除权除息是怎么操作的？
上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或进行配股时，就要对股价进行除权（XR），XR是EXCLUDE（除去）RIGHT（权利）的简写；上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息（XD），XD是EXCLUDE（除去）DIVIDEND（利息）的简写。
上述的概念可能让你不好理解，为了让你更好的理解送股、转股、派息引出来的除权除息，下面举个例子进行说明：
某上市公司公布利润分配方案为10送5转5派2.0，指的就是以分红之日前一个交易日的股本为基数，向全体股东每10股送股5股、转股5股、派发股息2.0元。
假定分红前一个交易日收盘价是10.00元，股本基数是5.00亿股，那么实施分红后要进行除权除息，分红后股本变为10.00亿股（10送5转5之后，股本膨胀为原来的2倍），基准价（除权除息当天）则调整为（10.00-2.0/10）/（10/5）=4.90元，也就是先进行除息（10.00-2.0/10）=9.80元，再进行除权9.80/2=4.90元，除息就是从股价中扣除每股的分红额（因为分红的金额是从净资产中减去的，所以股价中也要减去），除权就是在除息之后校正股本膨胀后的股价（因为股本变为原来的2倍了，所以除息后的股价要除以2）。
以除权除息的上一个交易日收盘价计算公司市值为50亿元（10.00×5.00=50.00亿元），而以除权除息当天的基准价计算公司市值为49亿元（4.90×10.00=49.00亿元），怎么相差1个亿，哪去了？并没有消失，而是转移给了全体股东，因为通过分红给全体股东派发了1亿元的现金（5.00亿股×0.20元/股=1.00亿元）。
可能有的投资者会问，股价低了，我的市值也缩回了，加上分红，总资产和没分红一样啊？这不就是数字游戏忽悠我吗？你这样理解很正常，以前学堂君也不理解为什么要除息呢（除权这个很好理解，股本变了，股价肯定要相应调整，这个合理）？经过刨根问底的深究，学堂君找到答案了。之所以要除息，是因为公司进行了分红，拿出来的是真金白银1亿元，分红前净资产是A亿元，分红后净资产是A-1亿元，净资产减少了而股价不调整的话显然是不合理的，所以股价才需要扣除这一因素而进行除息。
你可能还会说，那这样的分红还有什么意义呢？这不相当于从我的市值中拿出一部分转换成现金吗？本质上总资产并没有变吗（而且股息还要扣我的税，我的总资产反而减少了）？哪里体现出来收到股息了？
那么我告诉你意义在哪里？假如你的买入成本价是分红前一个交易日的收盘价10.00元，每年都按2%的股息率进行分红（10元的股价，每10股派2元，所以股息率是0.2元/股÷10元/股=2%），由于每年分红一次，同时每次你的成本也会下降2%（相比最初的价格），那么50年后你的成本为0，也就是收回了本金，但是你却还有有价值的股票，哪些股票是有对应的市场价值的。你可能会问，不是每次除息吗？不会把股价也除息为0（甚至负数，假如连续50多年等比例分红的话）吗？当然不会，股价为0那就说明公司价值为0，显然不能这么理解。之所以股价最终没有除为0，是因为会有填权。那什么是填权呢？
填权就是对公司价值的体现，比如分红前公司股价10.00元，对应市盈率是20倍，除权除息之后股价变成了4.90元，市盈率变成了19.6倍（（4.90元×10亿股）÷（10.0元×5亿股）×20倍=19.6倍）。股票要恢复到20倍市盈率的话，股价需要从4.90元涨到5.00元，才会达到与收盘前相同的价值。正式由于对价值的认可，才会有填权。
如何挖到高分红潜力股？
对于投资者来说，股票属于绝对的高风险投资品种，需要警惕但股息的差异化税收，以及除息规则，否则，就会面临拿了红利仍然赔钱的处境。
“打铁还需自身硬”，投资者炒股需要“火眼金睛”，认清高分红潜力股的这5大特征：
“良心企业”都有良好的高分红历史，比如，双汇发展、华电国际、上汽集团和中恒集团的分红率还呈现逐年递增的态势，其中双汇发展、浙江永强、奥瑞金、华能国际和大秦铁路历年平均分红率超过50%。现金充裕，业绩稳定
现金资产相对充裕，未来现金收入可期，是公司维持高分红水平的基础。未分配利润较为充足，才能足以支撑高分红的预期。资产负债率较低
