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上海家化的股权激励行权:巨额套利空间成高管动力

时间:2018-03-02 01:36:23  来源:时空战法狙击强势股  本篇文章有853字,看完大约需要3分钟的时间

上海家化的股权激励行权:巨额套利空间成高管动力

时间:2018-03-02 01:36:23  来源:时空战法狙击强势股

对于解锁条件从净利率和净资产收益率两方面进行了限制,只有符合条件,到期后才能够对激励股票进行解锁,否则作废。这就意味着公司未来必须要把业绩做起来,只有这样才能够符合解锁条件。尤其是激励名单中包括公司董事长葛文耀在内的副董事、总经理、副总、财务总监等,加之高层管理人员又是一家公司的中流砥柱,只要他们有欲望,那么就存在推高公司业绩的动因。尤其是在股权激励计划推出时点,公司股价在35元以上,与8.94元/股的授予价格相比实在有着太大的套利空间。站在公司高管的角度看,为了能够获得这些廉价筹码,于公于私,高管都会努力提高上市公司业绩,实现公司与自身的利益最大化。

其实,从2007年年报净利润13257.21万元,同比增长达到119.14%的数据就能够看出,如此大幅度增长就已经体现出了管理层的决心。这与公司2006年实现净利润7376万元相比能够充分表现出公司业绩进入高速增长期。

公司从2008年起至2011年净资产收益率都在16%以上,远超过股权激励计划时10%的规定,并且净利润实现稳定增长,这就符合我们之前作出的判断,即管理层一定会想办法实现自身与公司利益的平衡,而最好的办法就是推升公司业绩,以达到股权激励行权条件。

公司股价实际上从2008年4月就已经先于市场止跌了,虽然真正启动是在同年9月,但中间价格一直维持在4月低点之上,这充分说明了作为上海国资旗下第一个推出股权激励的上市公司,以及管理层全力推升业绩的事实,对股价产生了多么重要的影响。

净资产收益率

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