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ROE指标如何理解运用?

时间:2018-07-30 16:47:49  来源:ROE  本篇文章有2382字,看完大约需要8分钟的时间

ROE指标如何理解运用?

时间:2018-07-30 16:47:49  来源:ROE

ROE指标如何理解运用?

要想理解企业的经营与运转,看懂企业的经营好坏,要从三个方面来分析,第一个就是盈利能力,也就是会不会赚钱的问题;第二个呢,就是融资能力,也就是能不能从别人那忽悠来钱的问题;第三个呢,就是运营效率,也就是赚钱快不快的问题。那既然我们知道了,要从这三个方面去评价企业的好与坏,那我们呢,就需要认识一个非常重要的工具,它就是“杜邦分析法”。那这个“杜邦分析法”又是什么呢?其实就是一个叫“杜邦”的搞科研的公司,他们琢磨出来的一套评价企业财务状况的分析方法。

那要搞懂杜邦分析法,先要弄明白ROE到底是什么?

ROE,中文叫做净资产收益率,此外他还有两个名字,一个叫做股东权益报酬率,另一个叫做权益利润率,它是一个全能财务指标。之所以自称是全能财务指标,是因为我们可以从这一个指标上,看到三到五种企业的财务特征。为了让大家对财务分析有个更直观的印象,小编我做了个图:

ROE指标如何理解运用?

相信大家都知道,了解任何上市公司的整体经营情况,我们都得从三个方面去看:企业的偿债能力、企业的营运能力、企业的盈利能力。

而我们今天这位主人公ROE(股权回报率),还是衡量企业盈利能力的一个指标。

从它的名字我们能有个大概的感觉,股权回报率,应该就是公司所有普通股股份和营运收入的比率。从英文字面来看,R代表收入(revenue),E则代表股权(Equity),用R除以E得出的数字,就是一家公司的股权回报率。简单来说,它就是表示我投入的钱,到底能给我带来多大收益。

举个例子。一家公司今年赚了100元净利润,而这家公司总的普通股股权总共是1000元。这时候,这家公司的股权回报率就是10%。一般情况下,股权收益率会在10%到20%之间比较常见。同行业的不同企业中,股权收益率越高,说明该企业的盈利能力越强。比如2014年三季报中,招商银行的股权收益率是16.15%,而浦发银行则是15.97%,前者稍胜一筹。

说ROE(股权回报率)是一个全能财务指标一点都不夸张。因为这一个指标可以当做三个甚至五个指标来使用并加以分析。

股权回报率(ROE)=净利润 ÷ 股东权益

上面这个公式看好了,这是ROE的计算公式,现在我们来将它展开成为三个财务指标:

① 净利润率=净利润 ÷ 总销售额

② 总资产收益率=总销售额 ÷ 总资产

③ 杠杆率=总资产 ÷ 股东权益

然而,大家都知道,事情不可能有这么简单,对吧?我们可以变形,可以展开,展开,再展开

先别急着晕,这几个公式,我只要把它们摆成下面这个样子,你会立刻马上明白它们的含义并且牢牢记住。

ROE指标如何理解运用?

看出什么端倪了吗?你是不是发现,第一项的分母可以跟第二项的分子相抵消,而第二项的分母又可以跟第三项的分子相抵消?对,就是这样:

ROE指标如何理解运用?

最后剩下的,就只剩净利润÷股东权益了,也就是我们最原始的ROE公式。

说白了一句话,ROE这个指标就是反映了股东的投资到底能收回多少企业的利润。

拿宝钢和格力来对比,为什么宝钢就不涨,而格力却是十年10倍,说到底就是ROE不一样,宝钢的ROE不稳定,而且平均下来也就6%左右,而格力却可以保持33%的ROE,所以最后结果完全不同。

之前有人问巴菲特,如果只让你看一个指标,你更关注哪个,巴菲特毫不犹豫的说,那就是ROE,因为这是一个全能指标,通过他的变种,你能够看到很多的财务真相。

从而演化出,净利率×周转率×权益乘数。而这也是公司的三种商业模式,高净利率是茅台模式,高周转率是沃尔玛模式,高权益乘数也就是高杠杆,是银行金融模式。

如果一家公司的ROE过去十年年均小于15%的公司,你最好就先不要看了,因为看了也是浪费功夫,巴菲特告诉我们,如果长期投资,那么你的年化收益,通常等于是公司的年均ROE,比如茅台,年均ROE达到33%,而他十年10倍,年均也刚好是30%的收益率。当然指数除外!

但是ROE也不是越高越好,因为净资产收益率很高,通常会引来苍蝇,大量产业涌入,你的ROE也很难保持在这个位置上。所以我们可以简单的得到一个结论,

10%——15%,一般公司

15%——20%,杰出公司

20%——30%,优秀公司

最后强调一下,ROE很重要,甚至非常重要,但是绝不是唯一指标,不是说除了ROE你其他指标都不用看了,除了ROE之外,增长率也同样重要。

信息仅供参考,不构成投资建议。

关键字: 浦发银行招商银行
来源:ROE 编辑:零点财经

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