌期权是指期权买方有权在约定时间以约定价格向期权卖方卖出约定数量标的资产的期权。

按期权种类,期权可分为美式期权和欧式期权,美式期权可随时行权,欧式期权只可在到期日行权。

期权通常按月到期,每个期权均有到期日,到期日是期权合约有效期截止的日期,也是期权买方可行使权利的最后日期,期权合约到期后自动失效,期权买方不再享有权利,期权卖方不再承担义务。行权是指期权买方在期权合约规定的时间行使权利,以约定的价格买入或卖出约定数量的标的资产。行权日是指期权买方可以提出行使权利的日期,行权交收日是指期权买方提出行权后,资金或标的资产交收的日期。期权的交割分为实物交割和现金交割两种,实物交割指在期权行权时,买卖双方按照约定实际交割标的资产。现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差,不涉及标的资产的转让。

期权的交易单位是张,每张期权合约对应的标的资产数量被称为合约单位,即买卖双方在约定时间以约定价格买入或卖出标的资产的数量,就港交所上市期权而言,每张期权对应的合约单位不同。

期权有行权价,是指在期权合约中规定的在期权买方行权时的交易价格,该价格确定后,在期权到期日,无论标的资产的市场价格上涨或下跌到什么水平,只要期权买方要求执行期权,期权卖方都必须以此价格履行交易。按照标的资产现价与期权行权价的关系,期权可以分为实值期权、平值期权和虚值期权。实值期权是指看涨期权的行权价低于标的资产的市场价,或者看跌期权的行权价高于标的资产市场价格。平值期权是指期权的行权价等于标的资产的市场价格。虚值期权是指看涨期权的行权价高于标的资产的市场价,或者看跌期权的行权价低于标的资产的市场价。期权的价值(权利金)包括内在价值和时间价值两个部分,实值期权既有内在价值也有时间价值,虚值期权和平值期权仅有时间价值。期权的内在价值是由行权价和标的资产的市场价的关系决定的,实值看涨期权的内在价值等于标的资产现价减去期权行权价,而实值看跌期权的内在价值等于期权行权价减去标的资产的现价。时间价值是期权权利金中超过内在价值的部分,期权剩余的有效时间越长,其时间价值越大。

期权与权证类似,但是两者又存在很大的不同,衍生权证由投资银行发行,而期权是由交易所设计的标准化合约,每个市场参与者(包括个人)在有足够保证金的前提下都可以是期权的发行人(卖方);在期权交易中,投资者既可以买入期权,也可以卖出期权收取权利金,而对于权证而言,投资者只能买入。就履约担保而言,卖出期权的义务方需要缴纳保证金,而对于权证而言,投资银行卖出权证仅以其信用作为担保,权证发行文件明确表示权证属于无抵押合约责任。

影响期权价格的因素包括标的资产价格、行权价、期权到期日、无风险利率和波动率。

(1)、标的资产价格。在其他因素不变的情况下,标的资产价格上涨,则看涨期权上涨,看跌期权下跌;反之,标的资产价格下跌,看涨期权下跌,看跌期权上涨。

(2)、行权价。对于看涨期权而言,行权价越高,期权价格就越低;对于看跌期权而言,行权价越高,期权价格就越高。

(3)、期权到期日。在其他因素不变的情况下,期权剩余到期时间越长,期权被行使的机会越高,则期权价格越高。

(4)、无风险利率。在其他因素不变的情况下,利率越高,看涨期权的价格就越高,看跌期权的价格就越低。

(5)、隐含波动率。波动率是衡量标的资产价格变化剧烈程度的指标。在其他因素不变的情况下,标的资产的波动率越大,期权定价越高。隐含波动率(又称为引伸波幅)是通过期权的现价反推出的市场认为标的资产价格在未来期权存续期内的波动率,是市场对于未来期权存续期内标的资产价格的波动率判断。

影响期权价格的因素

期权,对于买方,在支付权利金购买后:

有权利根据合约内容

在规定时间(到期日)

按协议价格(行权价格)向期权合约的卖方买入或卖出指定数量的标的股票

窝轮和权证都是期权的衍生品,但只是Long call和Long put的衍生,其实就是发行商将期货和股票的LC和LP期权进行变种,加入杠杆比例,接货量等特别的参考数据,再出售给众多的投资者,风险和回报,相信做过的朋友应该深有体会,没做过的朋友也应该听说过周围的朋友损失惨重的经历。

权证 :国内国际上都有,对于买方而言,在支付权利金购买后:

有权利(而非义务)根据合约内容

在某一特定期间(或特定时点)

按约定价格向权证的发行人买入或卖出指定数量的标的股票

窝轮:国内没有,香港市场上存在一种风险极高的投资产品,实际上是英文"WARRANTS"的译音,"窝轮"的定义:其专业的名称应该是"认股证"。对于买方而言,在支付权利金购买后:

有权利(而非义务)根据合约内容

在某一特定期间(或特定时点)

按约定价格向权证的发行人买入或卖出指定数量的标的股票

第一点不同:买卖双方是不一样的。

期权交易是不同投资者之间的交易,比如我们买入了金山软件的认购期权,那卖出这份期权的是普通投资者;对于权证来说,卖出这个权证的是金山软件公司自己或者是它委托的证券公司;对于窝轮来说,卖出这个权证的是机构或投行。

第二个不同点:期权交易比权证有更灵活的交易方式

我们可以买入认购期权也可以卖出认购期权,可以买入认沽期权也可以卖出认沽期权,多头空头随你选。但窝轮和权证就不行,普通投资者只能买入权证,不能卖出权证,只能做多头Long,不能做空头Short。

第三个不同点:期权合约是标准化合约

对于期权合约来说,合约中的行权价格、标的物、到期时间等都是市场统一规定好的;而窝轮和权证则不一样,它是一个非标准化的合约,合约中的行权价格、标的物、到期时间等都是发行者决定的                           

期权与窝轮和权证的区别

期权与窝轮和权证的区别

对于散户来说,期权与窝轮和权证“最最最重要的区别”在于:

期权是交易所的产品,交易所不保价,不同的庄家之间报价,有竞争,市场的行为。

窝轮和权证的定价是发行商根据自己的情况开价,不是一个市场行为。发行商是报价和维持流通量的唯一

期权价格市场统一规定,市场自动调节,窝轮和权证的价格是被发行人所控制的,都是按照发行人有利的一遍来报价,庄家和散户对赌的价格远远偏离应该有的价值。

关键字: 庄家和散户证券
来源:行权价 编辑:零点财经

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