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什么是融资融券利率?融资融券费率又是什么?

时间:2018-07-29 23:09:26  来源:融资融券  本篇文章有6562字,看完大约需要22分钟的时间

什么是融资融券利率?融资融券费率又是什么?

时间:2018-07-29 23:09:26  来源:融资融券

一、融资融券利率

融资的利率按证券公司与投资者签订的融资融券合同中规定的利率乘以实际发生融资金额、占用天数计算,融资利息在投资者偿还融资时由证券公司一并从投资者信用资金账户中收取或按照合同约定的方式收取。

融资的利率按证券公司与投资者签订的融资融券合同中规定的利率乘以实际发生融资金额、占用天数计算,融资利息在投资者偿还融资时由证券公司一并从投资者信用资金账户中收取或按照合同约定的方式收取。

融券的费用按证券公司与投资者签订的融资融券合同中规定的融券品种费率乘以融券发生当日融券市值、占用天数计算,融券费用在投资者偿还融券时由证券公司一并从投资者信用资金账户中收取或按照合同约定的方式收取。

根据《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定,融资利率不得低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。

值得注意的是,证券公司也可根据实际情况制定不同的收费方式,具体的收费标准依从《融资融券业务合同》中的约定。

融资利率

金融产品就是金融市场的买卖对象,供求双方通过市场竞争原则形成金融产品价格,最终完成交易,达到融通资金的目的。而形成的金融产品的价格就为金融产品的利率,简称:融资利率。

我国的融资融券率

2010年3月我国第一批入围首批融资融券试点名单各家券商目前正陆续公布投资融资融券业务成本,融资利率初定为7.86%,融券费率则在9%-10%之间。

国信证券目前将融资利率定为7.86%,融券费率定为9.86%。业内人士介绍,按照国际惯例,融资利率一般较同期贷款基准利率高3个百分点。目前,央行六个月以内(含六个月)的短期贷款利率为4.86%,上浮三个百分点后7.86%的水平与国际惯例接轨。

其余几家入围首批融资融券试点名单的券商也对上述标准表示认可。上海几大券商均表示尚未最终敲定,试点期间融券费率有望在9%-10%之间。

国信证券公布的维持担保比例显示,该公司将预警线定为150%,警戒线定为140%,平仓线定为130%。可充抵保证金证券与标的证券及折算率方面,沪深两市的融资标的证券折算率在0.3至0.6之间。沪市六只可交易融券标的证券(招商银行中国联通中国神华中国平安工商银行建设银行)折算率为0.6,深市四只可交易股票(云南白药格力电器五粮液、苏宁电器)折算率为0.4-0.5。

融资融券的期限与利率

从长远来看,做多A股将是未来之出路。做空A股主要是针对短线套利的交易者。一方面,卖空可以规避熊市带来巨大损失,在股票下跌过程中也可寻找获利机会.另一方面,买空也可在大牛市中享受巨额回报。

融资融券推出来之后,中国股市就开始拥有卖空的机制。但普通投资者仍不放弃传统的单向做多思维,这样在熊市中很难生存。2010年的小熊市,让投资者更是很难获利。从2010年的数次机会来看,做空仍具有相当的吸引力。做空并不是针对股指,而是针对个股。在中国A股具有融资融券业务的个股中,有相当部分的股票存在估值的压力,卖空的动能依然存在。同时,有大量股价被严重低估的个股,所以存在买空机会。

虽然融资融券业务的推出填补了国内股市的空白,它宣告中国进入做空时代,但并非所有股票。所有券商都有融资融券资格。同时,融资融券有严格的条件与规则,不是所有的投资者都可以参与的。而且融资融券也是有期限规定的,除去相应的期限规定,投资者还需要承担一定的利率成本。

目前,融资融券期限定为6个月,也就是借钱买股票或借股票卖空,到了6个月,就必须连本带息偿还证券公司。这意味着投资者将接受时间成本的考验,不能像用自己的钱炒股票那么方便,可以长线持有,即使被套,也可以披动持有。但融资融券不能这样操作,到了规定时间,必须强行偿还。

