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熊市底部有哪些特征?熊市有哪些使用的选股技巧?

时间:2018-09-13 21:14:57  来源:熊市  本篇文章有6840字,看完大约需要23分钟的时间

熊市底部有哪些特征?熊市有哪些使用的选股技巧?

时间:2018-09-13 21:14:57  来源:熊市

从前有个年轻的农夫,他要与情人约会。但小伙子性急,来得太早,又没耐心等待。他无心观赏明媚的阳光、迷人的春色和鲜艳的花朵,一头躺倒在大树下长吁短叹。

忽然他面前出现了一个侏儒。“我知道你为什么闷闷不乐。”侏儒说,“拿着这钮扣,把它缝在衣服上。你要遇着不得不等待的时候,只消将这钮扣向右一转,你就能跳过时间,要多远有多远。”这很合小伙子的胃口。

他握着钮扣,试着一转:啊,情人已出现在眼前,还朝他笑送秋波呢!真棒啊,他心里想,要是现在就举行婚礼,那就更棒了。他又转了一下:隆重的婚礼,丰盛的酒席,他和情人并肩而坐,周围管乐齐鸣,悠扬动人。他抬起头,盯着妻子的眸子,又想,现在要只有我俩该多好!他悄悄转了一下钮扣:立时夜阑人静……他心中的愿望层出不穷:我们应有座房子。他转动着钮扣:房子一下子飞到他眼前,宽敞明亮,迎接主人。我们还缺几个孩子,他又迫不及待,使劲转了一下钮扣:日月如梭,顿时已儿女成群。他站在窗前,眺望葡萄园,真遗憾,它尚未果实累累。偷转钮扣,飞越时间。生命就这样从他身边急驶而过。还没有来得及思索后果,他已老态龙钟,衰卧病榻。至此,他再也没有要为之而转动钮扣的事了。

回首往日,他不胜追悔自己的性急失算:我不愿等待,一味追求满足。眼下,因为生命已风烛残年,他才醒悟:即使等待,在生活中亦有意义。他多么想将时间往回转一点啊!他握着钮扣,浑身颤抖,试着向左一转,扣子猛地一动,他从梦中醒来,睁开眼,见自己还在那生机勃勃的树下等着可爱的情人。然而,现在他已学会了等待。阴极则阳,反者道之动,从市场老手也开始诸多担心,草木皆兵时,好的未来或许比大家想象的要快。

尽管众口不一,但我们梳理历史数据发现,每每到了熊市煎熬之时,都会有一些神秘特征浮出水面:

神秘特征一:地量见地价。股市有谚:地量见地价。著名的1664点则较“地量”出现滞后了将近两个月。沪指2014年的地价距离全年的地量也滞后了接近两个月。

神秘特征二:ST板块掀涨停潮。从历史经验看,当大盘经历大幅度调整进入较为明显的触底反弹过程时,ST板块由于市值偏轻,容易率先在活跃资金作用下走出相对更强的反弹行情。

神秘特征三:巴菲特指标。该指标是股市市值与国民生产总值GDP的比率,这个指标可以衡量市场的泡沫程度:如果两者比率处于70%至80%的区间,买入股票就会获得不错的收益,如果在偏高的位置买入股票,就等于在“玩火”,如果两者比率超过100%,表明市场处于高估状态;如果两者比率高于130%,则表明市场泡沫很大,很可能距离崩盘不远了。根据前海开源首席经济学家杨德龙的统计,当前沪深两市总市值大概是47万亿左右,中国GDP在2017年大概是82万亿,A股总市值的“巴菲特指标”只有约57%,不仅远远低于美股,也远低于巴菲特指数70%-80%的大底区间。

