过度自信是CEO的又一个缺点。说得好听点儿，叫“过度自信”;说得难听点儿，其实就是“极度自满”。照理说，一个人能当上CEO,他一生中必定经历过数不清的成功。那么，CEO肯定认为自己总是战无不胜、攻无不克的。而一旦这种自满情绪招致失败，付出代价的不是CEO本人，而是他的公司和广大投资者。
这番心理学解释有助f我们理解为什么CEO普遍都有“并购冲动"。我们有详尽的证据表明企业井购对收购公司一方面盲井非喜讯，而是盟耗。企业并购以后，收购公司通常呈负增长，反常的负增长。这给股东利益造成了毁灭性的损害。20世纪八九十年代，由于企业#购导致公司股票下跌进而给投资者造成的损失高达2200亿美元，这等企业劫难仅次f2007-2009年的金融危机。由于井购而导致公司破产或业绩下滑的例子举不胜举，比如，美国在线与时代华纳，斯普林特与纳克斯泰尔，阿尔卡特与朗讯、戴姆勒.奔驰与克菜斯勒等。戴姆勒:奔驰与克莱斯勒的联姻尤为失败，两家公司最终分道扬镳。在金融危机最为肆虐的2008年秋天，企业取消的并购交易额与这个时期实际达成的并购交易额相差无几。
井购极易给收购公司的股价造成打击，人们可以利用这点进行逆向投资，比如对冲基金和一些共同基金就经常这么做。不信可以试试，下次再听到企业合井的消息，你可以把收购公司的股价做一番跟踪记录。你会发现，通常股价都是下跌。收购公司进行并购之后的不佳表现非常符合行为经济学家经常使用的一个术语:赢家诅咒。这个词指的是并购或拍卖投标中的胜者最终并没有收到预期效果的假赢现象。
