自负、傲慢,我行我素，这些是多數CEO的策略性行为。此外，CEO还有一个特殊类别，那就是巨星CEO。这些CEO时常出现在脱口秀节目或商业杂志封面上;达沃斯世界经济论坛总少不了他们的身影，他们关心全球碳排放胜过关心自己公司当前的状况。他们绝对算是心怀天下的世界公民，可他们是不是对自己的企业有益呢?这种明星CEO对公司而言有多大的价值呢?
当然，不光商界有超级明星，其他領域也不乏明星大腕。我们可以观察一下其他明星的长期表现。人们普遍觉得，一旦明星被誉为“超级巨星”，似乎他的星途也就走到了尽头，等待他的，无外乎失败与失意。有一个词，叫“体育画报煞”，指的是要是哪位明星登上了《体育网报》(SportsIlustrated)封面之后，就免不了遭受挫折和痛苦。在电影界，获得奥斯卡金像奖的演员似乎总在第二年 无戏可演学术界也有“诺贝尔奖弊”的说法，在获得诺贝尔奖后(一般这时已经与第一任妻子离婚),学者们会周游世界渡过之后的岁月。经济学泰斗保罗.萨缪尔森说:“他们在全世界范围内宜扬道德规范、人类的未来、政治以及哲学。”但再也没有重要成果问世。
经济学家常以“头脑冷静”自诩，他们也许会辩解我们看到的这些巨星突然陨落的现象不过是种错觉，明星的“霉运”不过是均值回归，只是回复常态而已，运动明星因为一年的优异表现而登上《体育画报》，之后，他恢复正常状态，所以较之前年，他表现平平，同样，诺贝尔奖得主也不可能年年都有伟大的科研成果。至于那些经常登上商业杂志封面的大腕CEO,凤光數年之后，他们的管理水平回潮也是情有可原的。
事情没这么简单，实际情况也更精。明星CEO表现欠佳的程度远远低于均值回归的水平，这给他们的股东带来了可怕的后果。马尔门迪尔经过统计后得出:获得商业杂志颁发的大奖(比如《福布斯》杂志评选的“最佳CEO"和《商业周刊》杂志评选的“最佳经理人")的CEO在此后-年似乎必定倒霉。这部分CEO的公司股价在今后一年平均下跌了60%。为了更准确地说明问题，马尔[ ]迪尔还研究了另外一部分CEO。这些CEO最初也有望获得商业杂志的大奖，不过最终还是没能赢得殊荣，失去了一炮而红的机会。虽然他们公司的股价也在普遍下跌，不过相比之下没那么厉害，平均下跌仅45%。同样值得注意的是，在公司股价下跌，股东利益受损的情况下，这些明星CEO却获得了加薪，以与他们日益上升的公众地位相匹配。
要想解开CEO一跃而红后便气数用尽的谜团非常困难。也许是因为他们总是自以为是，对他人的意见置若罔闻。但马尔门迪尔提供了另种可能性:过多的事务分散了他们的精力。一旦成为明星CEO,他们的时间就不再只是经营公司，而是被各种各样的琐事分割占据了:接受媒体采访、上脱口秀节目、跑遍世界做专题演讲，有时还受到某些著名机构的邀请担任名誉董事会成员。明星CEO的高尔夫差点通常都很优秀(与其他不出名的CEO相比，两者差点比是14.29:15.46)。 马尔门迪尔在研究报告中写道:“许多明星CEO都会把不少时间花费在高尔夫球场上,而股东却宁愿他们把这部分时间用在管理公司.上。”
最后，明星CEO还爱写书立著，而且有不少人是在担任CEO期间写的。虽然书的内容各异，不过主题却很一致:我是如何成功的。他们的套路也差不太多，比如回额童年的艰难，自己怎样战胜逆境并最终取得成就等。马尔门迪尔发现，出书的明星CE0是一般CEO的三倍，而且，获得的奖项越多，CEO写做出版的书也就越多。当阿尔邓拉普被8光公司解雇时，他正在忙着推销自己的新书《商海无情》(Mean Business)。“家政女王”玛莎.斯图尔特(Martha Stewar)出书的时机更是尴尬。虽说她的成功部分得益于著书立作，但在她的新书《玛莎原则》(The Marha Rules)中，她没有像以往一样继续提供烹饪建议，而是选择了提供商业建议。本书出版之时，恰逢玛莎出狱。我的建议是:下次再见到在任CEO摜写的商业畅销书，阅读无妨，但切勿购买他公司的股票。