神秘特征四:“鸡尾酒会”和“中国大妈”。美国传奇投资人彼得·林奇发现,在参加鸡尾酒会时,当客人对其它话题而不是彼得·林奇自己感兴趣时,往往是股市低迷或者刚刚启动的阶段;当客人喜欢同他聊股票时,股市大概刚刚上涨了15%左右;当周围很多人都喜欢同他请教股票时,股市大概涨了30%左右;当客人开始向彼得·林奇推荐股票的时候,股市已经达到了巅峰阶段。同样的案例类似于中国的菜场大妈,当菜场大妈都开始讨论股票的时候,市场往往处于顶部区域了。当所有的大妈都闭口不谈股票的时候,市场基本上已经见底了。

神秘特征五:基金发行异常艰难。从最近一年多来的基金发行情况看,基金发行已经到了至暗时刻,呈现断崖式下跌状态。2002年,A股市场持续低迷,全年下跌17.5%。基金首次出现全行业投资亏损,全部71只基金亏损约100亿元。新基金的销售更是困难,一个月仅募集几亿元时有发生。

神秘特征六:淡水泉时刻。在资产管理的江湖上,流传着“淡水泉时刻”一说,即当知名私募基金淡水泉旗下产品净值大幅下跌时,往往是加仓买入好时机。从淡水泉过往业绩表现看,在调整时买入的投资者,几乎全都赚了大钱。市场之所以出现“淡水泉时刻”,是因为淡水泉的投资策略是“基于基本面的逆势投资”,投资风格恒定不漂移,精选个股,集中持股,不择时。

一、裂谷反转术要点1、向下跳空缺口无成交量要求,但向上跳空缺口必须有成交量配合;

2、在向上跳空缺口形成之前,股价最好前面有一个向下跳空缺口。

3、两个跳空缺口间隔时间越短越好;

最佳买点

1、稳健型玩家,可于“裂谷反转”形态出现时,当日盘中择机买入;

2、激进型玩家,可于“裂谷反转”形态完成后,次日股价放量上攻时买入。

泰山石油走势图

二、平台突破股价在一段价格范围内波动,产生横盘或一定幅度的整理,形成一个价格平台。

技术要点1、一段时间内,股价保持不温不火的横盘走势,大多以小阴小阳线为主;

2、整理行情运行一个阶段后突然出现快速上升走势,一举创出近期高点;

3、股价突破的同时,成交量也迅速放大。

最佳买点1、激进型玩家可在股价形成突破之时,当日果断买入。

2、稳健型玩家可在股价形成突破之后,回调至前期高点附近获得支撑后买入。

广安爱众走势图

三、“A字”回调个股先是受到主力资金抢筹,持续上涨,展开一波拉升行情。接着,随着短线资金获利出局,主力顺势洗盘,股价随之回落,跌至启动点位置。此时,从形态上来看,很像一个“A”字,根据这种K线形态作为买卖依据的方法,形象地称之为“A”字战法。

技术要点1、股价先是展开一波拉升行情,同时成交量快速放大。

2、随后股价连续回落,跌至拉升前的启动位置,量能相对萎缩;

3、个股所属行业符合当前市场热点为最佳,最好是领涨龙头品种;扭转乾坤当个股回调出现连续的阴线,快要出现形态破位的时候,出现一根阳线的实体盖过了回调的最后一根阴线的实体,一举扭转了回调的趋势

中铁二局走势图

如果股票价格分布在一个大约10年的长周期里满足正态分布,那么显然,牛市顶部对应的高价位就处于期望值右侧3倍西伽马处,其量子态概率密度很小。所以,牛市末期必然会出现这么几个特征。

最重要的特征就是股票价格的绝对值非常高,大约是上一个熊市最低点的4-6倍以上。新兴市场的股价涨幅更大,成熟市场的股价总涨幅会相对较小,但是也不会小于3倍。假设标准差是1,股价起涨点在期望值3的左侧-1.5X处,最大值在期望值右侧+1.5X处,那么至少也是4.5/1.5=3倍。

再一个特征就是,股价牛市上行的时间已经持续很长。少则两三年,多则七八年。要达到4-6倍的总涨幅,时间短肯定是不容易办到的。就算是一年翻一番,那也得两年多的时间才行。

