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反映市场价值的指标解析

时间:2018-01-30 11:54:31  来源:散户实战选股技巧  本篇文章有2894字,看完大约需要10分钟的时间

反映市场价值的指标解析

时间:2018-01-30 11:54:31  来源:散户实战选股技巧

反映市场价值的指标

反映市场价值的指标,主要是价格一盈利比率指标,即通常所说的市盈率该比率是一个用来评价投资报酬与风险的指标。其计算公式如下:

 市盈率=每股市价/每股前一年净盈利

假定某企业普通股每股市价为10元,每股前一年获利额为0.40元,则其市盈率为25(10/0.40),这表示该股票的市价是每股税后利润的25倍。其倒数为4%,表示投资于该种股票的投资报酬率。

将市盈率和每股获利额结合运用,可对股票未来的市价做出一定的估计。比如,企业每年利润增长30%,如果这个估计比较准确,则次年的每股获利额可达0.52元(0.4x 130%)。此时,即使市盈率不上升,未来的股价也将为13元(0.52x25)。投资者可参考此数据,继而对这种股票的买卖做出决策。当然,这只是理论上的推算,与二级市场的实际表现有一定差异。

反映分配能力的指标

这类指标主要包括每股红利、股利发放率、股利实得率。

(1)每股红利。其计算公式如下:

每股红利二当年可供股东分配的普通股股利/发行在外普通股股数与每股收益相比,每股红利是股东真正能够得到的股利分配额。

(2)股利发放率。其计算公式如下:

                      股利发放率二每股股利/每股获利额

股利发放率又称派息率,其大小取决于企业提取的公积金(包括法定盈余公积金、公益金、任意盈余公积金)的多少。这是投资者非常关心的一个指标。每股股利相同而股利支付率不同的公司,派息基础也不同。股利支付率低的公司,可能在利润充裕的情况下不选择分红;股利支付率高的公司,也可能在利润拮据的情况下坚持分红。

对这一指标的评价,很大程度上取决于投资者是短期投资还是中长期投资。一般而言,若作为短期投资,或者投资主要目标在于取得较高的股利,则应选择股利发放率比较高的股票,不要选择将大部分税后利润保留起来,发放股利较少的企业;若作为中长期投资,则应选择股利发放率不是很高的股票,因为这预示该企业正在把资金再次投入企业,使其未来的利润增长具有较大的动力,并使未来的股票价格上涨。由此可见,不能简单地认为股利支付率越高越好。

(3)股利实得率。其计算公式如下:

                      股利实得率=每股股利/每股市价

这是一个反映股票投资者现金收益率的指标。这一指标往往会引起对股利比较感兴趣的投资者的注意。对他们而言,股利实得率较高的股票,自然具有较强的吸引力。

股票投资走势图

在阅读利润表时,单纯看利润的多少是不全面的,还要看利润的来源与构成。如前所述,公司利润主要由三部分构成,即营业利润(主业利润加上其他业务利润)、投资收益和营业外收入。营业利润是核心,比例一般应在70%以上。投资收益是多元化经营的需要,拿出一部分资金向其他行业和企业投资,既可以让暂时不用的资金产生效益,又可防止主业收入萎缩导致的企业动荡。投资收益一般包括股权、联营投资收益(此为长期投资),股票、债券投资收益(此为短期投资),前者较稳定,后者若有行情,只要不违规,也是可以投资的,但若这部分投资比例太高,就会加大经营风险。营业外收入主要包括出售资产收益、新股申购利息等,属非经营性收益。有的公司虽然利润总额较高,但如果其获得来源不稳(如有的公司靠炒股获利),甚至主营业务出现亏损,那就要认真分析其主营业务利润率指标,这样才能全面准确地掌握企业的获利能力。

财务费用是许多投资者忽视的项目,事实上这和公司的盈利能力与经营能力关系非常密切。如许多公司发行股票,一下子获得几亿元到十几亿元巨资,再加上随之而来的可观的发行利息,或通过银行做委托贷款,即所谓“委贷”,获得的利率更高。财务费用减少了,甚至出现巨大的“负数”,这不是付出费用,而是拿到许多财务收益。反映在利润表上,其主业利润就会大幅扬升,随之主业利率就会大幅提高。

如某上市公司发行股票时,超额认购数百倍,当年主业利润仅几十万元,但存在银行的利息却达到3000多万元,使该公司当年的每股收益达0,2元之多。

实际上,这是一家业绩差的公司,除上市头一年股民获得这点收益外,上市以来每年的收益都只有几分钱,最低仅有8厘多钱。因此,对于财务费用偏高或偏低的公司,投资者一定要认真分析,寻找其中的原因,避免投资失败。

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