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核心竞争力 选择拥有“护城河”的公司

时间:2018-03-02 02:07:43  来源:如何捕捉大牛股  本篇文章有3193字,看完大约需要11分钟的时间

核心竞争力 选择拥有“护城河”的公司

时间:2018-03-02 02:07:43  来源:如何捕捉大牛股

贵州茅台(600519)为例。国酒茅台是世界三大蒸馏名酒之一,曾于1915年荣获巴章马万国博览会金奖。作为中国茜香型白酒的典型代表和行业垄断者,贵州茅台的销售收入占细分酱香型白酒市场总收入的80%。同时,茅台酒也是中国白酒行业第一个原产地域保护产品,以及国内唯一获绿色食品及有机食品称号的白酒,是世界名酒中唯一纯天然发酵产品,这些都构成了贵州茅台的核心竞争力。

强大的核心竞争力使贵州茅台的股价从2001年8月27日上市后一直处于上升趋势中,并在2011年8月30日达到自上市以来的阶段性高点219.50元。据中金公司相关报告显示,2011年1-9月每股收益达到1元的上市公司共121家,超过2元的有14家公司,贵州茅台更是以6.33元的每股收益位列沪深两市2304只股票的榜首。过去的10年中,贵州茅台带给投资者的是仓康的充实,它以2.5亿股的股本起步,开始了作为中国资本市场蓝筹公司典范的不平凡里程,能够慧眼读懂这家百年企业的聪明投资者中,诞生了一个个财富神话。2001年,贵州茅台在其上市的第一年便以“10转1, 10送6"为投资者创造了丰厚的回报,随后10年,更以令人睦目的现金分红创造了一个个资本市场的纪录,到2010年已累计向投资者派发现金分红70.23亿元,为上市时所葬集资金的3.515倍(贵州茅台上市募集资金,扣除发行费用后为19.98亿元),是中国白酒上市企业中分红最多的一家公司,向世人解释了大牛股的真正含义。如图所示。

复权后的贵州茅台的周K线图

一个企业是否有前途,不是看一个企业现在是否正在赚钱,而是看企业有没有自己的核心专长,因为有了核心专长,这个企业才能创造需求,创造市场。云南白药(000538)可以算作这样一家公司,选择了一条“做精品企业、做卓越企业”的发展道路.这也为云南白药积淀了深厚的产业文化和资本运作优势。

在云南白药的发展过程中,屡屡提价的动力来源于公司白药产品的独特疗效与不可复制性,因为无论是工艺流程还是配方均属于国家绝密,云南白药秘方是国家一类中药保护品种之一,而且“云南白药”商标被认定为驰名商标,并受到国家对驰名商标的相关法律保护。公司旗下的产品—云南白药急救包、创可贴、云南白药牙膏、云南白药气雾剂等均在市场上得到了充分的认可。这种在中药行业的不可替代性,使云南白药的股价一直处于攀升阶段。该股股价自1993年12月15日上市以来,一直处于涨势,特别是2006年至2010年的5年间,股价更是屡创新高,即便是2008年那样罕见的大熊市,该股股价也只是稍作调整,随后继续拔高,最高股价达74.59元。如图所示。

复权后的云南白药的周K线

复权后的云南白药的周K线

在十二五规划中,国家提出要把经济结构战略性调整作为加快经济发展方式转变的主攻方向。股市作为国民经济的晴雨表,在经济结构调整取得重大进展前,将很可能在相当长的时间内震荡盘整,市场主要表现为结构性的投资机会。企业的核』合竞争力能够建立巴菲特所称的将竞争者阻挡在门外的“经济护城河”,因此,寻找具有核心竞争力的优质公司将成为未来股票投资制胜的关键。

很多投资者都有这样一个困惑,如何衡量一个企业的核心竞争力?我们总结了十八个字,读者朋友可以借鉴参考:偷不去、买不来、拆不开、带不走、留不掉、变不了。

 对于具备核心竞争力的优质公司,投资者要做到“莫为浮云遮望眼”,以相对合理的价格“买人后持有”,直到股价超出其内在价值或者公司核心竞争力衰退导致股价高估时卖出,这是具有核心竞争力股票投资的最佳投资策略。

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