牛市末期,大幅涨跌,股价波动非常大。由于高价位量子态概率密度小,所以成交量应该不增加或者减少。最典型的表现就是左边一根巨阳线,右边一根巨阴线,吞噬掉上个月的涨幅。涨跌幅大是指的股价绝对值,当然一般也对应着较大的相对百分比涨跌幅。

值得一提的是,仅有某个月的大幅上涨,比如10%的月涨幅,是不能判定为牛市末期的。必须要有次月的巨阴线来确认,这个阴线也可以是K线实体不大,但上下影线很长。进一步确认,是第三个月的阴线或反弹不大的阳线。如果,第三个月又重新涨回大部分,说明这次牛市顶端还未到。

由此,我们也可以看到,当真正确认牛市的顶部反转时,这时已经有了20-30%的跌幅了。此时清仓离场,正是亡羊补牢,犹未为晚。

我们看一下2005.6-2007.10月的大牛市。我们先比较4-6倍总涨幅的标准,显然,在2007.5月以前,是没有见顶信号的。但是,在2007.6月,出现了月跌幅7.3%的巨阴线。这是一个很强的干扰信号。因为1年翻3-4倍,已经很大涨幅;而且2007.4月的涨幅高达20.64%。

也就是说,当时2007.6月份,你看到上证指数从4300点猛然下跌到3500点,你肯定以为熊市可能已经来了。不过,等你静观其变,看到7月份,股价又猛烈反弹回4500点,这个假信号才算彻底移出。

其实,如果我们看到2007年的3/4/5/6月的成交量依次增加并未显著减小,就说明上涨趋势应该还会再持续一段时间。

当上证综指在2007.10月达到高点6000点时,此时的牛市特征一应俱全。首先是,股价奇高,达到了6倍。其次,最近几个月涨幅巨大,而且月成交量减少了一半。更关键的是2007.11月的那根巨阴线跌幅18%,而且月成交量很小

人们一般直观的以为,放量下跌是下跌趋势的开始。其实,在真正的牛市顶部主要趋势的反转,是缩量大幅下跌的。其根本原因是,高价位的量子态密度很小。“放量下跌”实际是次级趋势回调的特征,因为次级趋势出现的次数很多很常见,所以人们更容易把“放量”和“下跌”记在一起。

在房地产市场及古董艺术品市场,价格顶部的缩量就表现的非常明显,这就是人们常说的“有价无市”。如果商品在高价位的成交量小了或没有了,那就只能价格下跌了。

再看一下熊市底部的几个特征。第一个最重要的特征,就是股票价格非常低。熊市底部的股票价格要低于刚发生的牛市最高点的1/2,大约是1/3的价格。比方说,6000点最高,那么2000点就是熊市的底部。但是,抄底绝对不能太早,当你判断为熊市时,当价格没有跌一半以上时,大底部就还未来到。还有,更重要的一点时,即使是底部来到,但往往距离上涨趋势还有很长的一段时间。因为,低价位的量子态密度也很小,所以熊市末期或牛市初期的低价位区域往往会持续很长的一段时间。所以,熊市末期及牛市初期买入建仓不着急。现在建仓及一两年后建仓,买入成本都差不多。

还有,熊市下跌的最低点往往要高于牛市的起涨点。比方说,上证指数2005.6月的起涨点是1000点,那么未来熊市的最低点也不会低于2000点。因为十年翻一倍,这是正常的经济发展速度。实际,2008.10的最低点是1664点,低于预估的2000点,但比起涨点1000点要高的多。这里主要是强调,不要一厢情愿的去等股价再跌回原来的最低点。你一辈子也等不来,而且你会错过下一个牛市周期。

熊市的底部,低价位的量子态密度也很小,所以,同样也会有熊市末期,百分比跌幅较大,但成交量很小。熊市末期及下一个牛市初期的止跌转涨,下一个月往往只是一根小阳线,但是成交量要比上一个月要大。最典型的月K线组合,就是一根长阴线,后面跟着几根小阳线。再次强调一点,就是下一个牛市初期的涨幅不大,起码是股价绝对值上涨不大,有可能相对百分比涨幅大一点。