负债水平不高，当公司现金充沛，毋须更多资金补充扩张的情况下，把钱通过高分红的形式分掉，就是合理的选择。存实际控制人，第一大股东持股比例较高股东意愿角度来看，大股东的高持股比例是高分红的动力，大股东也实际拿走了分红的大部分收益。
一般来说现金分红适用于公司发展进入成熟稳定的阶段，盈利的现金质量较好，同时市场占有率也比较高了，不需要花很多钱在研发和营销上，这时对公司而言现金再投入业务的回报率压力较大，就会选择将公司账上盈余的现金分掉一部分给股东。
股票分红一般而言用于公司业绩表现较好，但是还处于较快发展的阶段，现金再投资业务扩展市场份额、研发新产品的回报较高，也可能是公司的净利润现金含量较低，没有足够的现金分红，但是账面累积的未分配利润较多，就通过将未分配利润转化为股本赠送给现有股东（一般而言上市公司的送股都是全体股东等比例赠送）。
从会计的角度来看，现金分红和股票分红对股东没有影响，因为只是将公司账上的现金分出来成为了股东财产罢了，股票分红让股东手上的股数增加了，但是持有公司净资产的比例并没有变化。如果将税务的问题考虑进来，现金分红和股票分红都需要缴税，反而使股东的总权益减少了。
如果公司业绩表现很好，实际上小股东只需要将一部分股票转让出去就行了，而大股东可能会遇到需要现金，但又不想引发股价波动的情况，可能会选择现金分红的方式。
而为什么在证监会整顿之前，高送转是个很好的概念，往往引发股价大涨呢？因为A股市场的参与者以散户为主，最低买入单位是100股，如果股价太高，能买的人就会变少，而通过送转降低单手的入场门票，往往能带来很多新的股东，久而久之高送转成为了市场的一种惯性，很多人都知道高送转只不过是个会计游戏，并不是把40岁的配偶拆成了两个20岁的，但这种惯性形成后，会造成它的自我实现。
虽然股票分红里面会涉及除权、红利税、送转派、填权可能、股权登记日等多种概念和规定。但其本质可以简单的描述为，上市公司将本该属于股东的权益用现金或是股票形式呈现出来，从而在资产流动性上发生一定变化。而上市公司本身基本面的好坏，股票价值并不会因为这个行为而发生根本性变化。
抓住上面这个本质，再来谈为什么市场中投资者会感觉分红是好的。如果是现金分红，作为价值投资的股东，特别是那些持有限售股票的股东，代表他的纸上权益终于成为现实的现金，可以支取使用。但现金分红是上市公司创造的利润的一部分，这部分利润是在分红之前就已经在财报体现，从而反应到了市场价格之上的。所以股东并不为因为现金分红获得并不属于自己的钱。
如果是分股票，也就是送转，在股权登记日拥有股票的股东，其股票数量会随着送转而变化，但同样股票的价格也会随着送转的而降低。所以就是数量*股票价格=总市值。股票价格随着股票数量的变化而变化，总市值不变。
那么平时我们说的高送转又是什么意思呢？高送转就是上市公司玩的一个资本游戏，1000万股的股本，因为送转变成了2000万股，价格变为之前的一半，总市值不变。但价格变低以后，会让人有种错觉就是这个股票应该涨的不多，因为市面上的股票价格都有个区间，会让散户有很多模糊不精准的意识，认为低价股是有投资价值的。令一方面股本数的增加，也有利于股东在不造成市场大的动荡情况下减持。所以所谓的送转填权，是一个伪命题，只是在中国这个特殊的以散户为主的股票市场中的特例。
还有一种就是资本公积金转增股本，啥事资本公积金呢，你只需要知道这只是会计里面的一个科目就行了，它是将这个科目中的钱折合成股份给股东，本质上不属于分红，但是实际效果跟送红股一样，通常也讲他跟分红一块说。
还是刚刚那个栗子，假设‘怡红院控股’的公积金账户上记有5000元，全部折合成股票送给全体股东，500元按1∶1比例可；折合成5000股，平均下来就是每股可获转增股0.5股，这样的操作在实际过程中被表述为：10转增5。所以你只要看到”转增“两个字，肯定是资本公积转增股本的。
但是你需要注意的是无论是送红股还是资本公积转增股本，本质上都是会计科目的调整，公司还是那家公司，钱还是那些钱，公司是分毫没出，不像派现金，公司真正出血了，所以你的感受就是股票数量多了，股票数量多了不是好事吗？你想多了，送红股之后，股价要进行除权的，比如之前股价是10块，你吃有1000股，价值10*1000=1万；除权之后呢，你股票数量多了变成了2000股，但是股价变成了5元，所以总价值也是1万（2000*5），所以这只是一种数字游戏。
