今天，股市暴跌，真有一股股灾的感觉，但这种风险，却是美国的暴跌带来的。量化兄带大家看看，美国历史上四次著名的股灾，是如何发生的。希望给大家一些警惕。这里量化兄提前说一句，美国的这种暴跌，如果还是向上的，在底部会有筑底过程，如果是股灾，那么还要继续下跌。无论哪种，你只能等待底部到来，不能盲目抄底。
股灾的特点
1929年黑色星期二：股市泡沫、经济周期反转、货币紧缩、去杠杆
牛市开启：一战后，美国为摆脱经济萧条，大幅削减个人所得税并实行宽松的货币政策，基础设施建设和城市化得到了长足发展，大规模工业化生产也刺激了消费，经济的繁荣带动了股市的发展，道琼斯指数从1921年的60多点，涨到1929年的370多点。
泡沫产生：美国股市因为缺少监管，内幕交易和联合做庄等现象盛行，同时大量劣质公司进入股市，同时杠杆交易和信用交易盛行，杠杆比有的达到10倍。
美国·道琼斯工业平均指数
风险来临：从1928年开始，实体经济开始下滑，钢铁产量、汽车销量、零售销量等纷纷下滑，消费者债台高企，美联储也曾在1929年3月警示股市过度投机的风险。美联储还卖出政府债券，收缩信贷和流动性，要求会员银行减少对进入股市资金的信贷支持。并提高交易的保证金比例。但市场并不领情。
开始暴跌：1929年10月下旬，道琼斯指数开始暴跌，因为去杠杆、市场恐慌、股市泡沫等因素，道琼斯到1932年已经跌到42点。
1929股灾
1987年黑色星期一：经济周期向上、股价偏高、提高利率、汇率贬值、杠杆和程序化交易
牛市开启：上世纪80年代初，美国处在新旧经济转换期，在美国政府的“新经济政策”刺激下，财政支出扩大，税收降低，大力吸引外资流入，加之股票投资免税，全球资本进入美国股票市场，美国股票市场走牛。截止1987年9月底，标普500指数相较1982年的最低点已经上涨215%。
泡沫产生：布雷顿森林体系瓦解，美元的预期贬值，为维持汇率稳定，继广场协议后，1987年2月，G7国家达成“卢浮宫协议”，日德等国相继降低利率，美国则提高利率，以抑制美元继续走低。但随着日德等国国内通胀上升，这一协议难以维系。
随后，德国接连提高短期利率，美国宣布美元或主动贬值，加上上市公司并购税收优惠取消、海湾战争升级的传言等坏消息的冲击，暴跌越来越近。
暴跌到来：程序化交易和杠杆交易加剧了这次下跌，1987年10月19日的“黑色星期一”终于到来，先于美股开盘的香港、欧洲等地股市接连暴跌，美股开盘后更是暴跌20.5%。
1987年黑色星期一
2008年次贷危机：经济周期顶峰、股价泡沫、加息周期、次贷泡沫破裂
泡沫产生：美国在2000年和2001年先后遭遇科技股泡沫破裂和9.11恐怖袭击，为刺激经济，美联储在2000年至2003年期间多次降息，将联邦基金利率从6.5%下调至1.0%，并维持至2004年6月才再次加息。在非常宽松的货币环境下，房市和股市双双大涨。
从2004年开始，美国再次进入加息通道，居民偿债压力增加，特别是那些偿债能力本就非常脆弱的次级贷款借款人，资不抵债的主动违约开始显现，美国房市从2006年起开始陷入困境，随着危机的加深，大量持有次级债衍生产品的金融机构损失惨重，危机又蔓延至金融体系。
暴跌开始：2008年，危机集中爆发，两房相继被政府接管、雷曼兄弟申请破产保护、美林被美国银行收购、保险巨头AIG接受联邦援助。道琼斯指数从13000多点一直跌到了6500点左右。
2000年纳斯达克股灾
2011年主权债务危机：债务高企，下调评级，债务无法解决
泡沫产生：美股在2008年金融危机期间大跌，2009年开始触底反弹，期间除2010年5月6日盘中出现异常暴跌外，一直呈上升趋势。截止2010年年底，标普500指数相较2009年的最低点已上涨约90%。但联邦政府救助华尔街的7000亿美元计划也导致美国的联邦债务迅速增加，为此，美国从2007年到2010年已连续6次提高联邦债务法定上限，短短数年，联邦债务法定上限从不足9万亿提高到14万亿。这也为后续的主权债务危机买下隐患。
危机凸显：2009年12月，穆迪、标普和惠誉相继下调希腊主权评级，欧洲主权债务危机爆发，随后欧洲其它国家也相继陷入危机，以西班牙、意大利和葡萄牙最为严重。受此影响，美股在2010年4-6月震荡下跌。随着欧洲财长会议达成总额7500亿欧元的紧急援助计划，陷入困境的欧洲各国也相继颁布财政紧缩政策，市场对债务危机的担忧有所缓解，美股止跌回升。
暴跌开始：美国会未能在最后期限就债务上限达成一致，美股接连暴跌，标普500在8月2日和8月4日分别下跌2.6%和4.8%，8月8日更是暴跌6.7%。
总结：
1、股灾的来临都是有规律的，先是牛市产生，造成泡沫，结果人们在疯狂中忘记风险，或者危机产生的原因无法得到缓解，最后只能用暴跌的方式结束。
2、股灾的跟经济政策有很大关系，最明显的资金大量流入股市，最后无法合理撤出，加上恐慌心理，暴跌在所难免。
3、股灾的时候，国家会救市，但救市还有失败的，也有成功的，但无论哪种都需要时间，而很多人往往在恐慌中，抛售了筹码，成为牺牲品，因此止损要及时。
