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市净率什么意思?

时间:2018-03-09 15:07:43  来源:市净率  本篇文章有3096字,看完大约需要10分钟的时间

市净率什么意思?

时间:2018-03-09 15:07:43  来源:市净率

<a href='/yinhuashui/104931.html'>股市</a><a href='/shijinglv/'>市净率</a>

市净率是股市术语中的一个财务指标。市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于投资分析,一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低;但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

股票市净率的计算方法是:市净率=(P/B)

即:股票市价/每股净资产(通常是指上年末每股净资产)。

股票净值即:公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计,它代表全体股东共同享有的权益,也称净资产。

净资产的多少是由股份公司经营状况决定的,股份公司的经营业绩越好,其资产增值越快,股票净值就越高,因此股东所拥有的权益也越多。

市净率指标来作为估值标准也常常容易掩盖一些问题,不能单纯探求用纯粹的财务指标来估值。对于上市公司的净资产也要具体分析,有些净资产是能够帮助企业持续经营并创造利润,有的净资产则可能纯粹是破铜烂铁。

对于金融类、证券类资产占比较大的个股,市净率水平不能给得太高,因为这些资产已经在证券市场经历过一次"放大效应"了。对于那些不能创造利润的净资产,例如过时的生产线、停止营业的厂房资产等,投资者自己测算时应该将这些资产剔除在外。

市净率选股时,企业的盈利能力好应该是一个前提。很多时候,企业前景好的股票,市净率高一点也要好过市净率低一些但是经营前景差的股票。

特别提示:

长期平均市净率的重要性不如长期平均市盈率。对于重资产(需要追加大量固定资产)公司来说,折旧计算有很大的主观性。对于轻资产(无大量固定资产)公司来说,折旧计算有很大的主观性。

开篇明义,沪深股市整体市净率计算公式如下:

沪深股市整体市净率=沪深股市整体市值/沪深股市整体净资产

股票市净率高好还是低好?

市净率指的是市价与每股净资产之间的比值,如果一支股票市价是10,净资产为5,则它的市净率就是2,如果一支股票同样市价是10,净资产为2的话,那他的市净率就是5。所以,市净率越低,我们承担的风险就越低。理论上:市净率越低,被低估,越有涨的可能。

但是,对市净率我们要动态地看,因为会计制度的不同往往使得净资产与境外企业的概念存在着一定的差别。更为重要的是,净资产仅仅是企业静态的资产概念,存在着一定的变数。去年盈利会增加每股净资产,但如果今年亏损就会减少每股净资产。如海南航空在2002年每股净资产是3.26元,到了 2003年因为每股亏损1.74元,就变成了1.53元,跌幅超过50%。

需要注意的是,市净率是高好还是低,对短线操作影响不大,因为,市净率适合长线投资时候分析。所以,朋友们不要搞混了。

市价高于价值时企业资产的质量较好,有发展潜力,反之则资产质量差,没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多,一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。市价低于每股净资产的股票,就象售价低于成本的商品一样,属于"处理品"。当然,"处理品"也不是没有购买价值,问题在于该公司今后是否有转机,或者购入后经过资产重组能否提高获利能力,是市价与每股净资产之间的比值,比值越低意味着风险越低。

市净率多少合适?

市净率=市价/净资产;净资产收益率=每股收益/净资产;市价收益率=每股收益/市价

如果净资产收益为10%(中石化的水平)

当市净率=1时,市价收益率=10%

当市净率=2时,市价收益率=5%

当市净率=3时,市价收益率=3.3%

因此,当市净率超过2倍时,千万别说有投资价值。当然,市净率低于2倍时,也未必有投资价值。

市净率的作用还体现在可以作为确定新发行股票初始价格的参照标准。如果股票按照溢价发行的方法发行的话,要考虑按市场平均投资潜力状况来定溢价幅度,这时股市各种类似股票的平均市盈率便可作为参照标准。

投资界常常会在牛市推崇市盈率,到熊市则往往拿市净率说事,那么在熊市中用市净率选股真的更保险吗?

在投资中使用市净率指标更能体现股票的安全边际,投资者可以先假设最悲观状况下上市公司停产,投资者可以按照净资产来变现。对于投资者来说,按照市净率选股标准,市净率越低的股票,其风险系数越少一些。

当然,对于所有的个股,市净率越低就越安全的说法并不准确。低估不是单纯分析PE/PB/ROE等,现在买的是未来几个月后的价值,市面上吹的风是围绕在价值中枢上下的波澜,事件驱动促使改变预期的可能,通过预判验证逻辑准确与否。这些已知充要条件是:货币政策宽松,经济数据在政府容忍极限之下,部分行业在政策推动下供求关系改善加速去库存,这些都是事实。

同时,对于同一个股,市净率水平越低,安全系数越高的说法应该是对的。但是对于不同个股,则要具体情况具体分析。例如有些钢铁、纺织、地产等行业破净的股票都面临景气周期衰退的危险。历史经验表明,一些跌破净资产的股票往往会表现为较小的投资风险,而在行情启动之时,也具有较好的价值回归动力。

当然,并非所有跌破净资产的股票,所有低市净率的个股全都具有投资价值。用市净率指标来作为估值标准也常常容易掩盖一些问题,不能单纯探求用纯粹的财务指标来估值。对于上市公司的净资产也要具体分析,有些净资产是能够帮助企业持续经营并创造利润,有的净资产则可能纯粹是破铜烂铁。

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