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什么是融资融券强制平仓?如何计算?融资融券强制平仓案例分析

时间:2018-07-31 19:54:21  来源:融资融券  本篇文章有9457字,看完大约需要32分钟的时间

什么是融资融券强制平仓?如何计算?融资融券强制平仓案例分析

时间:2018-07-31 19:54:21  来源:融资融券

融资融券强制平仓是什么意思?什么情况下会强制平仓?

在融资融券交易中,投资者与证券公司间除了普通交易的委托买卖关系外,还存在着较为复杂的债权债务关系,以及由于债权债务产生的担保关系。证券公司为保护自身债权,对投资者信用账户的资产负债情况实时监控,在一定条件下可以对投资者担保资产执行强制平仓。

强制平仓是指在投资者信用账户内资产未达到规定标准的情况下,证券公司通知投资者补充保证金,而投资者未能及时补充,证券公司即可强行平仓,将该投资者账户中的证券等抵押品卖出,以所得资金和投资者账户中的其他保证金用于清偿融资融券债务。通常,强制平仓的过程不受投资者的控制,投资者必须无条件接受平仓结果,如果平仓后投资者仍然无法全额归还融入的资金或证券,还将被继续追索。

融资融券强制平仓图

强制平仓有什么条件:

投资者应特别注意可能引发强制平仓的几种情况:

(一)投资者在从事融资融券交易期间,如果不能按照合同约定的期限清偿债务,证券公司有权按照合同约定执行强制平仓,由此可能给投资者带来损失;

(二)投资者在从事融资融券交易期间,如果证券价格波动导致维持担保比例低于最低维持担保比例,证券公司将以合同约定的通知与送达方式,向投资者发送追加担保物通知。投资者如果不能在约定的时间内足额追加担保物,证券公司有权对投资者信用账户内资产执行强制平仓,投资者可能面临损失;

(三)投资者在从事融资融券交易期间,如果因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施,投资者信用账户内资产可能被证券公司执行强制平仓、提前了结融资融券债务。

(四)当发现授信客户违反合同中所作声明与保证时;

(五)其他应予强行平仓的情况。

融资融券平仓线计算

平仓线是指,在配资合作过程中,现有证券账户资金与初始证券账户资金亏损达到一定的比例时,资方有权按照合同强行平仓。那么融资融券平仓线是如何计算出来的呢?具体的计算方法是怎么样的?接下来小编给大家做介绍。

亏损达到一定的比例,这个比例就是股票配资平仓线(一般1:3配的平仓线是85%)。往往是出现极端行情的时候,操盘方未及时补交保证金所致。这个时候会导致股票配资合同提前解除,出资方强行平仓。

平仓线作用:平仓线的作用不仅在于可以帮助操盘方适可而止,及时的踩一下刹车,也是出资方对资金管理的一种方式。做过投资的朋友都知道在资本市场最重要的就是资金的管理,这是一种互相监督,互相警示的一种方式。既然签订了合同,就说明双方都是赞同合同内容的,所以在合作当中都严格按照股票配资合同执行就可以了

维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和)

一般券商允许这个比例最高是200%,也就是最多融资融券100万元。

如果您占用50万元,不考虑利息及费用总和的话,现金+信用证券账户内证券市值总和只剩下65万元,就会要求增加担保物,否则强行平仓。

卖券还款(平仓):

投资者通过卖出持仓中的证券来偿还券商融资的本、息负债的一种方式。剩余未还部分还可用现金还款来完成。点击“卖券还款”,输入股票代码,确定卖出价和数量下单即可,卖券还款也只需操作一次,即可自动还款。

现金还款(平仓):

是指投资者用自有现金(或担保品卖出的现金)偿还从券商融资的本、息负债的另一种方式。点击“现金还款”,点击现金还款菜单键,出现如下界面,会自动出现需还款额,输入还款金额点击确定即可完成还款。注:系统默认的负债偿还顺序:先还息费、再还本金、本金按照开仓时间顺序逐一偿还。现金还款也用于偿还融券交易的利息。

现券还券(平仓):

即投资者用自有证券偿还从券商所融的券,点击现券还券菜单键,输入代码,系统会自动显示应还和可还数量,输入数量确定即可。注:客户当日买入的ETF须T+1日才可“现券还券”。

买券还券(平仓):

