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金无足赤,人无完人:你也不必成为完人

时间:2017-10-18 11:27:59  来源:如何投资小盘价值成长股  本篇文章有1028字,看完大约需要3分钟的时间

金无足赤,人无完人:你也不必成为完人

时间:2017-10-18 11:27:59  来源:如何投资小盘价值成长股

金无足赤,人无完人:你也不必成为完人

尽管上文五个规则并没有包括一切情况,但它们构成了评估未来利润的基础。没有一个人能够,也不必去获得完美的评估值。它是一门艺术而非科学。当与合适的估值技术结合时,它能够很好地发挥作用以使人们获得持续的利润。这并不是说你能预测XYZ公司在1987年的利润率为5.7%,达到这样的精确性是不可能的。能够很确定地知道的是,一家给定公司在长期能否获得超过或低于平均水平的利润率。那些能够在长期内获得高于平均利润率回报的公司可能就是超级公司,其股票就可能成为超级强势股

了解一家公司的未来利润率是更接近5%还是10%是很重要的。很可能它的利润率将更接近1%。这些认识将创造或毁灭财富。要专注于长期利润,你可以忽略短期利润。它使你像长期投资者一样思考并成为其中的一员。

没有精明的业主以一天、一周、一月、一个季度,甚至是一年的盈利为基础,而卖掉自己的企业。成功的投资者能够跨越年代来考察该企业在长期中能够获得什么。即使你很确定地知道明年的盈利性很糟糕,你也最好关注其在长期中的商业前景。财富就是在这里被创造或消灭的。(罗马非一日建成。)

你也不能过分强调利润率分析的重要性。(用整本书来讨论这个问题是很容易的。)利润率分析会因行业和公司的不同而出现细微的差别,但基本的要点是相似的。

利润率分析同样也是决定一个超级公司是否是超级强势股的估值过程的第一步。假定你已经认定某一特定公司是一个超级公司,研究其潜力后你感到十分满意,它满足了你的利润率要求,你愿意以怎样的价格购买?

知道了某公司是一个超级公司,并且它会获得高的长期平均利润率,却不知道该以怎样的价格购买,这是没有任何用处的。同样,知道你所拥有的公司在数年内是一家超级公司,却不知道在什么情况下合理卖出,这也是没有任何用处的。

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