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明日A股“大考”成绩公布,MSCI的前世今生

时间:2017-06-20 16:40:05  来源:股票投资策略  本篇文章有2748字,看完大约需要9分钟的时间

明日A股“大考”成绩公布,MSCI的前世今生

时间:2017-06-20 16:40:05  来源:股票投资策略

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明日凌晨MSCI指数便会公布是否将A股纳入其体系,今晚注定是个“不眠夜”,在大考的成绩公布之际,让我们了解一下MSCI指数。

MSCI是美国著名指数编制公司明晟公司的简称,是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商,其旗下编制了多种指数。MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数,全球的投资专业人士,包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用 MSCI指数。据MSCI估计,在北美及亚洲,超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为基准,追踪MSCI指数的基金公司多达5719家,资金总额达到3.7万亿美元。

MSCI总部设于纽约,并在瑞士日内瓦及新加坡设立办事处,负责全球业务之运作,以及在英国伦敦、日本东京、中国香港和美国旧金山设立区域性代表处。其员工来自全球各地,有超过一百位全职人员。 

MSCI选股过程:

1、定义样本空间。MSCI以国家(或地区)为基本单位编制指数,对于每一国家,每一公司仅归属于一个国家(地区)。

2、对于该国家(地区)的每一上市公司,确定国际投资者可自由买卖、流通在外的公司股份市值。

3、按照全球行业分类标准对上市公司进行行业分类。

4、MSCI采用自底向上的方法构造指数,即在行业的层次,依次加入自由流通市值较大的股票,使每行业的入选股票自由流通市值达到该行业的85%。

5、对各行业中的入选股票进行微调,使入选股票的自由流通市值达到整个市场的85%以上。

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选股考虑因素

1、市场覆盖

收集分析市场的本地上市公司的上市、非上市股份的数量、所有者、自由流通量流动性等资料,所有这些公司都可加入MSCI指数。选股考虑以下因素:(1)公司规模;(2)行业;(3)流动性等。

2、规模

MSCI计算每一股票的自由流通调整后的市值作为公司规模的表征,这包括定义估计每只股票的国外投资者可投资股数,赋予每只股票一自由流通调整因子并计算每只股票自由流通调整后的市值。

3、行业代表性

MSCI采用标准普尔和MSCI共同开发的全球行业分类标准对上市公司进行行业分类,该分类是在投资领域应用最为广泛的标准,采用市场需求导向的方法对公司分类,对客户提供类似产品及服务的被归为一类;该分类标准将市场分为能源、材料、工业产品、主要消费品、可选择消费品、健康护理、金融、信息技术、电讯服务、公用事业等10大经济部门,23个行业群,59个行业及123个子行业。

4、流动性

流动性是重要但非唯一决定是否入选的因素。在选样时考虑一系列相对及绝对流动性指标,包括月均交易金额,月均交易比率(交易金额/自由流通调整后市值),交易频度(包括交易天数)等。

3

2001年5月,MSCI宣布,以"自由流通股数"权重计算方法编制指数,新指数涵盖市值范围也将由60%增加到85%。金融市场估计,MSCI这次史无前例的指数权重计算调整,引发全球近6300亿美元的资金流动,同时对以MSCI为标的操作的基金影响很大,预计金额将达3.5兆美元。MSCI对全球金融市场的影响可见一斑。

MSCI指数以及客观、公开、公正和实用性的特征赢得了国际机构法人认同,作为资金配置的参考。若A股明日顺利加入MSCI,很明显将极大的提升A股的国际地位,随着短期来看能吸引的资金有限,但名誉是无价的,随着股市与国际接轨的步伐加快和国内监管的加强,A股市场有望迎来自创建以来最黄金的发展阶段。

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