是指投资者从二级市场上买入与融券卖出相同的股票并自动偿还券商所融出的证券,用于了结融负债的一种方式。点击“买券还券“,输入相应的代码和数量下单即可。股票代码和数量须与融券卖出时一致。

融资融券平仓线计算的方法你是否已经领悟了呢?如果还不是很清楚,没关系,在以后的融资融券交易中必定也会有所积累,有所收获的。

融资融券平仓案例一:

这是终将载入A股历史的一天,惨痛的一天,悲伤的一天,股灾!又见股灾!昨日A股再现暴跌,沪指收跌7.4%,创7年来最大跌幅,创业板重挫8.91%,创历史最大跌幅。两市各大板块普跌,2000多股票跌停。A股告急!牛市告急!两周暴跌一千点,A股牛市是否已结束?经历过5·28股灾的股民,万万没想到还会遇到更惨烈的“6·26”。

暴跌数字:单日蒸发4.8万亿逾两千股跌停

继上周大跌13.32%后,本周再跌6.37%,而周五逾两千只个股跌停、两市蒸发4.84万亿,则让投资者再次感受到了市场的残酷。

尽管外资通过沪股通持续流入A股市场,但国内投资者情绪明显已偏向悲观。

随着A股市场持续的下跌,就连一向激进的融资客们也开始变得谨慎。数据显示,两融余额在19日、23日、24日连续三个交易日下降,缩水逾600亿元。

创业板跌8.91%创历史最大跌幅

周五早盘,创业板低开低走,盘中暴跌逾8%,连续跌破3200、3100、3000点逼近2900。临近午盘跌幅收窄,午后开盘,创业板指数一路单边下跌趋势,最低跌至2915.94点,个股方面仅20只上涨,近400股下挫。自6月5日见4037.96点新高后持续调整,截至周五,跌破3000点,跌幅近30%,暴跌逾1000点,多数前期强势股腰斩,如全通教育安硕信息等。截至收盘,报2920.70点,跌285.68点,跌幅8.91%,成交额1173.24亿元,创业板创历史最大跌幅。

近两周人均亏3年工资八成股民亏损超10%

“还指望今天能反弹呢结果大跌,周末都不让人好好过了。”昨天,西安股民陈先生对华商报记者说。继上周股市暴跌之后,A股市场再次下跌。华商报记者采访了同花顺(86.850,-9.65,-10.00%)相关人士了解到,近两周(6.15-6.26)股民人均亏损了约3年工资,仅有4%股民实现盈利,八成股民亏损超过10%。

上周暴跌之后,本周股市并未迎来强势反弹,反而持续下探。创业板创开板以来历史最大跌幅8.91%。

根据同花顺统计,6月26日A股市值蒸发4.5万亿元,近两周总共蒸发13.26万亿。同花顺工作人员表示,根据上周投资者的数量大致计算,这两周来股民人均亏损近14.7万元。按照去年全国平均工资5万元计算,股民近两周人均损失将近3年工资。

6月15日到6月26日的股民盈亏情况及比例显示,近两周仅有占比3.99%的股民实现盈利,平均盈利5.85%。两周来,股民亏损比例达到96%,其中亏损幅度超过30%的,占比6.28%;亏损幅度在20%-30%和10-20%的股民最多,分别占比37.31%和37.35%;亏损幅度在0%-10%的,占比15.07%。也就是说,近两周仅有4%的股民盈利,八成股民亏损超过了10%。

股民故事

老股民:搭进去十来万不敢让儿子知道

“都说股市有风险,这回可算是体会到了”

又是一个“黑色”星期五。6月26日,大盘再次遭遇重挫,股民直呼看不懂。

26日下午,华商报记者在西安南大街中邮证券营业部看到,刚到下午1点左右,营业部大厅就坐满了股民。

“别提了,全赔了。”见到股民赵先生时,他正在证券营业部的电脑上看着股票走势图。他说,炒了7年股,大部分时间是被“套”着,近一段时间股市不错,不但“解套”了一些股票,还赚了一点钱,可谁曾想又遇到了暴跌,把收益全搭进去不说,还赔了部分本金。