除了时间成本,投资者还将承担利率成本,股市中同样没有免费的午餐。借钱炒股票,迟早要给利息,且利息成本一般高于普通贷款。利息一般由券商确定,各家公司都是大同小异。从第一批有融资融券资格的券商公布的数据来看,融资利率定为7.86%,融券费率则在9%-10%之间。这个标准将跟随央行利率调整而变化。这就意味着,如果半年时间没有10%左右的收益,就是在为放高利贷的券商打工。

二、融资融券费率

2010年3月24日证监会上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限公司和6家券商均参加在广州召开的融资融券启动前动员座谈会上确定,首批6家融资融券试点券商将统一采取固定融资利率7.86%和融券费率9.86%,3月31日融资融券业务预计将正式上线交易。

国泰君安证券、国信证券、中信证券等6家券商将采取统一的融资利率和融券费率,制定标准是在中国人民银行六个月以内贷款基准利率4.86%的基础上上浮3个百分点作为融资利率,上浮5个百分点作为融券费率。

融资融券是怎么收费的?

满足开户要求即可开通融资融券,目前很多地方是要求开户半年、资金20万,详细请咨询当地营业部。

1、目前融资融券有两项手续费:一是利息,全国统一,融资年息8.6%,融券年息10.6%,融一天的话除以360,以此类推。二是交易佣金,这个各个证券公司不同,有的是万8,有的是和原来帐户佣金一样,具体可和客户经理沟通下。

至于比例,要看批给你的信用帐户的额度是多少,一般来说,50万资产(含股票)可以批30万的额度。

2、融资融券收费跟普通账户差不多,多了利息。融资融券客户的授信期限最长只有半年,而且,最终是按照客户实际借贷时间来计算费用的,例如投资者向券商融资,买入股票后,持有了10天就卖出了股票(卖出股票后资金自动归还给券商),那么将只计算这10天内的利息。融资利率不低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。

3、融资利息=实际使用资金金额×使用天数×融资年利率/360。

融券费用=实际使用证券金额×使用天数×融券年费率/360。

实际使用证券金额=实际使用证券数量×卖出成交价格。

实际使用天数按自然日天数计算,算头不算尾,不足一天的按一天计算。即T日实际使用开始收取,还款当日不收取;交易过程中T+0使用公司融资融券额度的,公司按照其所使用额度收取一天的利息或费用。

如在计息(费)期间遇利(费)率调整,分段计息。投资者新的融资融券交易的融资利息、融券费用等按照新的标准计算。

16年两融费率持续下行,券商融资利率惊现“5”字头

今年以来,沪深两市融资融券余额整体萎缩,目前两融余额较去年同期缩水约四成,导致券商上半年两融业务收入同比下滑。

“一方面是市场疲软,另一方面价格战激烈,费率也在下降。”一位券商相关业务人士告诉记者,市场上已经出现低于7%的融资费率。据记者了解,甚至有两家券商融资利率分别降到6.99%和5.99%。

个别券商融资利率降至6%之下

“目前价格竞争很激烈,两融利率下降不少,原来都在8%以上,现在有的已经到7.5%左右了。甚至还有两家券商融资利率分别降到6.99%和5.99%。”北方一家券商两融业务员告诉记者,“费率下降是整体趋势,我们公司目前也在降。”

据了解,随着2016年以来融资成本降低,各家券商相继降低了融资利率,导致市场出现了融资利率的竞争局面。

证券时报记者获悉,根据目前开展融资融券业务的97家券商的公示信息,融资利率为8.35%的为50家,融资利率为8.6%的为47家。

一位券商内部人士向记者表示,今年以来两融余额持续在低位,两融利率和佣金都在下降,对于业务收入的影响明显。

另一位中型券商做市商负责人告诉记者,过去两融业务是券商加大资金投入的主要业务,今年以来两融业务投入在减少,虽然并不看好新三板做市业务,但“券商的钱可以投的业务并不多,于是多数券商还是加大了三板做市业务投入”。

