在一个基本上是只能够依靠做多才能赚钱的单边市场，投资者当然盼望熊市能够早一点结束，牛市早一天到来。但事实上，绝大多数投资者是不可能知道熊市何时能结束，因为股市从本质上是不能够预测的，或者说准确预测的。熊市的杀伤力有两个方面：
一是投资者在熊市容易赔钱。这很容易理解，因为在大熊市，绝大多数股票股价是下跌的，跌幅都很大，能够逆势上涨的股票简直是凤毛麟角，不仅抓不住，就是抓住了也捂不住，难以靠它们的微薄盈利而弥补其他股票的损失。
二是投资者在熊市赔了钱，还会搞坏心态而影响在其后的牛市中赚钱。有很多投资者在熊市中只要看到股市一有个小反弹，就以为见底了，急急忙忙冲进去抄底，结果呢？屡买屡套，不断蚀本。这些投资者会因屡买屡套，最终做到手软而不敢再碰股市。待到股市真正见底，牛市来临时，他们反而认为那只是另一个小反弹而已，不仅自己会观望，还会奉劝周围的人不要进去。从而错过牛市初期和中期最容易赚钱的阶段。
这样的悲剧在每一轮熊市都会上演。问题出在哪里？
问题就在于对于熊市的判断失误。要知道，熊市是一个持续的时间较长且跌幅较大的过程。但很多投资者对于熊市持久的杀伤力估计不足。根据我的经验，要正确认识熊市，关键是要判断熊市何时进入末期。熊市一般会大致经历三个阶段：熊市初期、熊市中期与熊市末期。若熊市进入了末期，那么，熊市离结束就指日可待了。
熊市末期是很难计算出来的，要依靠市场特征才能够进行判断。一般来说，熊市末期有四个主要的市场特征：
一是前期调整时间已经很长，股市跌幅已经较大。在调整时间方面，调整时间大约在2年～4年。调整时间与跌幅有一定的关系：跌幅大，调整时间短；跌幅小，调整时间长。在跌幅方面，大熊市的跌幅一般在50%以上。从前三次大熊市看，跌幅70%是一个终结点，只要跌幅达到70%，熊市立即结束！
二是股市似死水一潭，对于利好麻木，任何热点、题材都是昙花一现，短线操作无法盈利。没有炒作主题，没有能够引领大盘向上的、大幅上涨的领涨板块，没有能够激起人气的龙头股。很多题材股在公告利好后，只是脉冲式上涨20%～30%就歇菜了，追涨的人总是挨套，这与强势市场中的题材股一涨就是2～3倍形成鲜明对照。
三是成交量逐渐稀少，地量频现，人气日渐低迷。
一句话，当平日里最活跃的短线客都不得不离场观望的时候，股市就进入了熊市末期。要注意的是，股市进入熊市末期，并不意味着熊市会马上结束。一般来说，股市进入熊市末期后，还会有大约20%～30%的跌幅，这是熊市的最后一跌，也是杀伤力最大的一跌，因为这是压倒投资者的最后一根稻草！
对待熊市末期态度和行动的不同，而将长期成功者（牛市赚钱，熊市不赔钱，如此反复）和长期“拉抽屉”者（牛市赚钱，熊市赔钱，如此反复）区别开来。长期成功者会在熊市末期进场，战略性建仓，坐享未来牛市收益；长期“拉抽屉”者因在前期的熊市屡战屡败，最后会在熊市末期彻底斩仓，不仅会倒在黎明前的黑暗里，还会踏空一大段牛市！
一）没有大利空，市场不再剧烈波动。由于资金不断撤离，市场很难再出现大跌和大反弹，获利机会渺茫，市场主体就是阴跌。
二）反弹出局资金大于跟风资金。熊市前期的反弹，会有资金参与，但熊市中后期的反弹，基本上都是解放套牢盘，出局资金远大于跟风资金。
三）市场内的羊走了，狼也走了。场内大单出走坚决，最后留下一些公募抱团取暖，但因为没有赚钱效应，谁都不敢轻举妄动。
四）普遍性绝望。熊市前期，每天都有很多网友说明天要大涨，动不动就打脸。但在熊市中后期，基本上没有看多的声音，都熬不住准备离场了。
五）熊市中后期和牛市初期有些相似。但在牛市初期，宏观特征显示股市即将走牛。而在熊市后期，宏观特征从中长期看呈现恶化的趋势。
六）熊市中后期，时间更漫长，资金撤退后再回来难度很大，以前是七年一个轮回，这次就算没有七年，也需要较长时间来恢复投资信心。