赵先生称,早上看见大盘低开,心里就有点犯嘀咕,自己赶紧到营业部看看行情,一看不知道一看吓一跳,自己持有的好几个股票持续下跌。“到如今就只能看到一片绿色了。”在该营业厅内,多位股民围在一起,边看走势一边相互抱怨着股票走势。一位股民说:“唉,都怪自己贪心,把之前赚的全吐出来了。看着一片绿油油的,彻底看不懂大盘了。”

接近下午休市时间,大盘依然走低,股民已经不抱希望,开始陆续离场。

“每天就像上下班一样,准时到场、准时离场,这几天持续暴跌,都没有再炒股的动力了。”一位不愿具名的老股民介绍说,前段时间股指持续在5000点左右,好多人都想在股市里捞金,就连我自己都开了好几个户,而且还借了亲戚、朋友的一些钱,投到了股市里。“看着走势图,感觉心跳都加速了,这下可好,前前后后搭进去十来万,将之前赚的收益都赔进去不说,还把自己‘套’进去了,都不敢让儿子知道。”

“还是有点大意了。”股民田列介绍说,前一阵子股市暴涨,股指持续走高,就有人就分析认为,在这样的背景下,投资者就应该预估一下潜在风险了。不曾想,这次暴跌来得这么快、这么突然,“都说股市有风险,这回可算是体会到了。”

“股市变化太快,出来走走,和股民多交流交流,全当休闲了。”一位股民说道,就现在的股市变化来看,不具备一些金融、股票方面的知识还真的不行。“变化快、风险高,不过赔也好、赚也好,关键是心态要好,经历了这几次涨跌后,感觉自己不像以前那样,遇到涨跌就紧张了。”

西安有融资客户哭求不要平仓

如果说上周的大跌上演了高杠杆配资的梦魇,而本周周四和周五的大跌就是融资融券者的梦魇了。融资通俗的说,就是向证券公司借钱炒股。华商报记者了解到,昨日,西安多家证券公司营业部均出现两融客户爆仓的情况,投资客户经理忙着电话联系客户,要求补保证金,否则强行平仓。在西安南二环一家证券公司营业部,有投资经理告诉华商报记者,他的客户中开通融资融券业务有不到十位,有两三位下午收盘时被强制平仓,有位女客户哭泣着希望不要平仓,但也没有借到资金增加保证金,收盘时还是被平仓了。

“今后再也不能借钱炒股了!”股民孟先生感叹地说,今年2月份,在投资顾问的建议下,孟先生开通了两融业务,凭借借来的杠杆资金,孟先生账户5月市值最高曾经到了近百万元。但风险来得太突然,近两周的大跌,让市值现在亏回到60万元,跌的很痛苦,再跌下去就要到成本线了。孟先生表示,大跌最难受的是融资融券和配置杠杆的,而以前不融资不借债的,随便跌,问题都不大,几年的大熊市都扛过来了。

股民张女士说,融资融券真是害死人,身边许多股民朋友因为这两周的暴跌晚上睡不着,有点神经衰弱。

有分析人士指出,此次股市的暴涨暴跌,所有的股民都面临巨额融资融券、场外配资等高杠杆。这次很多抛盘,实际上是融资资金的斩仓抛盘。调整超预期,主要是融资融券的威力,融资助涨、融券助跌。助涨助跌,能跌到什么程度,技术上是很难解释的。

融资融券平仓案例二:补了保证金仍然被平仓投资者遭受巨额损失

央广网北京18年6月11日消息据经济之声《天天315》报道,投资者在证券公司开设融资融券账户后,一旦交易过程中亏损,账户剩余金额不足,证券公司有义务通知投资者尽快补充保证金,避免更大的亏损。可补充保证金的金额究竟是以证券公司通知为准,还是自己核算为准?如果证券公司通知错误造成了投资者的损失,又该怎么办呢?

