2013年的时候十八届三中全会已经把注册制写入了政治报告，2015年也写入了政府工作报告，要推进注册制。
后来随着股灾和随着熔断的发生，这一切就被推迟了。尤其是在刘士余接任证监会主席之后，通过人大向国务院的授权，把注册制推迟了两年。现在两年期限已到，但是实际情况并不适合马上推行注册制。
为何IPO注册制要继续缓行？
IPO注册制延缓最关键的原因是什么呢？
首先，证券法并没有做出相应的修改，证券法规定中国的IPO还是核准制，所以由此可见，现在是不具备实施注册制条件的。
其次，大家对于注册制实施的市场氛围，也存在很大的分歧。比如说，上市公司只生不死，随着越来越多的公司上市，市场承受能力有限。就拿现在IPO核准制的高门槛来说，依然有很多公司作假上市，如果放低门槛的话，后果将不堪设想，所以这也是市场对注册制闻虎色变的原因。
再者，现在新股发行速度已经很快了，一年400多个新股，跟我们理解中的注册制发行的速度，也没有太多的区别。毕竟现在要控制节奏，因为许多投资者都在担心，注册制放开之后，权利下放到各个交易所之后，企业上市的冲动无法克制，那么多的企业如果真的集中排队上市的话，未来，我们就看不到希望了。
除此之外，市场犯罪成本偏低。尽管中国证监会在过去两年已经抓了很多市场操纵的案子，但是基本上以罚款了结，有的人是一犯再犯，市场对这种犯罪成本较低的情况，也是非常有意见。
总的来讲，现在市场大盘的估值跟实施注册制也有一定的差距。并且证监会主席刘士余也再次提及，现在欧美股市处在泡沫的尾声，如果道琼斯指数真的进入回落周期的话，这个时候提出注册制的改革，很容易形成共振，市场将承受不可承受之重，所以在这种情况下，缓行注册制是可以理解的。
注册制缓行是利空还是利好？
当然注册制是大方向，最终还是要实施的，无非就像一个缓释胶囊一样，信息慢慢释放。
过去创业板之所以一直比较低迷，也是受注册制影响。如果注册实施的话，对中小板和创业板的影响，应该是最大的；相反对于那些大蓝筹股影响会小一点，因为后面有源源不断以民营投资为主的这些中小企业上市， 所以中小板、创业板的估值，相对于主板还是偏高。
因此，从注册制缓行的层面上来看，壳资源还有两年的残余价值时期，现在被炒高的中小盘和创业板也有一个陆续回落的时期。
对于注册制缓行，从短期来看是利好，但是从长期角度来讲，它最终还是要实施的，所以大家前期投资品种需要调整的，抓紧反弹的良好时期作出调整。