我们看一下上证综指2008.10月的熊市底部1664点。这其实不是一个长周期牛熊市的真正底部,只是一个超跌的点位。因为,熊市下跌,就是对空缺量子态的回填。一个长周期大约10年,如果牛市上涨2年,那么熊市得补填8年才行。2008年一年的时间就下跌70%,肯定还漏掉了大量的股价空穴量子态。

这个2005.6-2014.3的长周期的真正熊市低点应该是2014.4月的2000点。当然,也可以前推至2013.6月的1850点,这期间的量子态数目,很难区分是属于上一个熊市末期的,还是下一个牛市初期的。不过,精确区分不是太重要。

再说一下次级趋势的高点及回落点。对于次级趋势的大回调,道氏理论唯象总结,“次级趋势的回调幅度大约是前段涨幅的1/3-2/3,时间大约是3-6个月。”而且,次级趋势很难预测,不可用。

从长周期的股价全概率分布模型中,没有对次级趋势的回调做出明显约束。比方说,以现在的50ETF走势为例,我们可以根据模型及历史数据预估出2.5-3.0大约会有总数30个月的量子态。当股价从2.5上涨到3.0仅用2个月时,我们只是知道股价有回调的必要,但是,究竟是在3.1就回落,还是3.5及更高价回落,我们不知道。

而且,当股价在2018.1月重回3.0以上,并且2.5-3.0区间已有11个月时,我们也不确定50ETF需要再下跌回调。因为,量子态的回填可以发生在次级趋势的冲高回落期,也可以全部留给未来几年后的熊市下跌期。当然,现在2018.6月,我们事后得知股价从3.2元回落到了现在的2.45元。

由于股价在2.0-2.5已经累计有25个月的量子态填充,已经大于理论预估的20个月。所以,根据全概率覆盖的模型,我们就有十足的把握,认为股价这次回调不会低于2.5元,而且未来的熊市最低点也不会低于2.5元。

当然,这个“2.5元”的最小值,只是大体一个估计数,现价2.45小于2.5元也不表明这个理论模型错误。假使50ETF股价真在2.0-2.5又持续了10个月,就说明这个理论模型有问题。或者说,过高估计了该长周期的理论期望值。

对股价冲高回落的次级趋势回调,必须用一个更强的假设,即局部股价正态分布来限定。但是,由于事例数不够多,就存在非完备系的问题。这个模型有两个致命缺点,一是,本来局部股价分布可能本不是正态分布;二是,就算是正态分布,可观测值与理论预估值也允许有很大的误差。

假定股价的中期分布满足严格的局部正态分布,那么这就意味着一段中期上涨趋势必然对应着均值回归。比如,在50ETF2017.5月开始的快速上涨中,我们就把未来的60周均线预估为这个局部期望值。当然,前面的股价百分比涨速是很快的,因为最左侧的量子态密度小。如果把股价分布看成是一个大体对称的,那么2.2-2.4区间持续3周,就意味着未来的局部高点某个0.2区间也仅会持续3周左右。

在2017.11出现了一个干扰信号,2.8-3.0仅持续3周,这时就开始回落了。这似乎是一个局部高点,但是后来回落还在2.8以上,并且4周后开始反弹上攻。这就说明3.0不是局部高点。

也许假信号是真信号的使者。随后,当股价在3.0-3.2区间持续3周时,股价一下子跌穿3.0,直接进入2.8-3.0区间。这就确认了3.0-3.2是这次冲高的局域顶部。

股价的冲高回落,是一定要回填期望值左侧的空缺量子态的。所以,一旦我们确认股价跌入3.0以下是回调的开始,那么回调结束点一定要低于60周均线,即2.7元。

但是,这个局部模型,要求最低回落点不能低于2.4,更不能低于起涨点2.2。也就是主要的上涨趋势要求,回落的低点要高于上一个波谷。

关键字: 趋势抄底主力资金
来源:熊市 编辑:零点财经

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