广告
广告
广告
广告
广告
广告

您的位置: 零点财经>股票术语>摊薄> 全面摊薄净资产收益率计算公式是什么?与加权平均净资产收益率有什么异同?

全面摊薄净资产收益率计算公式是什么?与加权平均净资产收益率有什么异同?

时间:2018-08-22 18:35:28  来源:摊薄  本篇文章有3518字,看完大约需要12分钟的时间

全面摊薄净资产收益率计算公式是什么?与加权平均净资产收益率有什么异同?

时间:2018-08-22 18:35:28  来源:摊薄

全面摊薄净资产收益率=报告期净利润/期末净资产

全面摊薄净资产收益率计算公式中计算出的指标含义是强调年末状况,是一个静态指标,说明期末单位净资产对经营净利润的分享,能够很好的说明未来股票价值的状况,所以当公司发行股票或进行股票交易时对股票的价格确定至关重要。另外全面摊薄计算出的净资产收益率是影响公司价值指标的一个重要因素,常常用来分析每股收益指标。

摊薄

图1摊薄

从企业外部的相关利益人股东看,应使用全面摊薄净资产收益率计算公式中计算出的净资产收益率指标,只是基于股份制企业的特殊性:在增加股份时新股东要超面值缴入资本并获得同股同权的地位,期末的股东对本年利润拥有同等权利。正因为如此,在中国证监会发布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号:年度报告的内容与格式》中规定了采用全面摊薄法计算净资产收益率。全面摊薄法计算出的净资产收益率更适用于股东对于公司股票交易价格的判断,所以对于向股东披露的会计信息,应采用该方法计算出的指标。

强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,反应的是企业业的净资产创造利润的能力。

最好算的就是全面摊薄净资产收益率了,只需用上市公司当年的归属于母公司所有者的净利润除以年末的净资产就行了。那么,为什么还会有其余3种ROE问世呢?

上市公司是按照证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号──净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2010年修订)来进行披露的,而证监会制定这一编报规则的目的是"为规范公开发行证券的公司的信息披露行为,真实反映公司的盈利能力,提高净资产收益率和每股收益指标计算的合理性和可比性"。这就是说,最容易计算的全面摊薄净资产收益率存在不足。

我们通常计算收益率,是以期初投资金额作为分母的。如我们年初将现金100万元投资于股票市场,到年底时变成了120万元,即赚了20万元,则收益率为20%(20÷100=20%);但如果按照全面摊薄净资产收益率的算法,则是16.67%(20÷120=16.67%)。显然,收益率为20%更合理,也更符合人们的习惯。

但是,有时候情况会更复杂,如我们在年中追加了100万元资金,或者在年中抽出了20万元的资金,这时又该如何计算收益率呢?加权平均净资产收益率的诞生,正是为了解决上述问题,即用一年中投入资本的加权平均值作为收益率计算公式中的分母。

具体来说,按编报规则,加权平均净资产收益率的计算方法如下。

ROE= P/(E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0) 公式有点复杂,我们也不用去深入计算。

报告期发生同一控制下企业合并的,计算加权平均净资产收益率时,被合并方的净资产从报告期期初起进行加权;计算扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时,被合并方的净资产从合并日的次月起进行加权。计算比较期间的加权平均净资产收益率时,被合并方的净利润、净资产均从比较期间期初起进行加权;计算比较期间扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时,被合并方的净资产不予加权计算(权重为零)。

然而是否净资产收益率很高就足够了呢?

在净利润不变,即每股收益不变(不考虑增发,转增)的情况下:

如果一间企业某年净资产收益率为18%,而每年的保留盈余不进行重投资,在没有分红派息的情况下,将5.5年左右(100%/18%=5.5)净资产增长一倍,最后净资产收益率降为9%(大概,举个例子而已)。如果考虑部分分红派息,原理是一样,只是股东握住了那部分分红得来的“净资产”,最后净资产收益率降为12%(大概,打个比方)。这种企业是属于集聚现金,净资产收益率在下调的企业类型。类似于:佛山照明。这种类型企业的共同特征是,尽管净利润没怎么增长和下降,但是净资产收益不断下调,以至于可能在5年后,企业净资产不能再按照原来速度增长(因为净资产收益率在这个例子中已经下降到12%),净资产增长速度减慢。实际上,如果每年利润大致不变,就算起初高的净资产收益率导致5年后企业留存现金充足,也没有用处。因为这种企业由于本身行业特征,不能怎么扩展。

