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理财逻辑之美国股市还能牛多久?

2018-12-28 10:20:01  来源:投资的逻辑  本篇文章有字,看完大约需要7分钟的时间

理财逻辑之美国股市还能牛多久?

时间:2018-12-28 10:20:01  来源:投资的逻辑

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2014年9月,美联储在“议息会议”的声明中向投资者暗示:预期低利率政策,还将维持相当长的一段时间。美联储向市场投放的这一信息,被许多投资者解释为:首次加息要到明年年中才会来临。

很显然,美联储不愿看到市场处于不安的状态。因为去年11月份后,美联储将结束每月购买债券的救助计划。于是,从星期四开始,道琼斯工业平均指数被10推上17265.99点的历史新高,星期五更上涨至17338.99点,继续不断地突破历史新高。

美国<a href='/caijunyi/290233.html'>股市</a>还能牛多久?

不过,以高科技、网络,以及IT为主的纳斯达克综合指数,虽然也回升至4562.19点,上涨了9.43点,但仍远低于网络泡沫时代的高峰,距离历史最高点还有相当长的一段距离。此外,自2014年1月以来,标准普尔500指数已经上涨了8%,延续牛市进人到第6个年头。

美国股市到底还能牛多久?

首先,以当前的各项股市指标来分析,美国经济已从大衰退进入了温和的复苏阶段,制造业和建筑业也有所回升。其实经济复苏的很大一个原因是股市上涨。由于全球化使得美国跨国企业的利润大多都来自海外,而股市指数内的公司,又大都是跨国大集团。

在普通大众看来,道指即意味着美国股票市场,可事实上道指仅酒盖30票,而且道指内的公司几经变更,所代表的经济产出是非常狭窄的面,要是扣除股票分红,再把通胀的因素考虑在内,目前道指的实际价值还是低于最高点的。由于这几年道指的分红超过银行存款利息,恰恰是将道指推上新高的因素之一。一旦利率回归正常的水平,道指的吸引力可能就会随之下降。

其次,人力资源是美国企业最大的成本支出,裁员是降低成本最有效的方法。比如,微软上年9月18日宣布将展开第二波藏员,规模为2100人;第-波裁员的规模为13000人, 2015年7月份之前还将再裁员2900人,而且将关闭位于矽谷的研发业务,正朝着裁员18000人的日标前进。

此外,目前几乎所有的“利好”数据,都只是极低利率和“支持性”财政揩施刺激的结果(包括英国经济强劲复苏,也是基于货币和财政政策),并不意味着美国经济已经全面真正复苏,投资者也担忧美联储将提高利率以抑制通胀。

不过,这些担优在上9月17日有所缓解。因为就在美联储公布“议息会议”之前,政府报告称通胀是温和的。美国消费者指数在8月小幅下降,是自2013年春季以来的首次月度下降。美国能源部的报告指出:美国原油库存意外增加,使得基准原油下跌了46美分,至每桶94.42美元。

布伦特原油,伦敦洲际交易所和美国商品交易所有地的期货交易,是市场油价的标杆,在伦敦下跌8美分,至每桶98.87美元。美国原油库存上周意外增加,打破了此前多数分析师的下降预期。而在其他能源期货价格方面,汽油批发价上涨了1美分,至2.569美元加仑;取暖油则下跌了1.1美分,至2.745美元加仑; 而天然气上涨18美分,每1000立方英尺为4.013美元。

这说明通胀温和,暂不构成加息的压力。

同时再反观欧洲市场,欧洲央行(ECB)上周竞意外宣布降息,并准备采取量化宽松政策,此消息一经公布,欧元汇率立刻暴跌,美元汇率随之出现了大幅反弹,美元兑日元汇率创下6年新高。这反映了在欧洲决定以宽松政策来对抗通缩,美联储又可能顺势而加息,诱发全球美元资本回流美国的狂潮。

虽然美国经济还不足以应付高利率时代的来临,但美国10年期国债的收益率,却从9月16日的2.59%上升至2.62%,今年基本上都在2.34%与3%之间移动,表明投资者对市场的信心,诠释了他们把巨额资金撤出国债,转投股票市场,使得美国股市不断的屡创历史新高,令美元、美债和美国股票出现齐齐高涨的局面。

但是,根据市场的基本原理,股市上涨越多,下跌便越少,因为股市从长期来看,大趋势是持续上涨的。从目前的情况来看,调整将是很困难的,只要美联储的宽松货币政策.特别是近零的利率还在继续,就是投资股市的绝好良机,人们当然会趋之若骛了。

因为人性贪婪的弱点,是不会轻易改变的。而从这几年每一次股市 创新高,都遭遇即将崩盘的预警,但股市却每每打破新的纪录,更证明了市场的具体走势不可预测性。更说明了健康的股市大趋势是持续上涨的!

总之,从无论从基本面,还是从技术面来看,只要是美联储保持低利率,美股就暂时无恙!

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