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股市稳定盈利秘笈:投资时钟和轮回的力量

时间:2017-11-20 08:47:54  来源:视频教学  本篇文章有1658字,看完大约需要6分钟的时间

股市稳定盈利秘笈:投资时钟和轮回的力量

时间:2017-11-20 08:47:54  来源:视频教学

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投机像山岳一样古老,一切都只是轮回。

——《股票作手回忆录》利弗莫尔

每次读到这句我内心都为之一震,短短的一句却道尽投机历史的百态,仿佛让你看到在漫漫投机长河中挣扎的人们,投机游戏的本质不会变,人性的本质也不会变,贪婪、恐惧、绝望、狂喜。

春华秋实,四季轮回,日月交替,潮涨汐落,生老病死,世间万物的每日都在上演轮回,都逃不过轮回的力量左右,规律的法则约束。

股市中同样存在着“轮回”。只有掌握了轮回的力量,明白了规律的法则,你的投资生涯才会进入康庄大道。我们今天就来谈谈股市的轮回的话题。

说起股市的轮回自然离不开一个著名的理论,美林投资时钟。

2004年11月10日,美林证券发表了着名的研究报告《The Investment Clock》,即美林投资时钟。研究了在经济的不同阶段相对应的投资策略。其主要原理是根据经济增长趋势和通货膨胀趋势,将经济周期划分为四个阶段:复苏、过热、滞涨、衰退。在经济周期的不同阶段变换时,债券、股票、大宗商品和现金这些大类资产有不同的表现。投资时钟可以给我们一个大致的资产配置方向。可以帮助投资者识别经济周期的重要转折点。而正确识别经济增长的拐点,投资者可以通过转换资产以实现巨大的获利。

美林投资时钟理论将经济周期划分为四个阶段:

美林投资时钟理论将经济周期划分为四个阶段

1、复苏阶段:“经济上行,通胀下行”,此阶段由于股票对经济的弹性更大,其相对债券和现金具备明显超额收益;

2、过热阶段:“经济上行,通胀上行”,在此阶段,通胀上升增加了持有现金的机会成本,可能出台的加息政策降低了债券的吸引力,股票的配置价值相对较强,而商品则将明显走牛;

3、滞胀阶段:“经济下行,通胀上行”,在滞胀阶段,现金收益率提高,持有现金最明智,经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响,债券相对股票的收益率提高;

4、衰退阶段:“经济下行,通胀下行”,在衰退阶段,通胀压力下降,货币政策趋松,债券表现最突出,随着经济即将见底的预期逐步形成,股票的吸引力逐步增强。

不同资产的收益率表现:

复苏:股票>债券>现金>大宗商品

过热:大宗商品>股票>现金/债券

滞胀:大宗商品>现金/债券>股票

衰退:债券>现金>大宗商品;股票>大宗商品

不同资产的收益率表现

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