2007年中国有色金属工业保持了良好的发展态势，企业经济效益大幅攀升。随之引发的是板块指数涨幅最高达390%，远远超过沪深300指数。云南铜业2007年实现利润9.76亿元。
2008年国际大宗商品价格暴跌，许多有色企业根据会计准则要求计提存货跌价准备，大量企业亏损，云南铜业计提了18亿元的存货跌价准备，当年亏损28亿元。
2009年出现阶段性利润反转机会，尽管营业收入大幅下降37%，但由于实现利润3.73亿元，属于第Ⅱ象限，股价也出现暂时性反弹，其经营业绩的波动性进一步加大(见图4-6)。
2010-2014年云南铜业近三年营业收入出现了持续的增长，但业绩忽高忽低，最低时为2013年亏损15亿元，最高时在2011年盈利6.22亿元，在第Ⅰ象限和第Ⅳ象限波动，股价也相对落后于大盘(见图4-7)。
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图4-6 云南铜业2008-2009年股价日线图
图4-7 云南铜业2010-2015年7月股价日线图
目前铜等基本金属基本面向下滑的趋势并未改变(见图4-8)，其中2015年上半年基本金属LME铜价格同比下降了近20%，云南铜业2015年一季度营业收入增长2%，利润下降12%,转向还有待观察。
图4-8 近五年铜价格走势图
资料来源:http://www. KⅠtco.cn/cn/ba se m eta Ⅰs/charts/po pu p/cp_rm b 1825.html。
黑马股不同于白马股一样引人注目，往往在投资者忽视之间慢慢跑出上升通道，一旦被人发现，股价已有了不小的涨幅。
黑马股有待确认，如果是前期计提减值过大，目前少提或不提减值，只是阶段性的机会;只有公司业务的实质性逐步改善，才是真正可以让投资者放心的黑马股。
