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单一持股的尴尬与指数组合交易的必要性

时间:2017-10-20 17:00:56  来源:伟大的趋势交易  本篇文章有1495字,看完大约需要5分钟的时间

单一持股的尴尬与指数组合交易的必要性

时间:2017-10-20 17:00:56  来源:伟大的趋势交易

选股的宗旨在于削弱风险、增加盈余。即买股票必须研究两个问题,第一个是选股,第二个是选时。选股,是指通过价值对比选出那些价值低估的具有安全边际的股票,提高资本的抗风险能力;选时,是指可以根据市场的周期性,采用一定技术方法,选择最佳买入时机。然而现实当中,很多投机者往往会把选时误认为是选股,把选股误认为是选时。所以,当他们从技术分析中找到一个买入讯号,就自以为是自己选到了一只好股票:同样,那些费尽心思选到一只好股票的投机者,也会误认为一只股票被严重低估,所以此时买入就是一个千载难逢的绝佳买入时机。岂不知选股不选时和选时不选股都会让投机者技能逊色。

但是,当市场中的另一种情况出现时,同样会让投机者倍感逊色,那就是当大盘下跌的时候,那些发出“上涨金叉”讯号的股票也会下跌:反之,当大盘上涨的时候,那些发出“下跌死叉”讯号的股票也会上涨。

换言之,普遍的市场趋势对单个股票的走势影响显著。当牛市到来的时候,你的股票在上涨,别人的股票也在上涨;你看好的股票在上涨,你没看好的股票也在上涨在这个时候选股似乎失去了意义,而此时单一持股也更让人倍感焦虑。因为所有的股票都在上涨,很多股票的涨幅会大幅度地超过你所持有的股票的涨幅,好股票和差股票没有什么区别。这便是大市走向对整体股市的影响一它会让差股票变成好股票。不仅如此,单一持股的投机者还会遇到另一种情况,这一情况的出现会进一步削弱投机者的平均收益,打击单一持股者的自信心。

市场通常会板块轮动,如果一个行业板块失宠了,而另一个板块却正扮演着市场焦点的角色,那么市场中就会出现一种非常常见的情况,那就是被市场冷淡了的A板块中的绩优股其涨幅可能会低于被市场热捧的B板块的绩差股,这种现象在投机市场中屡见不鲜。这也是很多投机者否定通过价值和业绩选股的主要原因。但是,这一问题也不是无法规避,就市场本质而言,在绝大多数情况下绩优股的走势都要好于绩差股。

换言之,如果投机者分别持有相同数目的绩优股组合和绩差股组合,绝大多数情况下前者的收益要好于后者,并且长期而言,前者的收益也较后者的收益更加稳定。所以,在这里我们要提点到的一点是,持有绩优股和绩差股的收益差别是相对于长期持股而言的,在短期时间内各种股票会受诸多因素的影响难分伯仲,但相对于长期收益而言,两者的高下是非常明显的。

然而,还有另一个事实支持我们进行指数化组合,现实中的大多数股票都无法长期持续地领先于大盘走势。在某一段时间内一些股票的走势会领先于大盘,但总体而言,绝大多数时间里必然会输给大盘。

由此可知,仅靠着“精选个股”或“精准选股”来获取超越大盘的平均收益,是一种不切实际的想法,因为,单一持股会受到诸多因素的影响而导致收益下降。然而,选择多个股票进行指数化操作,则是正确无误的聪明做法。这在金融市场相对发达的国家是人人皆知的道理。

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