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如何评价远期市盈率和历史市盈率,在判断企业估值时的不同?

时间:2018-02-13 11:46:33  来源:市盈率  本篇文章有1405字,看完大约需要5分钟的时间

如何评价远期市盈率和历史市盈率,在判断企业估值时的不同?

时间:2018-02-13 11:46:33  来源:市盈率

如何评价远期<a href='/shiyinglv/'>市盈率</a>和<a href='/shijinglv/96524.html'>历史市盈率</a>,在判断企业估值时的不同?

静态市盈率是当前市值除以去年净利润,反应的是基于企业去年利润,现在市场给多少倍的估值。

远期市盈率是用市值除以未来年度的净利润,反应的是如果未来净利润达到预期,是什么样的估值。

举个栗子,有一只鸡,每个季度下一个蛋,一年下4个蛋,一个蛋卖一块钱。现在这只鸡市场上卖40块钱,用静态市盈率算就是10倍市盈率(40/4)。如果这只鸡未来每个季度下蛋的节奏不变,每年下四个蛋,那么远期市盈率和静态市盈率相同,因为未来一年或者几年鸡下的蛋是一样多。

现在用了改良的饲料,鸡下蛋欲望更强,从今年开始,一个季度能下两个了,那么今年年底的远期市盈率就是5(40/8)。

反之,这只鸡突然有一天不开心,下蛋变少,一年只能下两个,那么未来一年的远期市盈率就是20(40/2)。

这两个市盈率要分场合用。

业绩稳定的公司用静态市盈率更好,比如银行股、水务公路燃气等公用事业股、纺织等。如何看业绩是不是稳定?很简单,看最近几年年报和季报,业绩波动不大就可以用静态市盈率。

成长股或者基本面改善业绩有明显增长前景的公司适合用动态市盈率

再举个栗子,港股股王腾讯现在静态市盈率88倍,高得吓人,而且静态市盈率上市以来长期在50倍以上,但08年至今涨了200多倍。静态市盈率完全看不懂,只能用动态市盈率。

腾讯今年前三季度净利润增速69%。如果17年业绩增速就是69%,那么明年的远期市盈率就降到52倍(88/1.69),假设后年增速为50%,市盈率会降到34,这就到一个所有人能接受的一个估值。因此,业绩高速增长的个股,必须要用远期市盈率去看,否则会错过谷歌、亚马逊、海康威视牛股

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