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市盈率-ROE估值对比,可以找到低估值股票吗?

时间:2018-07-14 13:28:21  来源:市盈率  本篇文章有1099字,看完大约需要4分钟的时间

市盈率-ROE估值对比,可以找到低估值股票吗?

时间:2018-07-14 13:28:21  来源:市盈率

<a href='/shiyinglv/'>市盈率</a>-ROE估值对比,可以找到低估值股票吗?

市盈率-ROE估值对比,可以找到低估值股票吗?

请注意实质上股票很难用单一指标来评判,虽然有些指标很重要,尤其是ROE,又叫做净资产收益率,有人问巴菲特,你把所有的指标浓缩成一个,你最看重什么指标。巴菲特想了想:“ROE吧。”这既是真理又不是真理,因为所有人都知道ROE重要,但是有些特殊情况下则也未必尽然。理论上ROE配PE是合理的,能够找到理论上低估的股票,只有PE相对低,ROE相对高的股票才有价值。但实际上未必是如此。

我们从ROE的计算可以看出,净利润除以净资产,问题就在于净资产,如果一家企业负债很高,比如负债是80%,而ROE也很高,比如一家企业100资产,80负债,20净资产,这个时候其利润是5,ROE是25%,但是这80%的负债是牺牲掉公司资产安全性的,特别是当利率逐步抬升的时期。另一个企业,也是100资产,50负债,50净资产,利润也是5元,ROE就只有10%,但是如果这家企业扩大负债,可能盈利潜力会远远超过前者,你说单个指标的比较可以吗?

还有净利润的问题,市盈率和ROE的评判都要涉及净利润,我们所见净利润有两种不妥当的情况,有人单一年度的好利润当做永续的盈利能力,实质上这并不对等,如果今年纸张涨价,一家造纸企业可能净利润翻了5倍,但是这种价格在历史平均的看也许并不能持续的维持,所以很有可能是昙花一现,这个时候投资人就要注意,ROE是需要放到多个年度上看的,要看ROE的变化曲线,看净利润增幅的稳定性,只有连续增长的企业,才有可能当得起好企业称号。

另外ROE也不是对等的,他显示的是1元净资产的盈利能力,我们都知道,盈利的不是资产,盈利能力来自于人和技术,或者说来自于很多看不见的竞争优势。那么好了,净资产收益率真的能够维持吗?比方说一家企业是某种白色家电的市场,非常成熟,竞争激烈,他现有的净资产能够有20%的ROE,100元净资产20元利润,如果其净资产到达了150元,他依然只有20元的利润,因为市场已经进入行业天花板,他已经将其所在领域的钱都赚光了。

故而,我们时候指标很重要,无论是PE还是ROE都是非常非常重要的,但是这并不是唯一,你不能死板的去套用。

关键字: 市盈率
来源:市盈率 编辑:零点财经

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