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利用趋势选股—道氏理论

时间:2018-01-31 09:57:55  来源:散户实战选股技巧  本篇文章有2626字,看完大约需要9分钟的时间

利用趋势选股—道氏理论

时间:2018-01-31 09:57:55  来源:散户实战选股技巧

(一)道氏理论

趋势理论是对道氏理论的继承和发扬,而道氏理论则是技术分析理论的鼻祖,与波浪理论江恩理论被技术分析派奉为技术分析领域的三座灯塔。而且,波浪理论、江恩理论也是从道氏理论中发展起来的。所以,有必要对道氏理论做简单的介绍。

道氏理论由19世纪的美国入查尔斯·道始创,他发现股市上存在一个现象:绝大多数股票都倾向于同时同向波动,似乎暗中受同一种力量的牵引,这种现象过去存在,将来也仍然会存在。为了更好地研究这种波动规律,查尔斯·道试图通过一些具有代表性的股票,对其价格进行加权平均,来反应股票市场运行的趋势。最终,在当时市场的主要产业—铁路行业中,他选用了20家具有代表性的公司数据,编制了道·琼斯铁路指数。此外,他还选用当时几只主要的工业股票数据,编制了道·琼斯工业指数。后者至今仍然被广泛采用。通过对这两个指数的长期追踪观察,查尔斯·道针对股市提出了一系列至今仍被入们奉为圭碟的观点。

经过后人对道氏理论的提炼,可以得出以下几个要点。

1、平均指数包容和消化一切因素

平均指数包括所有与股市相关或无关因素的综合表现,既包括投资者的行为,也包括公司本身的情况,甚至包括天气等看似无关的因素。目前,世界上的所有股票交易所无一例外地都在使用着各自的股价指数,尽管这些股价指数的具体设计会有差异,但其计算方法、分析思路和测市原理的基础均来自于道氏理论。

2、趋势有级别

趋势论认为,股价的波动尽管表现形式不同,但最终可以划分出三种:主要趋势、次要趋势和短期波动。

主要趋势能够在总体上反映市场的大方向,一般持续时间为一年以上,甚至更长。主要趋势有上升和下降两个方向,上升趋势即牛市,下降趋势即熊市。

次要趋势是对主要趋势的修正,其方向与主要趋势相反,运行空间和时间均比主要趋势低一个级别。上升基本趋势中出现的次要趋势被称为回档,下降基本趋势中出现的次要趋势称为反弹。一般来说,次要趋势持续的时间在三周到三个月之间,运行的空间则在基本趋势的30%-60%,短期波动是次要趋势中的短暂波动,运行时间在三周以内,一般不会超过六天。许多短期波动合成主要趋势和次要趋势。查尔斯·道认为,短期波动可以忽略不计。但是在后来的趋势理论中,短期波动被赋予了非常重要的使命,那就是对趋势线的确认和修正。

3、量与价一起变动

股价按照目前长期趋势的方向变化时,成交量趋于增加。即在强势市场中,股价上升时成交量增大,股价下降时成交量减少。如果股价上升时成交量并不增加、股价下跌时成交量反而增加,那么,此时便是趋势反转信号,上升趋势即将结束;反之,在弱势市场中,股价下降时成交量增加,股价反弹时成交量减小。

如果股价下跌时成交量并不增加、股价反弹时成交量反而增加,那么,此时很可能是趋势反转信号,下降趋势已接近尾部。

4、收盘价最重要

在开盘价、最高价、最低价和收盘价这四个价位中,收盘价最重要,它是对当日市场的最后评价。收盘价将成为大多数投资者考虑下一个交易日操作计划的基础。

收盘价的重要性被后来大部分技术分析大师接受,并应用到自己的技术分析体系中。如趋势理论认为,对趋势线的突破应该以收盘价为准,而不是盘中的最高价。又如均线理论中对均线指标进行计算时,也是使用收盘价数据。

股市反转图

5、转势后再操作

在反转信号发出之前,当前趋势会一直延续。但是,任何趋势都不会永久持续,都有可能发生反转。与其逆势而动匆忙买卖,不如确认转势再行操作。因为,正是趋势的转变,才能够为投资者带来最大的收益。道氏并没有明确说明,怎样的反转信号才算作明显,这需要投资者在市场中根据经验获取,正因为如此,趋势理论应运而生。

6、支撑与压力

道氏理论有一项基本原则,即只有发生了可以确定的反转信号,才能判断一个已经存在的趋势终结。这也是趋势理论的核心思想。换言之,一个趋势一旦生成了,会具有一定的惯性,股价通常会沿着原来的方向继续发展,直到有一个足够的力阻止它的运行为止。这个力就是“支撑”和“压力”。

所谓“支撑”也就是谷底。在市场波动中,每次谷底的出现,意味着市场价格在这个位置会出现向上的反弹,这个谷底所处的位置就可以称之为支撑。同样,每次波峰的出现,意味着市场开始从峰值出现回调,峰顶所在位置称为压力。存在支撑或压力的位置,可以统称为“阻挡位置”。

前文提到,市场中依次上升的波峰和波谷构成了市场的上升趋势。在上升趋势中,每一个波峰都要比之前的波峰更高,也就意味着上升的势头在之前的压力处会受到一些阻碍,但此后股价一定会向上突破,否则,所谓的上升趋势就结束了。在下降趋势中,支撑也是同样的道理。

支撑和压力的产生,主要是由于投资者对股票的市场价值产生了不同的判断以及交易者复杂的心理因素造成的。

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