投资者汤先生在一家证券公司开设了融资融券账户,从今年3月份开始,他一直处在亏损状态,进入4月份,账户剩余金额多次触及证券公司保证金维保比例1.3的警戒线。如果触及到这个警戒线,就意味着投资者必须要补上保证金,不然就会被强行平仓,导致更大的亏损。

一般情况下,证券公司的工作人员会及时通知汤先生补充保证金。通知的方式有短信和电话两种。汤先生会先接到一个短信通知,内容是需要补充保证金,并没有具体金额。电话则是由证券公司工作人员直接拨打,不仅会通知汤先生补充保证金的时间,还会告知他具体的金额。

有时候汤先生需要补充保证金但手头没有现金的话,证券公司还允许他提交一份暂缓追保申请。这样就能避免被强行平仓。汤先生说,那天他刚好补的多,当时没有现金了,所以就跟证券公司说第二天开盘就补进去,证券公司同意了,并要求他写一个所谓的延迟补充保证金的申请,汤先生当时写完交给了他们,随后第二天便补上了保证金。

可就在5月2日,汤先生的账户因为补充保证金出了问题。当天收盘后,汤先生再次接到证券公司工作人员的提示,需要补充保证金,金额是1600元。于是,汤先生按照要求补充了保证金,可第二天他打开账户却发现已经被强行平仓,亏损20多万元。

汤先生立刻联系证券公司工作人员,证券公司给出的解释是当天晚上还有利息,通知时没有把利息算进去,所以导致汤先生的账户被平仓了。汤先生对于这种说法不能信服,因为以前他的账户需要补保证金时,证券公司工作人员总是先通知他需要补充的金额,如果有利息,还会再次打电话给他。这一次,没有任何通知的情况下,就被平仓了,这样的结果他不能接受。

汤先生说,证券公司工作人员所说的夜间利息也只有不到一百元。因为这不到一百元,就导致了20多万元的损失。证券公司对此表示,可以给汤先生一万元的和解金。但汤先生的诉求则是恢复账户原来的额度。目前,汤先生已经向当地证监局投诉,还没有收到结果。

证券公司工作人员对这件事的态度是,当时通知汤先生要补充保证金1600元,只是个大概数字,对于被强行平仓这件事他们没有责任。

投资者汤先生提到的证券公司保证金维保比例1.3的警戒线。这个警戒线意味着什么?保证金的金额是谁来核算?益学投资金融研究院院长兼首席投资顾问张翠霞表示,对于融资融券的业务来说,如果客户进行了融资操作,需要T日维持担保比例低于130%,T+1个交易日内客户需追加担保物后的维持担保比例不得低于140%。(一般T日清算后发现低于130%,营业部T+1日通知客户,客户通知当天交易时间内追保到140%以上。)否则,公司有权自T+2日起对投资者账户进行强制平仓,平仓后维持担保比例不低于150%。如果有客户不会算这个担保品比例,或者不知道自己应该补多少钱,一般会求助于证券公司相关的客服人员,或者专门做融资融券的工作人员来进行对接,然后补充相关的额度。

关于保证金的金额谁来核算,张翠霞表示,首先,这两者谁算都没有大问题。客户对自己的资产账户应该有决定权和管理账户的权利。第二,证券公司尤其是负责融资融券业务的相关客服人员也应该向客户提供帮助和指导,也就是说在客户没有办法明确知道保证金额度的情况下,他应该指导客户算好保证金额度,并且指导客户补充保证金。

什么时候把这个保证金补齐了会避免平仓,这个时间节点是如何决定的?张翠霞说,这基本上是融资融券基本的管理规定,一般来讲,假如周一收盘前客户的担保比例低于130%了,当天他就应该有一个提前的预算,证券公司会向他进行电话回访,要求他补到1.3以上。如果当天他没有补到1.3,第二天他就必须增加担保比例资金,一定要在收盘前保证维持担保比例达到1.4,否则再隔一天就会出现平仓的问题。

根据汤先生的描述,他的账户触及警戒线后,证券公司工作人员会以几种方式通知他补充保证金,有短信也有电话。而且在发现有利息时,工作人员还会再次提醒他。不过,5月2日这一次,因为没有提醒利息的金额,汤先生的账户被平仓。

针对证券公司究竟是否有责任的问题,北京中闻律师事务所律师胡晓认为,纠纷的关键点在于双方对通知方式是否有约定,或者证券公司是否有内部的制度规定,如果答案是肯定的,证券公司又是否按照约定或规定来履行自己的义务。在胡晓看来,如果证券公司已经按照约定或规定履行了自己的义务,就没有责任。反过来讲,作为投资者,汤先生也有主动管理账户的责任,如果他没有主动履行,就也存在问题。因此,证券公司是否有责任,一要看具体是哪家券商,其在证监部门备案的资料中对于这部分是如何规定的。二要看证券公司是否履行了这一流程,如果已经履行到位,就没有问题。第三,上文提到,证券公司工作人员表示,当时通知汤先生要补充保证金1600元只是个大概数字。胡晓指出,如果在原始录音中,券商工作人员有类似“补1600元就肯定没问题”的陈述,那么券商就是有责任的。

