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五分钟测试步骤六:留意产权比率

时间:2017-09-27 14:58:19  来源:如何选择成长股  本篇文章有1261字,看完大约需要4分钟的时间

五分钟测试步骤六:留意产权比率

时间:2017-09-27 14:58:19  来源:如何选择成长股

步骤六:留意产权比率

在投资选股时,有必要预设一个产权比率临界水平,以避免所投资公司因为财务问题而面临破产风险。产权比率等于公司所有带息债务总和除以其所有者权益,该比率越低,公司的信贷评价就越高。

五分钟测试步骤六:留意产权比率

在进行五分钟测试时,需要计算公司的负债总额。负债包括营运资金中的信用负债、短期借款、一年内到期的长期借款、其他长期负债以及融资租赁等。所有这些信息数据都可以在资产负债表中的“负债”一栏找到。

以宾夕法尼亚州考德斯波特的有线电视运营商阿德尔菲亚传播公司(AdelphiaCommunication)为例,这是美国第六大有线电视运营商,它通过分布各地的子公司为全美29个州以及波多黎各的用户提供有线电视和本地电话网络服务。2000年12月31日,该公司的负债总额将近130亿美元,所有者权益为42亿美元。

五分钟测试步骤六:留意产权比率

根据计算,该公司的产权比率高达304%,这意味着公司每1美元净资产就需要承担3美元的债务。市场上有那么多公司的股票可买,真不明白为什么会有人愿意持有一家具有如此高负债资本结构的公司股票?在2001年中期,该有线运营商的公司市值为54亿美元(公司市值=公司股票的每股市价×公司发行在外的流通股股数),这正如人们常说的那样:情人眼里出西施。

阿德尔菲亚传播公司最终情况如何呢?2002年,证券交易委员会指控该公司的创始人约翰·里加斯、他的三个儿子以及另外两位公司高管犯有一项“史上最严重的上市公司财务欺诈行为”。在起诉书中,证券交易委员会指控阿德尔菲亚传播公司在被告的指使下,“通过将债务转移到其他附属企业的手法,将原本应计入公司合并财务报表的数十亿美元债务隐瞒不报;伪造公司经营数据以虚增利润来满足华尔街投资者对公司的盈利预期;里加斯家族成员还把公司的钱占为己有,包括动用公司基金进行股票投资,在纽约等地购买豪宅等”。公司的股价,1999年曾一度超过每股80美元,到今天已是分文不值。

4我一般对那些产权比率超过75%的公司避而远之,因为如果公司真正具有盈利能力,就不会需要太多的债务筹资来支撑其增长。就箭牌公司而言,其资产负债表显示该公司没有任何债务,这又是一个好现象。

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