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如何分析企业的竞争优势?

时间:2017-09-20 10:53:35  来源:从零开始学跟庄  本篇文章有2157字,看完大约需要7分钟的时间

如何分析企业的竞争优势?

时间:2017-09-20 10:53:35  来源:从零开始学跟庄

竞争优势

无论是个人还是公司,要想在市场上立足,取得长足的发展,必须有自己的竞争优势。大家可以想想自己在股市中有没有什么竞争优势?假如想了很久才勉强想出来,或者根本没有,那么结果可能比较危险。

竞争优势对于上市公司尤其重要,竞争优势是一个企业保持优秀业绩的关键。没有真正可以持续竞争优势的公司,对于长期投资者来讲不是一个好的投资选择。

在分析一个企业是否有竞争优势时,首先可以检查这家企业历史上的表现如何。这里不是指股价的表现,而是看企业的财务指标是否符合一个有竞争优势企业的特征。比如净资产收益率如何?毛利率如何?自由现金流如何?资产负债比例是多少?

通过财务数据的初步筛选,并不是所有达到财务标准的公司就是有竞争优势的,有时候高的市场占有率、热门的产品只能带来短时期的业绩,我们应该具体分析这些企业的竞争优势是什么,来源于何处。

如何分析企业的竞争优势?

一般认为一个企业要建立足够的竞争优势有5种途径:

第一,该企业有领先技术或特色的产品。苹果的iPhone、iPad一经推出就受到市场的欢迎,消费者愿意为它付出比其他同类产品更多的溢价。之前的MP3热销时,也是受消费者欢迎的产品,导致相应企业的大发展。不过,这类企业要想一直保持领先竞争对手一步、企业的产品一直受到市场的欢迎是非常不容易的,不仅需要不断地开发研制新产品,并且这些新产品还要契合多变的市场口味。所以投资这类企业要随时监控企业的发展,一旦企业的状况下滑,市场出现更有竞争力的产品后,就要卖出这类企业的股票。不过,这类通过领先技术、热门产品销售的企业在一个时间段内可能获得超额的利润,股票的业绩在一个时间段内会大幅提升,可能引起股价几倍的涨幅,短期收益非常可观。这就需要投资者把握操作的节奏。

第二,品牌和声誉产生的差别化。拥有一个强大的品牌和声誉是一个强大并且比较持久的竞争优势,一旦消费者接受了一个品牌的产品或服务,基于各种原因就会长期使用下去。即使在产品实体上几乎没有差别的情况下,因为品牌代表了许多声誉上、心理上的无形因素,消费者愿意付出溢价去购买他们有忠诚度的品牌的产品和服务,贵州茅台就是典型的代表。也要注意一下,品牌在有些行业是没有用的,比如食用米,消费者对米的价格是高敏感度的。还有假如不能创造出超额利润,我们认为这种品牌不具备竞争优势。

第三,降低成本并以较低的价格提供类似的产品和服务。以较低的价格提供质量类似的产品和服务也是一个非常大的竞争优势。家电连锁巨头苏宁电器、国美电器和大型超市就是以较低的价格占领市场而发展起来的,现在流行的网购也是以较低的价格来占领市场的。还有一种是基于地理位置产生的成本优势,当一种产品具有较低的单位价值和较重的重量,比如水泥、沙石,这样水泥企业、石料企业在当地就具备较大的成本优势,因为远距离的水泥要运到当地市场需要较高的物流成本。

第四,高的转换成本或网络效应而产生的锁定消费者。这是一个威力非常大的竞争优势。股民使用的看盘软件就是能够锁定消费者的产品,因为每个软件的界面设计不同,操作按键也会有差异,一旦用惯了一种软件,要换其他软件就有比较高的转换成本,需要花时间花精力去习惯新的炒股软件。所以现在股票软件公司都会提供免费版来培育市场。腾讯QQ既带有高转换成本又有网络效应的竞争竞争优势,习惯使用QQ的人一般会一直使用下去。QQ更大的竞争优势是它的网络效应,大多数人都使用QQ,为了方便联系,很多用MSN的人也开始用QQ了,而且随着使用的时间持久,人们也习惯了使用QQ附带的电子邮件及其视频。当然,网络效应和高转成本对消费者的锁定并不是一劳永逸的,现代科技发展越来越快,强大的微软Windows系统现在也面临着Google的Chrome操作系统的威胁。不过,这种竞争优势威力的确比较大。

第五,高的进入壁垒把竞争对手阻挡在外。最常见的就是企业获得某种特许经营权,让对手不能进入此市场。在A股中,航天信息的防伪税控系统就具有特许经营的竞争优势,全国只有航天信息一家公司可以经营。投资特许经营的公司需要关注这种特许经营能带来多少业绩以及特许经营能够持续多久。专利权也是属于此种类型,也需要分析专利权能给公司带来多少业绩以及能够持续多久。

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