益学投资金融研究院院长兼首席投资顾问张翠霞也表示,首先要看在双方通话过程中,客服人员对于保证金额度是否有确定性的保证。第二,一般而言,券商工作人员为客户所提供的保证金额度确实能保证客户不被平仓,但案例中由于忽略了利息的计算导致客户被平仓。如果在过往记录中,客户一直是按照客服的信息来补缴担保品的,客服人员就有一定的责任。同时,客户应该有自主计算和资金管理的能力,对自有账户的管理等承担责任。

从这个层面来讲,客户本身的责任和义务要大于券商工作人员给予提示信息的责任。就整个二级市场,尤其是融资融券的操作维度而言,所有进入二级市场做融资融券的客户一般都会签署一系列合同和文本,合同文本中约定了双方的责任和义务。这种情况下,客服人员有责任和义务提醒客户补交保证金,但还要看约定当中是否要求客服人员所提醒的保证金额度应该百分之百没有误差,这是有一定权责划分的。

账户在被强行平仓之前是否应该被告知一下?对此,张翠霞认为,一般来讲,如果客户的维持担保比例资金余额没有补足,第二天早盘的时候系统会自动平仓,它就纳入了正常流程。在这里账户很难会做到提前提醒,因为证券公司融资部相关客服人员应该在前一两天会提醒客户补缴保证金,在2015年系列的系统性杀跌风险时,当时平仓客户资金账户应该比较多,那时都是提前通知,提醒其追缴保证金。如果在约定时间内没有补足余额,将视为自动放弃。在这种情况下,按照常规的工作流程,基本上账户就自动进入平仓系统。

从法律层面来讲,像这种被强行平仓之前是否该被告知?胡晓表示,实际上不管是上交所也好,还是深交所也好,它对于两融业务的保证金制度都有非常详细的规定,投资者也可以在它们官网上查到相应规定。

需要值得注意的,一是券商一定要和客户去签订融资融券的合同,投资者在签订合同的时候,需要提醒投资者的是要好好看合同条款,看是否有涉及到保证金的内容和流程规定。二是在上交所和深交所的实施细则里,有提到说,当客户的维持担保比例在低于130%的时候,应当通知客户在约定的期限内去追加担保物。而作为投资者在追加担保物时,要看投资比例是否能达到。

因为在两融业务里面有折算率的问题,折算率与股票市价息息相关,所以很难直接在日间交易显示具体金额。在交易结算以后会进行清算,在清算的时候才会涉及到利息的问题。今天的案例可能就涉及到利息问题。

证券公司给出的解决方案是给汤先生一万元的和解金。但汤先生表示不能接受,他的诉求是恢复账户。恢复账户这样的诉求是否有可能被同意?什么样的情况下才能恢复账户?

张翠霞认为,在大多数情况下客户的这个诉求很难被满足。除非这个证券公司本身明确权责的情况下,这种诉求才有可能被实现。在自动持仓已经被平仓的情况下,想要再恢复到原来的持仓,这种诉求可能会违反相关证券法规。

胡晓表示,从法律层面来讲,这个恢复账户的诉求不太可行,有可能会涉及到《证券法》相关规定。其实汤先生可以换一个诉求就是赔偿其损失,前提是他要证明证券公司确实存在过错,而且要看过错比例,如果证券公司有百分之百的过错,汤先生可以基于这个过错去主张相应的损失赔偿。而在双方都可能有一定过错的情况下,这种损失从法律层面讲也要按照比例分担。建议汤先生在搜集整理证据的基础上,去要求赔偿相应损失。

目前,汤先生已经向当地证监局进行投诉,还没有结果。胡晓介绍,为了保障投资者的合法利益,无论是银行业、保险业还是证券业,基本都为金融投资者给出了非常明确的投诉渠道,一方面可以通过电话渠道投诉,另一方面可以通过网络渠道投诉。一般是向券商所在地的相应证监部门进行投诉。投诉后证监部门会按照内部流程,视情况认定,如果确实是券商的责任,则会对其发出相应的处罚决定书。

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