两融余额缩水近四成

截至2016年7月12日,沪深两市融资融券余额达8733.41亿元,占A股市值2.34%,同比缩水约四成。在延续多日的下行之后,近日略有回暖势头。数据显示,两融余额在5月底降至8209亿元的低点后,于6月份开始缓慢回升。而在2015年年底之前,两融规模从高点回落之后还在万亿之上。

从融资净买入板块来看,近3个月融资净买入额最高的行业为制造业、采矿业和信息传输、软件和信息技术服务业。从个股情况来看,近3个月有384只个股有融资净买入,其中融资净买入额最高的5只股票为万科A乐视网(300104)、众和股份(002070)、海虹控股(000503)和民生银行(600016),净买入额分别为23.06亿元、18.47亿元、14.93亿元、12.89亿元和11.14亿元。

今年以来,券商两融业务规模在逐步缩水。数据显示,截至今年6月末,两融余额规模排名前十的券商为中信证券(600030)、华泰证券(601688)、银河证券广发证券(000776)、申万宏源(000166)证券、国泰君安(601211)证券、招商证券(600999)、海通证券(600837)、国信证券(002736)以及中信建投证券。其中,中信证券、华泰证券两融余额规模超过500亿元,分别达503.28亿元和500.91亿元。

在上述10家券商中,相比去年同期,有8家券商两融余额规模缩水超过50%,其中国信证券,去年6月末两融余额为1050.71亿元,至今缩水67.13%;另外,去年6月末排名第一位的广发证券,两融余额规模则同比去年缩水65.32%。

三、如何确定融券交易的费率

融资融券在进行交易的时候必然会产生一定的交易费用,在这些费用中包含融券交易的费率,是怎么有计算的?融资的标的是资金,融资的费用也是只涉及资金的成本问题,而融券的标的是证券,证券在约定的期限内其价格是可能会发生较大的波动的,所以融券的费率不紧要考虑到资金的时间价值,还需要考虑证券的或有收益如何。

对于证券借货费率的简单计算具有两中基本的分析:

1、假设

(1)只有证券出借方和证券借入方两方,即不通过交易所交易。

(2)无交易费用,因为不存在交易所和券商,所以无佣金、服务费、税金,且无担保。

(3)借入方可以在约定日期前归还证券。

(4)股票不付红利,不除权。

2、证券出借方和证券借入方交易前后收益的变化

证券出借方和证券借入方直接进行交易,出借方借给借入方证券,到期时借入方归还借出方证券并付给出借方费用。可见证券借贷是一种零和博弈;基于券商和投资者对市场的肴法(出借方,借入方)的不同,有四种情况:涨平,跌;跌,跌;涨平,涨平;跌,涨平。

可见对于此博弈,第一种选择即左上角的做法可以达到最优。证券出借方在出借证券前如果认为股票价格上涨或暂时调整,将会持有并且出借;否则用脚投票卖出股票,将不会有借货发生了。证券借入者要做空,只有认为未来股票价格下跌的情况下才会借入。

(1)交易前证券出借方和证券借入方的收益图

 交易前证券出借方和证券借入方收益图

证券借贷前出借方做多,其收益曲线如图所示,X点表示买入价格,如果股票价格上涨则收益为正,反之则为负。由于借入方只有信用,别无其他资产.所以无收益曲线。

(2)交易后证券出借方和证券借入方的收益图

 交易后证券出借方和证券借入方的收益图

证券借贷后出借方依然做多,其收益曲线上升,缘于有到期时借入方所付费用(P),如图所示。

交易后借入方卖出股票,获得的资金将得到无风险收益,其收益如图所示,X点表示卖出价格,如果股票价格下跌则收益为正,反之则为负。由于要向出借方支付费用p,股票价格只有下降幅度超过P,借入方才能获得收益。

根据以上的两点分析可以逐步的确定融券交易的费率是怎么样进行获利的,以及借入和借出双方的收益分析。

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