对于股价,因为每股收益不变,如果市盈率保持不变的话,最后股价也不变。股东没有从股价中收益。如果每股收益都用于分红,那么5年后,分红的总和等于净资产。这种情况下,股东的收益就是这部分“净资产”(如上述例子所说,大概5.5年净资产增长一倍),即起初的市净率的倒数(在净资产收益率18%下,5.5年后的分红收益大概是原来的净资产大小,而市净率P/B=市价/净资产,所以收益率为它的倒数)。一般地说,这个值是小于100%的,收益率不高,不理想。如果每股收益不是用于分红,只是用于更新设备,或者增加投资,来保持市场竞争力,而净利润一点也没改动,那么即使净资产增长了一倍,股东的回报也很微小。

在全面摊薄净资产收益率计算公式(1)中计算出的指标含义是强调年末状况,是一个静态指标,说明期末单位净资产对经营净利润的分享,能够很好的说明未来股票价值的状况,所以当公司发行股票或进行股票交易时对股票的价格确定至关重要。另外全面摊薄计算出的净资产收益率是影响公司价值指标的一个重要因素,常常用来分析每股收益指标。

从企业外部的相关利益人股东看,应使用全面摊薄净资产收益率计算公式(1)中计算出的净资产收益率指标,只是基于股份制企业的特殊性:在增加股份时新股东要超面值缴入资本并获得同股同权的地位,期末的股东对本年利润拥有同等权利。正因为如此,在中国证监会发布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号:年度报告的内容与格式》中规定了采用全面摊薄法计算净资产收益率。全面摊薄法计算出的净资产收益率更适用于股东对于公司股票交易价格的判断,所以对于向股东披露的会计信息,应采用该方法计算出的指标。加权平均净资产收益率=报告期净利润÷平均净资产―――――(2)

在加权平均净资产收益率计算公式(2)中计算出的指标含义是强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,说明经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的多少。它是一个说明公司利用单位净资产创造利润能力的大小的一个平均指标,该指标有助于公司相关利益人对公司未来的盈利能力作出正确判断。从经营者使用会计信息的角度看,应使用加权平均净资产收益率计算公式(2)中计算出的净资产收益率指标,该指标反应了过去一年的综合管理水平,对于经营者总结过去,制定经营决策意义重大。因此,企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。另外在对经营者业绩评价是也可以采用。

相关推荐

热门关键词

相关阅读

为您推荐

k线图
移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
股市炼金术
热点题材
KDJ指标
股市罗盘
股参会
读懂上市公司
成交量
牛股学堂
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
主力
涨停板复盘
视频教学
概念股
股票龙虎榜
股市要闻
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
炒股技巧
个股新闻
新股要闻
行业资讯
主力研究
市场动向
股票问答
股票术语
个股点评
宏观经济
财务分析
热点专题
本周策略
炒股软件
上证早知道
每日一股
经济学术语
期货
港股要闻
外汇要闻
期货要闻
美股要闻
基金要闻
股票黑马
股票震荡市场





























































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

市盈率换手率量比市净率高开低走集合竞价低开高走蓝筹股委比权证洗盘外盘红筹股股本大盘跳水道氏理论股票术语市销率资本市场一级市场ST股票填权止损绩优股法人股多头市场连续竞价股票突破骗线筹码盘整买壳上市溢价发行支撑线超跌反弹涨跌幅限制头寸融资融券破发套牢股利转增股价值投资左侧交易ROE放量沪港通股指期货杀跌基本面多头陷阱抄底分红派息老鼠仓配股逃顶股票摘牌卖空流通盘送红股竞买率股票仓位垃圾股摊薄限售股股东大会优先股券商股干股建仓股票高开指定交易摘星摘帽股票转增印花税吸筹尾盘收盘价破净率派现年线每股净资产开盘价金叉护盘换股比率股息股性每股收益白马股补跌猴市次贷危机股票跳空股票低开总手资产注入资产重组诱空预埋单现手无量涨停弱势股轻仓平准基金毛利率量价背离横盘股东权益比股改反抽打新股对敲大小非DIF存款准备金率本益比标准普尔指数通货膨胀崩盘超卖存款保证金率从紧货币政策成份股第三方存管大宗交易二级市场反转形态国家股股票面值含权股红利技术分析减仓空头陷阱流动比率牛皮市配售日线图十字星撤单次新股超跌筹码集中度定向增发大盘股ETF封闭式基金分拆发行价股权登记日获利盘流通股累积投票制牛市内盘OTC市场抢权QFII权重股认沽权证上升三角形踏空退市熊市原始股转配整体上市涨幅斩仓流通市值停盘头肩底W底形态行权价轧空中签率指标股震仓 庄股股权分置改革双针探底单阳不破成分股市价委托股票交易股息率股票估值股票除权股票回购墓碑线断头铡刀k线早晨之星股票杠杆

栏目导航

友情链接

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2018 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086