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暴跌90%:东北企业,想说爱你不容易!

时间:2017-03-27 17:08:04  来源:读懂上市公司  本篇文章有3063字,看完大约需要10分钟的时间

暴跌90%:东北企业,想说爱你不容易!

时间:2017-03-27 17:08:04  来源:读懂上市公司

今天辉山乳业暴跌90%+;就在21号晚间,曾财务造假的*ST獐岛宣称,自己已成功扭亏为盈,申请摘帽。这两家东北的上市公司亲身演绎的剧情,真比电视剧还狗血。

但吃瓜群众也申请知道真相:辉山乳业都干了什么勾当,以致于创造了港交所最大跌幅纪录;以及,獐岛口口声声说扭亏为盈,但你的利润都是怎么来的?

一、扒扒辉山乳业做过的奇葩事

今日早盘,港股辉山乳业突然暴跌,短短十几分钟内跌幅便扩大至90.36%,报0.27元,创港股史上最大跌幅。无风不起浪。有媒体称辉山乳业大股东可能涉嫌挪用了30亿资金投资房地产,且资金无法收回。

然后辉山乳业股价就在一天之内,跌没了。280多亿的市值,蒸发的真快。

扒扒辉山乳业做过的奇葩事

2016年的12月16日和19日,著名的做空机构浑水称“辉山实际估值接近于0”。浑水接连发布了两篇做空辉山乳业的报告,并在其发布的报告中直呼辉山乳业为“骗子”,因为辉山至少从2014年开始就发布虚假财务报表、夸大资产和负债。

我们喝的辉山牛奶,瞬间被奚落的如此不堪。

空机构浑水称“辉山实际估值接近于0”

总结了下浑水的报告,重点有两处。

①辉山引以为傲的苜蓿草,根本就不能自给自足。

——你说你家奶牛吃的苜蓿草全都是自己种的,不用从国外进口,便宜又营养,我不信。

(奶牛吃的苜蓿草都是从国外进口,很贵的。吃自己的草,成本就会低,从而增加利润。)

②辉山大股东杨凯可能挪用公司至少1.5亿元的资产(可能更多);

今天大概是东窗事发,辉山纸包不住火了。但是你知道么,辉山曾把5万多头奶牛作为抵押品,向融资租赁公司广东粤信融资10个亿。有报道称,《惊现奶牛融资租赁,中国贷款世界无奇不有》。

奶牛融资租赁

二、同意不给獐岛摘帽的,请举手

*ST獐岛3月21日晚公告称,公司2016年在连续两年亏损之后,成功扭亏,实现营收30.52亿元,净利7959.34万元。公司已向深交所提交了摘帽申请。是可原谅孰不可原谅。我们也是怕了,生怕你家的扇贝又神秘消失,而后又神秘回来。

同意不给獐岛摘帽的,请举手

1、獐岛扭亏,与主业无关

主业不给力,无法保证净利润为正,所以獐岛充分使用非经营损益,为了保壳拼尽一身力气。獐岛2016年的营业收入30.52亿,营业总成本30.84亿,所以獐岛的主营业务是亏损的,亏损了30.84亿-30.52亿=3200万。但为什么最后竟有7500多万的净利润呢?——非经营性收益。

一是投资收益5257万元;

二是营业外收入7920.19万元。

下面是獐岛2016年利润表。

獐岛2016年利润表

2、为了保壳,獐岛日子过得清苦

利润=收入-成本,如果收入增长不给力,就只能从节约开支入手了,不幸的是獐岛的营业成本控制的力度不够,所以,企业便想法设法削减三大费用。上图用黄色字体标出的部分,在提示我们企业在努力节约开支。

年报中说我们在收缩投资项目、压缩办公区面积,该采购的鱼苗不买了,原来用的人尽量辞退了,总之手里的钱要省着花。

为了保壳,獐岛日子过得清苦

下面是我整理的獐岛2016年的费用表。日子当真清苦,除了用红色标注出来的,没有哪项费用不是减少的。但此处有一个问题,如何在物流费用降低、能源消耗降低、包装费用降低的情况下增加收入呢?獐岛的资源使用效率提高的这么快?

獐岛2016年的费用表

3、风险已提示,你亏损跟我没关系

对獐岛来说最重要的资产是什么?自然是存货,海里的那些鱼跟虾,占了总资产近40%的比重。所以投资者首先要关注的,就是这些存货随时可能在大海消失的风险。(一如从前)

风险已提示,你亏损跟我没关系

2016年的年报中,企业在重大风险提示中,已经把话说的很明白了:该提醒你的我都提醒你了,你吃亏跟我没关系。

年报中企业一共提示了4条风险:自然灾害、依赖单一产品、市场需求波动以及食品安全。天上的地下的海里的,自然的人为的,有的没的,凡所应有无所不有。难道是在说:你再吃亏,别怪我没有提醒你。

看完这些风险提示,深吸一口气,曰:农业股碰不得。

风险提示

三、总结

投资不过山海关,似乎成了东北企业的魔咒。那里有水稻小麦大豆高粱,也不想去黑它。但从说风就是雨的獐岛,到债务违约的东北特钢,再到去年退市的欣泰,直到今天的辉山乳业。叫人不得不觉得,东北企业,想说爱你不容易。

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